基金经理可以下岗了？ AI基金击败近9成主动型基金

　　这只AI基金成立1年收益近12%，击败近9成主动型基金！基金经理可以下岗了？

　　还记得第一只人工智能基金AI Powered Equity ETF （AIEQ）吗？

　　这只基金命运可谓一波三折。诞生之初赚足了眼球，但初期表现却乏善可陈，后来逐渐淡出大家的视线。而10月18日，满一岁的AIEQ交出的成绩单却着实吓了大家一跳！

　　AIEQ一年累计收益率为11.81%，跑赢了标普500指数和罗素2000指数，击败了87%的主动型基金经理。尽管近期有所回调，但在全球市场遍地哀鸿的背景下表现已经相当不错了。

　　AIEQ的业绩曲线  

　　图片来源：AIEQ官网

　　图中红色为标普500表现。可以看到，多数情况下，AIEQ的表现优于标普500。

　　数据来源：eVestment

　　AIEQ2018年前三季度收益14.81%，整体大幅跑赢全球对冲基金。

　　目前AIEQ的赚钱效应开始显现，其管理规模已经从7000万美元升至1.7亿美元。

　　强大的数据处理和学习能力

　　中证君特意专访了AIEQ背后团队，来为大家揭秘首只AI基金的运作。

　　AIEQ为ETF Managers Trust旗下基金，由ETF Managers LLC作为投资顾问管理。AIEQ的投资策略是基于EquBot公司开发的量化模型生成，后者是IBM创业企业全球扶持计划旗下的公司，由IBM Watson超级计算机提供技术支持。

　　EduBot联合创始人兼COO Art Amador接受采访表示，AIEQ设立以来，多数时间跑赢标普500，归功于其强大的数据处理能力和学习能力。

　　Amador表示，AIEQ分析多种类型的数据，包括公司的财务数据数据、市场数据，媒体对公司的报道相关数据等，同时可以根据市场后续的表现来甄别之前数据的可信度。很多大咖基金经理均表示不要理会市场噪音，做自己，在市场出现极端情况的时候，不要看电视，不要看报纸，以规避杂音对决策的影响。不过AIEQ却把媒体数据当成决策的一个数据来源。这一点与大咖基金经理不同。而这种学习方法也可以用来甄别财务数据造假。

　　AIEQ的业绩表现与标普500的走势经历了趋同再分离的过程。Amdor说，因为AIEQ在设立之初便知道它会被拿来与标普500进行比较。 在最初的标的股票选择与标普500指数编制的逻辑有相近之初，但2018年4月之后，部分小盘股开始走高，AIEQ捕捉到了这一行情，这段时间就开始跑赢标普500。

　　小盘股的确是AIEQ收益的重要来源。彭博投资组合分析，对AIEQ收益贡献最大的15只股票中，有10只股票均非标普500指数成分股 。例如，在AIEQ挑选的股票中，有一家名为Penn Virginia Corp．的公司，该公司是休斯顿一家油气钻井商，市值13亿美元，雇佣人数不足100人。AIEQ对此公司的股票进行重仓配置。这只股票今年来已经上涨了100%，对AIEQ近一年的收益作出了重大贡献。

　　AIEQ如果投资A股会有怎样的效果？EquBot 联合创始人兼CEO Chida Khatua指出，任何有规律可循的数据，AIEQ理论上都可以学习到其中规律。但如果是毫无章法的随机数据，AIEQ不行，这种状况下也应该没有基金经理能持续胜出。

　　不要神话人工智能

　　布局人工智能已经成为全球总动员。富达国际在10月30日召开的年会上既表示，机器对资产管理行业的变革时代已经到来。富达国际正在利用人工智能降低成本，辅助提供客户服务。而领航投资也在利用人工智能辅助销售，优化用户体验。

　　不过也有业内人士表示，不要神话人工智能。易方达基金指数与量化投资管理部基金经理杨俊表示，对于AIEQ的相对高收益需要多方面分析。ETF是接近满仓运作。过去一年的大部分时间，美股单边上涨，自然收益颇丰。据他所知，一部分主动基金的基金经理已提前减仓，现在看来跑输了这个ETF。但拉长周期，谁输谁赢不好说。他表示，“没有哪个策略可以在任何时段、任何市场环境下永远有效。赶上契合的时候，业绩超好，大大宣传一下，四处发声比较多，声音也会很高，让人产生发现‘水晶球’的错觉；赶上走麦城的时候，又会很“谦虚”，十分安静。需要再多观察两年。”

　　高波动行情是否尤其适合AI？中国量化投资俱乐部理事长、珠海南山领盛投资经理刘治平表示，并不一定，有的模型适合日内波动大，有的模型也不适应。只有AI懂得自己调仓位，才能证明高波动行情是适合的。不过，频繁择时是很难完成的任务。杨俊认为，AI需要更透明才能赢得信任。

责任编辑：王涵