“牛市F4”集体喊你上车 5000亿资金正向股市转移

　　“牛市F4”集体喊你上车，最高4000点见！5000亿资金正向股市转移

　　上证综指正在冲击3200点，深证成指已经站上了10000点。

　　分析人士指出，A股大涨提升了投资者的风险偏好，“股债跷跷板”效应开始显现，一些资金正在从固收类市场向股市转移。据业内人士测算，这类资金至少有5000亿元以上。

　　以国泰君安研究所所长黄燕铭为代表的一批“牛市派”继续看好A股走势，认为A股3200点到3500点没有阻力，已经上车了的千万别下车，如果没上车赶紧上车。

　　固收资金正在转向股市

　　这边厢，是股市涨势喜人，“春意盎然”；那边厢，却是债牛到头的困惑。一涨一跌间，股债“跷跷板”效应悄然显现，资金正在由债市转向股市。

　　江海证券资管部研究主管吉灵浩指出，随着股票市场上涨，市场风险偏好显著回升，金融市场大类资产轮动开始由债市向股市切换。

　　通过观察市场上一些标志性产品的规模变动，上述资金转移的轨迹已经清晰可见。

　　例如，国内最大的场内货币基金之一——华宝添益，其3月1日的份额为946.96亿份，到了4月1日就减少为831.16亿份，一个月被赎回超过115亿份。

　　而另一边，权益类基金产品销售却异常火爆！

　　近日，明星基金经理陈光明搭档傅鹏博发行的首只公募基金“睿远成长价值混合”首日就被超过700亿元资金认购，热度可见一斑。

　　天弘基金披露的销售数据亦显示，天弘指数基金系列新增用户和累计申购金额3月份增长尤为迅猛，3月1日-28日新增用户达55万，占今年以来新增用户数的44%，累计申购金额77亿，占比63%。

　　兴业证券认为，2019年一季度股票型基金和偏股混合型基金取得了不错的收益，收益最高者超过50%。赚钱效应之下，银行理财、保险资管仓位向股票再配置的动力足。居民财富再配置，新成立偏股基金申购份额快速上升，新成立基金建仓带来增量资金。

　　据中证君了解，作为传统配置债券的“大户”，一些保险资管机构正在将资产配置的天秤倾向权益资产。

　　华创证券认为，2019年保险资金会加大权益类资产配置，分流对债市的配置。

　　“股债跷跷板”下，会有多少资金从债市流向股市？

　　吉灵浩给出的答案是——至少5000亿元以上！

　　多头：没上车赶紧上车

　　近期无论是买方还是卖方，唱多股市甚至认为是牛市的大有人在。其中最有代表性的是：国泰君安的黄燕铭、中信建投的张玉龙、中信证券的秦培景、长城证券的汪毅，被市场人士戏称为“牛市F4”。

　　4月1日，黄燕铭表示，3200点到3500点没有阻力，已经上车了的千万别下车，如果没上车赶紧上车。

　　3月31日，张玉龙在研报中表示，坚定看好中国A股牛市，第二阶段上涨已开始。目前阶段，信用逐步宽松，经济复苏已开始显现。这是价格回升、产出水平回升和利率持续下降的阶段。在大类资产配置中，企业盈利改善，估值水平持续提升，股票（含转债）是最优资产。大类资产仍维持股票（转债）>信用债>本币>国债的判断。

　　3月31日，中信证券秦培景在研报中表示，4月下旬左右，A股在区间底部将迎来今年第二轮上涨的最佳买点。

　　此轮行情最早喊出4000点的长城证券汪毅在4月策略中指出，目前依然是牛市初期，仍然维持年内沪指看高到4000点的判断。

　　除了国内卖方，一些国际顶尖投行也发布报告看好A股。例如，摩根士丹利3月31日发表研报称，继续看涨A股，维持2019年底沪深300指数目标位在4300点的判断。

责任编辑：张恒