苏州证券 王翀/文

　　今日大盘在较为恐慌的气氛中再次拉出一根较长的阴线，早盘一开始空头力量即有压倒性的优势，大盘在连续跌破多条均线后，下午一度有所走平，但是尾市仍未能组织起有效的反抽，颓势较为明显，成交量正常缩小。今日深圳市场的走势过程也是极为相似，只是因为在原本固有的下降趋势中而不太令人注目。今日B股市场虽然有不小的下跌，但是相对于前几日而言跌势相对减缓，情况较A股市场为好。

　　从技术面分析，今日的下跌跌破了笔者前期强调的上升锲型，应该说是一个危险的信号，而且大盘从1893点展开行情以来也没有出现中级的调整，所以短期内应该继续看淡，因为在整个高位，波段的特征越来越倾向于上涨乏力，下跌容易，一种力量的转换在幕后是十分明显的，当然结合基本面的情况看，国有股减持连一家试点都没出来，大盘要是应声而落似乎管理层也难以接受，所以即使是调整也是合理范围内的调整，不会真正改变大盘的大趋势。

　　从资金流向和个股涨跌情况看，今日虽然在大盘全面走软的背景下，但次新股的行情依然有深化的趋势，象东方创业等个股均有抗跌的表现，一方面这些个股的主力介入不久，难有退路，另一方面在国有股减持问题上基本面也有利于次新股新股板块。所以笔者认为这种热点还将持续相当的时间，并且因为有源源不断的新成员加入，动态的说这是一个永久的题材，直到市场彻底走熊为止。

　　虽然技术上的因素对于引发大盘的作用很大，但是市场还是普遍将原因和国有股减持紧密联系起来，由于上周出台的国有股减持方法完全出乎市场意料，所以市场对其的认识有相当的分歧，因而指数也在犹豫中震荡，笔者认为这个政策对市场长期无疑是相对偏空的，但是这种时间过程要以国有股的全部减持时间相当，所以这种长期作用比较难以直接表现出来，而短期内资金面的压力是明显偏小了，所以也不构成足够的威胁，特别在新股发行上几乎是没有可察觉的影响，只是对于增发新股的公司有更大的压力，因为从市场实践看，本来增发新股就已经到了岌岌可危的地步，而多增加的国有股部分更是将增大发行的风险，所以部分有增发可能的老股也受到市场的抛弃，笔者也建议投资人选择一些已经增发过，或者募集资金不久的公司，包括上市时间不长的公司，这些公司相对而言增发的可能性较小，将会被市场所发掘出来。