下跌原因找到了！担心创业板指“破位就废”？券商这样看

来源：Wind

前期热门的军工股、黄金股纷纷回落。分析机构认为，近期市场受外部扰动因素影响走势震荡，应当规避炒作题材而无实际业绩支撑的个股，重视价值投资，根据企业实际情况判断估值的合理性。

市场回调原因何在

据Wind数据，截至8月12日午间收盘，上证指数跌1.99%至3273.75点，失守3300点关口；深证成指、创业板指分别跌2.94%、3.73%；3361只个股下跌，仅有457只个股上涨。

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盘面上，前期热门的国防军工、有色金属板块跌幅居前。截至午间收盘，国防军工、有色金属行业指数分别跌5.97%、4.40%。

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两市弱势震荡背景下，银行、房地产等权重板块表现出一定抗跌性。

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Wind数据显示，截至午间收盘，北向资金半日净流出11.49亿元，其中沪股通净流入5.09亿元，深股通净流出16.58亿元。

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对于今日早盘市场表现，川财证券研究所所长陈雳对中证君表示，海外市场最近波动加大，包括金银价格的调整等，均影响市场情绪；同时，中报密集披露期内很多预期落地，之前涨幅过高的部分热点板块存在调整需求。

创业板指早盘大幅走低，从技术角度看，市场上出现“创业板指破位就废”的观点。对此，陈雳认为，创业板之前上涨过快，适当波动调整属于正常现象。从实体角度看，重点还是要观察下半年相关企业的经营能力和业绩，及政策对中小企业恢复经营的扶持力度。

在陈雳看来，当前的调整，说明市场开始重视风险，投资者对后续走势的判断分歧在加大。

“风格均衡”为当前关键词

在外部扰动因素不断、市场持续震荡的背景下，分析机构认为，“风格均衡”已成为当前市场的关键词。

天风证券指出，过去一个月，涨幅居前的板块既有免税、食品、血制品等消费、医药板块，也有装饰建材、化工、水泥等周期板块，还有军工、风电、钢结构等制造业板块，市场已经在预演更加均衡的风格。

华泰证券指出，8月以来，市场波动率显著提升，反映市场分歧加大，或进一步促进风格再平衡。一是行业风格的再平衡，相对低估值的顺周期板块或全面跑赢高估值分位的消费和科技板块；二是弱势指数补涨和风格扩散，今年总体表现较弱的中证1000指数或明显跑赢表现较强的创业板50指数。

中金公司表示，下半年考虑到新经济相关板块的基本面趋势及估值、老经济板块的估值及仓位等因素，新经济可能继续是主线，但相比上半年，新老的配置可能需要更加均衡。

机构建议价值投资

投资者应如何应对震荡市？

华泰证券指出，在公募和北向增量资金主导的市场中，市场波动率显著提升后，后续市场或进一步偏向价值股。行业配置继续关注价值股估值修复，继续推荐金融股、地产竣工链、泛科技中与经济周期（居民购买能力和企业IT资本开支能力）相关性更高的电动车、工业互联网等。

中信建投证券认为，国内经济仍然处于复苏进程中，货币政策正常化，市场仍然处于震荡过程中，建议投资者采用均衡配置的方法来把握市场机会，可适度超配周期、金融等相对低估值板块。

川财证券表示，当前国际形势较为紧张，叠加市场处于中报密集发布期，应当规避炒作题材而无实际业绩支撑的个股，投资者应当重视价值投资，根据企业实际情况判断估值的合理性。

在太平洋证券看来，近期资金博弈过后市场焦点将重回基本面。在前期“抱团”资金松动之后，经济持续回暖预期下，持续关注金融和周期板块的补涨机会。

编辑：张楠 王朱莹

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