中国最大的航空集团中国国际航空就合并和重组聘请财务顾问的事已经尘埃落定。国航将委任国内的中信证券作为重组顾问，而早先专程前往北京推销重组建议的八大国际投资银行全部落空。

　　据悉，由于国航连续亏损，达不到香港上市三年盈利的要求，影响了独立上市。外界猜测，短期内国航不会就海外上市计划委任投资银行，国航可能通过兼并中航，从而拥有中航在香港上市的子公司中航兴业，然后注入合并的资产，变相借壳上市。

　　由于国航是合并后三大航空集团中唯一没有上市的公司，所以5月份国航广邀内地证券公司和香港8大投资银行包括汇丰、摩根大通、高盛、美林、瑞士信贷第一波士顿、瑞银华宝、BNP百富勤和中银国际等为其重组合、未来上市或注资等适宜作出建议。

　　其实，对于国航上市，民航总局早有考虑。中国民航总局在4月宣布将国内10家航空公司合并为国航、东航、南航三家，其中中航兴业的母公司中国航空和西南航空被划归国航旗下，使得合并后国航的资产达到560.5亿元，成为最大的航空公司，南方航空[微博]合并后为501亿元，东方航空[微博]为473亿元。

　　不过，投资银行人士表示，由于国航没有连续三年盈利的基础，不符合香港上市的规定，所以预期国航可能将合并后有盈利的资产注入已经在香港上市的中航兴业，达到借壳上市的目的。据悉，国航的国际航线大部分处于亏损状态，有盈利的是国内航线和将要并入的国内航线。

　　此外国内东航已经完成收购长城航空的股权，揭开兼并序幕。其中东航支付4.28亿元，按每年300万元分几年支付。预计三大航空集团的重组可在明年初达成合并。

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