江苏天鼎 秦洪/文

　　从历史经验中，我们可以看出，每一次指数的创新高，都会出现新的热点，本次沪综指走势亦如此，在沪综指创出新高的过程中，亦有新热点的产生，那就是在本周五出尽风头的含H股板块。而新热点的出现意味着有新增资金，而指数能否新高不断就看这批新增资金的实力以及做多的信心，这实力与信心又往往反映在新热点的延续程度上，所以，我们有必要对含H股板块作一个解剖。

　　一、含H股板块与香港H股的飚升有着极大的关联

　　首先就是政府向境内投资者开放B股市场的交易，使投资者提升了对于H股是否也会向境内投资者的开放的预期，而香港联交所又允许在5月21日，美元可参与H股的交易，更强化了这一预期，进而使得香港H股出现飚升行情。而我们知道，上海本地股之所以成为市场的一个主流热点，除了重组、国有股减持等诸多优点外，B股股价对于A股股价的推动因素亦不可忽略，物贸中心似乎就是一个最好的例证，该股在本周终因物贸B连续三个月升势如虹的刺激，而突破了整理长达三月有余的平台而步入了大幅上升的格局，类似个股尚有永生股份等。所以，香港H股的飚升行情必然会刺激到带有H股的A股个股。

　　二、H股本身的题材也在刺激着含H股板块行情的升温

　　所谓H股本身的题材主要集中这样几个方面，一是当前宏观经济的复苏使得一些对经济周期特别敏感的行业个股(比如说包括交通运输在内的公用事业类、建材类等)出现了业绩大幅增长的可能或者说是预期，而含H股板块中不少均是该类行业的龙头企业，他们的走强应在情理之中。二是综合媒体报道，我们可知，我国在今年年底的入世可能性较大，而入世后，含H股板块中的不少个股均是“入世”受益板块成员，比如说仪征化纤、洛阳玻璃、北人股份、宁沪高速等。三是这些板块当中一些个股的成功重组不仅使得重组类个股具有了中报预期题材，而且还使得市场对于其中的一些绩差重组股提升了预期。比如说南京熊猫的重组就使得该类个股从竞争激烈的家用电器生产行业淡出而转向了具有高附加值高成长的通信行业；再比如说渤海化工就从传统的一般化工行业一跃成为从事污水处理的前景广阔的环保型行业，并更名为创业环保；再比如说昆明机床由于与西安交大产业集团的重组使得该股具有了目前市场最为流行的高校概念股，这些个股的价值仍有待进一步挖掘。

　　三、H股启动具有一定的杠杆效应

　　所谓杠杆效应就是以较小的资金能够撬动较大的指数，因为我们知道，指数是以市价乘以总股本后的总市值作为计算指数的基数的，所以那些流通股本小但是总股本大的个股一般称之为杠杆股，而含H股板块中不少个股均符合这一标准，比如说创业环保，该股的流通股本为1.1亿，而总股本为13亿，杠杆效应为1：12。而当前大盘离去年8月以来形成的箱体的上箱沿2170点并不远，真正意义上的突破含义并不明显，所以，多头主力意欲通过杠杆股的效应将股指拉高，离2170点远一点，再远一点，此类个股的启动的背后也有主力调控指数的一种技术成份在内。近期以深发展、民生银行等指标股的启动也有这方面的意思。

　　四、操作策略上，主要抓住含H股板块中的“中高价股”

　　所谓含H股板块中的“中高价股”指的并不是目前A股市场上的30元以上的高价股，而是指在含H股板块当中价格较高的个股，比如说南京熊猫、东方电机、洛阳玻璃、昆明机床、创业环保等。此类个股的优势较多，或者是因为经过重组后，其重组的业绩成长性尚未被市场充分挖掘，其投资价值远远高于同价格的其他A股，比如说创业环保、南京熊猫、昆明机床等；或者是因为他们的流通股本较为适中，主流资金入驻时间较长，正好借助于香港H股的飚升制造一波行情，比如说东方电机、洛阳玻璃、北人股份、青岛啤酒[微博]等。另外，对于部分刚增发A股的个股也可适当关注，比如说广州药业、宁沪高速等。在这些个股出现明显滞涨迹象时，再关注其他低价股，比如说上海石化、马钢股份、广船国际等。