兜转七年财富趋势科创板过会 主做炒股软件硬在哪？

　　原标题：兜转七年的财富趋势科创板过会！这家主做炒股软件的公司 “硬”在哪？

　　七年三叩门，两败两转道，在IPO路上兜兜转转的“通达信”终于结束“长跑”，要在科创板落脚了！不出意外的话，不久后投资者就能用“通达信”交易通达信家的股票啦！

　　12月9日晚，科创板上市委第51次审议结果公告显示，同意财富趋势的首发申请。它正是投资者熟悉的炒股软件“通达信”的经营主体。

　　财富趋势要登陆的，可是带有“硬科技”标签的科创板！一家在外界印象中主做炒股软件的公司，科创属性够不够？和东方财富、同花顺等同行比，公司业务特色在哪？两次折戟IPO，曾经的“绊脚石”都移除了吗？诸多疑问汇聚成一个问题：财富趋势凭啥能上科创板？

　　莫急，翻开招股书小编细细道与你听。 

　　赚钱能力杠杠的，毛利率约88%

　　先来看看公司的自我介绍： 

　　“公司软件品牌通达信在证券公司等机构客户中拥有广泛的知名度和认可度。”从公司客户名单上来看，此言不虚。包括中信证券、国泰君安、银河证券、广发证券、国信证券、华泰证券、申万宏源、招商证券、海通证券等在内的证券公司，都与财富趋势有着经常性的业务合作关系。

　　公司的盈利能力也是相当“能打”。2018年度，财富趋势实现营收1.95亿元，归母净利润高达1.43亿元。

　　支撑起这一惊人“挣钱能力”的，是公司业务的超高毛利率。据披露，财富趋势最近三年的综合毛利率分别达 88.83%、87.29%和 87.24%。

　　扎实的业绩表现下，公司选择了第一套上市标准。

　　科创含量够够的，主攻金融科技

　　不过，再能赚钱的炒股软件，“日常工作”也不外乎画画K线、陈列数据等。这与那些上能航天测绘、下能轨道铺设，大能治病救人、小能智慧生活的“同场考生”们似乎有点距离。

　　若想拿到科创板“准考证”，符合科创定位才是硬门槛。如何体现自身的科创属性？实际上，财富趋势早已重新定义了你心中的“通达信”。

　　招股书显示，公司所处行业为“软件和信息技术服务业”，属于国家战略性新兴产业。

　　更具体地来看，“金融科技”成为财富趋势的科创新落点。将互联网、移动通讯等技术作为服务金融业的重要手段，公司旨在延伸金融服务深度、拓宽金融服务广度、改变金融服务的组织形式、提高金融活动的整体效能。

　　光说不练假把式。财富趋势的科创含量到底怎么样？透过研发投入这一指标，可略窥一斑。

　　报告期内，财富趋势的研发支出占营收比例均在13%以上，且呈上升趋势。

　　在研发的组织的架构上，公司在武汉设立了研发中心，由其负责公司产品的规划、开发和设计。

　　公司在研发上的“舍”，化作颇为丰厚的“得”。目前，财富趋势拥有软件著作权75 项，其中2018年度新取得软件著作权10项，2019年新取得软件著作权8项。公司在行情展示、证券交易、等应用领域均形成了特有的行业解决方案，并将自主研发的核心技术成熟运用于软件产品中。

公司核心技术与主要产业

　　不过，行情软件市场群雄割据。作为即将迈入资本市场的“新兵”，财富趋势与同花顺、大智慧、指南针等同行前辈们相比，竞争力如何？

　　招股书表示，与竞争对手相比，其更注重面向国内证券公司等企业级客户的证券行情交易系统的研发与销售。

　　从证券信息服务业务这一“蛋糕”的瓜分情况来看，2018 年财富趋势占7家主要供应商销售总额的比例仅为1.10%，较第一名同花顺35.02%的市占率仍存在较大差距。

证券信息服务业务主要供应商市占率对比

　　公司也谦虚地坦言，自己在证券信息服务业务上的市场竞争力不足。不过，随着财富趋势在资本化的道路上加速追赶，未来公司有望在市场开拓上更进一步。

　　据招股书，财富趋势此次IPO拟募资7.78亿元，均投向了通达信开放式人工智能平台、可视化金融研究终端项目等为主业“强身健体”的领域。

　　上市之路酸酸的，终成正果

　　做的是资本市场的生意，财富趋势的证券化之路却是沟沟坎坎，在资本市场大门前足足徘徊了7年，其间两次铩羽、两易赛道。

　　财富趋势的前身设立于2007年，公司控股股东及实际控制人黄山在本次发行前持有90.98%的股份，与一致行动人黄青合计持有92.17%的股份。从沿革看，公司股权结构较为稳定，金石投资、海通开元两家券商直投子公司2010年入股财富趋势，目前分别持有3%、2%的股份。

　　2012年，财富趋势即向证监会申报材料，目标瞄准创业板。然而，“鉴于尚有相关事项需要进一步落实”，证监会在2012年6月取消了对公司上市的审核。

　　吃了闭门羹的财富趋势迅速重整旗鼓，转而向主板发起攻势。经过两年多的排队行至发审委跟前，但迎接财富趋势的却是一纸有如历史重演般的公告。

　　直到科创板的出现，财富趋势紧跟趋势，又排上了队！今年7月10日，公司科创板IPO申请获上交所受理。

　　不得不说，科创板的问询式审核，真是全面了解一家公司的不二法门。翻开财富趋势的问询答卷可知，同样的“尚有事项待落实”，同样的“取消审核”下，其实是公司遭到的两次实名举报。

　　从举报内容来看，第一次主要涉及北京通达信恒与武汉通达信电子的往来款纠纷，及公司股权转让所得税缴纳问题等；第二次则主要针对公司交易系统被破解，市面上存在外挂程序、公司上市融资缺乏合理性等问题。

　　对此，公司在回复中表示，外挂程序是软件行业面临的普遍问题。截至今年9月，由公司提供相关产品的证券公司均已经完成现有证券交易软件产品的系统升级，具备了对目前市场外挂程序的防御能力或功能，并形成了动态更新机制。上述举报信中涉及的相关问题得到了有效落实。

　　除祛“旧疾”的财富趋势再启程。在此次科创板“大考”中，公司未来三年主营产品的市场增长空间以及提高市场份额和收入的措施；公司进一步融资的必要性，以及募投项目与提升未来经营业绩之间的联系等成为上市委问询的重点。

　　从数据看，公司确实不差钱：截至2019年6月30日，公司账面货币资金为7.65亿元，占总资产的比例为82.40%；资产负债率（合并口径）为9.18%。

　　当然，资本市场平台的价值不光光是钱。守得云开见月明，说清楚、答明白的财富趋势，终于拿到了梦寐以求的首发“同意书”，未来之路豁然开朗。

责任编辑：陈志杰