河南华证 张爱民

　　至今，沪深两市的20家PT公司已有17家获得了宽限期。而另外3家，PT渝钛白恢复上市申请已被中国证监会受理，PT水仙、PT粤金曼已经在两个交易所先后摘牌退市。

　　从中国证监会颁布的《亏损上市公司暂停上市与终止上市实施办法》实施以来，PT公 司被要求应在年报披露后的45天内提出宽限期申请，并由证交所决定是否给予宽限。而宽限期获批与否，就成为了决定PT公司生死的关键。可以看出，除PT水仙、PT粤金曼外，绝大部分PT公司能在短短的45天里拿出了令沪深证交所认可的债务重组和资产重组方案而在最后时刻大难不死，和公司高层领导的积极寻求重组的态度以及债权人大力配合的合作精神是密不可分的，当然PT水仙和PT粤金曼的先后退市也直接地加快和促使了该类公司纷纷提出和实施实质性重组的进程。从另一方面也可看出，管理层还是本着“治病救人”的态度给了PT公司一个再生的机会，也等于给了所有ST、PT股票一个信号，只要是实质性重组的话，管理层还是愿意积极扶持配合的。

　　从近期二级市场的走势看，在多数PT公司获得宽限期的刺激下，以ST股票为代表的重组板块表现明显活跃，并没有理会大盘调整的压力。毕竟这些重组股票目前价位相对较低，而一旦重组成功，便意味着公司的改头换面，在经过新公司加盟后的优质资产的注入，原来的公司会从一个负债累累、经营不善的亏损公司成为一家高成长公司，成为市场的宠儿，如以前的ST深安达、ST深华宝变成了今天的北大高科和深信泰丰，都是有目共睹的。相对于目前大盘高位的震荡，人心有所畏惧高价股的跳水，以及前期大盘热点的不能持续延伸，都促使了近期“T”类股票的持续走强。

　　对于下半年的行情，笔者认为，“T”类股票的炒作虽不足以成为带动两市大盘上攻的龙头，但作为板块行情仍会有较大的机会。一些PT、ST公司不再仅仅局限于公司报表性重组，如PT宝信、PT渝钛白、PT吉轻工等都积极推出了切实可行的方案，有的已经进入了实质性的操作过程。所以我们有理由相信，今年下半年的重组行情仍会给投资者以较为满意的回报，建议多加关注宽限期较长和价位相对偏低的PT公司，如PT吉轻工、PT南洋等。 《国际金融报》 (2001年07月04日第四版)

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