美股工业大麻第一股公布成绩单，营收增长195%！A股工业大麻概念股怎么走？
中国证券报 周璐璐
工业大麻第一股Tilray（NASDAQ：TLRY）交出成绩单，2019年一季度营收2300万美元，同比增长近195%。分析师说，二季度营收还能再增一倍！
今年年初以来，工业大麻已经从美国火到中国，还带来了“工业大麻概念股”。工业大麻到底是什么？前景广阔还是概念炒作？A股投资者应该关注什么？
美股大麻龙头
一季度仍亏损
北京时间5月15日凌晨四点，美股工业大麻龙头、加拿大大麻生产商Tilray发布了2019年一季度财务报告。财报显示，Tilray第一季度销售大增，营收增长近两倍，超出华尔街分析师的平均预期；但受销售价格下调影响，亏损高于分析师预期。
Tilray 一季度财报
数据来源：Wind
具体来看：
一季度营收2300万美元，分析师预期为2050万美元；2018年同期为780万美元。
一季度净亏损3030万美元，每股亏损为32美分，分析师预期每股亏损为25美分；2018年同期净亏损520万美元，每股亏损为7美分。
一季度总公斤等价物销售量为3012公斤，2018年同期销售量为1299公斤。
一季度平均每克净销售价格降至5.60美元，2018年同期为5.94美元。
一季度调整后EBITDA亏损0.146亿美元，分析师预期亏损0.167亿美元。
对于第二季度业绩前景，华尔街分析师预期，Tilray营收将达4220万美元，相对于一季度的2300美元，增长近一倍；预期每股亏损为25美分，环比有所降低。
财报发布前，Tilray股价上涨近5%；财报发布后，Tilray股价在美股盘后继续向上，盘后一度涨逾6%。
Tilray 股价分时走势图来源：Wind
工业大麻是什么？
工业大麻是指四氢大麻酚含量低于0.3%的大麻，我国将工业大麻称为“汉麻”，根据四氢大麻酚含量的不同又分为工业大麻和毒品大麻，现在国内外广泛应用的大麻为工业大麻。
大麻的分类
来源：东北证券
工业大麻应用广泛，工业大麻种植后，在其根、茎、叶、皮、花籽中提取原材料，可以广泛应用于食药品、日化品、纺织品、新材料、新能源等多个应用场景。目前阶段工业大麻主要应用于医疗、工业和食品三种领域。
医疗：大麻植物中含有400余种化学成分，其中很多提取物可以广泛应用于医疗领域。其中医用大麻二酚（CBD）在治疗癫痫、抑郁症、止疼等方面效果显著。
工业：全球范围内目前已开发出5万多种大麻产品，如大麻纤维可以制成高档纺织品，大麻的根茎可以成为无毒涂料和上光剂的原材料，枝叶可以成为植物杀虫防疫的肥料。据Canopy Grogwth数据，2018年以大麻为基础的全球纺织品市场价值10.8亿美元，预计2018-2023年大麻纤维销量复合增长率为15%，。
食品：大麻籽可以作为食品和饲料，并且食用级别的大麻二酚可以成为普通饮料、功能性饮料和营养品的添加剂。根据全球食品和饮料咨询公司ZenithGlobal预测，2024美国大麻饮料市场将增长到14亿美元，2018年至2024年的复合增速为58%。
随着大麻研究的不断推进，国际范围内的大麻政策逐渐松绑。
1988年，联合国颁布《联合国禁止非法犯晕麻醉药品和精神药物公约》，其中规定大麻植株中四氢大麻酚含量小于0.3%的，不具备提取THC毒性成分价值，无法直接作为毒品吸食与工业化利用。
这一条款的确立，宣告大麻工业开发利用进入全新时期，从此各国加大了工业大麻产业的开发力度。
在我国，种植和加工工业大麻需要通过公安部门的审批，目前，云南、黑龙江和吉林三个省份允许在各省农业科学院的指导下，发展工业大麻产业。其中，云南省是目前我国唯一获法规（禁毒条例）形式许可并监管工业大麻种植的省份。
迅速成为资本市场宠儿
在广泛的应用场景和国际范围内政策持续放开等因素驱动下，工业大麻概念迅速在资本市场走红。
2018年7月19日，美股工业大麻龙头Tilray以17美元的发行价，正式登陆纳斯达克，成为美股工业大麻第一股。
Tilray上市以来股价走势
图片来源：Wind
Tilray上市后首日大涨逾30%，此后该股股价疯狂飙涨，2018年9月19日，盘中创出300美元的历史高位，截至当日收盘报214美元，Tilray股价相较于发行价暴涨1158%。随后该股股价震荡回落，截至目前报48.74美元，相较于发行价仍上涨了186.70%。
国内的工业大麻概念股也是红透半边天。
工业大麻指数年初以来走势
图片来源：Wind
今年2月份，A股市场“工业大麻概念股”横空出世，工业大麻指数随即站上1000点，随后不断攀升，4月18日，盘中曾创出1954.6点的历史高位。截至目前，该指数徘徊在1530点一线，年初以来涨幅超过122%。
工业大麻从美国火热到中国，不仅带来了“工业大麻概念股”，也为创业者带来了一个新的蓝海市场。
根据大麻行业咨询公司Viridian Capital Advisors 发布的数据，2018年，全球大麻类公司整体融资接近138亿美元，这个数字在2017年还只有35亿美元。
另一家研究机构BDS and Arcview Market Research 则预计，全球大麻销售额将从2018年的128亿美元，增长到2022年的313亿美元。
A股工业大麻行情熄火了吗？
“工业大麻风”不断席卷资本市场的同时，分析师也表示，大麻行业是目前世界上最热门的投资行业之一。
近一个月以来，A股工业大麻概念热度有所减退。工业大麻概念是否已经熄火，这大概是股民们最关心的问题。
方正证券（维权）的一位投资顾问表示：“和之前的创投概念板块一样，短期涨幅过大，出现过大面积的回调，是正常现象。”他认为，这一波炒作从年初就已经开始，因为概念比较新，是一个中线概念。
该投资顾问还表示，目前国内资本市场对工业大麻的炒作，看的是对后期的展望，另外，“种植工业大麻需要时间周期，短期内对上市公司的净利润影响并不大。”
天风证券认为，国内工业大麻在严监管的背景下发展，那些产业链布局早、技术成熟、渠道布局领先的国内公司有望在将来脱颖而出。
不过，新湖财富总裁助理郭剑则认为，此轮工业大麻行情已经结束，投资者目前要做的就是不追涨，出现龙头下跌要适度控制仓位或者离场。
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责任编辑：常福强
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