经过本周一的跳水热身赛，昨日沪综指正式进入了跳水总决赛，股指大跌46.99点，在沪综指的日K线图留下了又一根巨阴线。那么，昨日大跳水之后的走势表明了什么？在何点位方能止住跌势呢？后市的热点又可能在哪里呢？

　　大盘大幅跳水表明了什么呢？我们认为昨日的跳水绝不会改变沪深两市中长线盘升的格局，这主要是因为股票市场是宏观经济的晴雨表，而从目前统计资料显示，我国当前的宏 观经济的发展态势良好。而且政府管理部门对于当前证券市场的关注程度也远远高于先前，近期基本上每个工作日都有规范性文件出台就是最好的例证，国有股、法人股问题的解决也需要一个活跃的证券市场的支持，所以，在这背景下，我们又怎么能够认为大盘就此中断慢牛盘升的格局呢？但是前途是光明的，道路是曲折的，大牛的背后也有小熊在小打小闹，尤其是在目前的市场背景下，我们更感受到了大盘继续调整的压力。首先就是从三无板块的持续性活跃，让我们感受到了国有股减持方案推出的可能性，这必然会对大盘的短线资金产生一定程度上的心理层面的压力；其次是市场热点已基本上完成了一个轮回，表明大盘再度上升的动能已消耗得太多。之所以这样讲，是因为我们看到了新股与次新股、科技股、上海本地股、指标股等各种可能成为大盘上扬的旗帜的板块均已被多头主力拉出来。在这种背景下，大盘已无上升动能，股指又怎么能够不休整呢？最后就是沪综指在昨日再度击穿2131点的前期箱型整理的上箱沿的位置。那么，可以这样讲，此时大盘又是一个假突破，股指仍然需要时日进行蓄势整理，以等待新的热点出现。

　　大盘是否也会像春节后连续出现两三根巨阴线方能止住跌势呢？打开沪综指的日K线图，我们发觉近两年来的走势基本上呈现出急跌慢涨的走势，而且这个急跌过程中，至少要出现三根30点以上的巨阴线方能完成一个跌势的调整循环。那么，此时大盘是否也会出现这种循环呢？我们认为这是基本上是不可能的，这主要是本轮次大盘的调整诱因表面上是投资者担心国有股减持方案的即将出台，实质上是股价结构的重新调整所致。之所以这样讲，是因为PT水仙的退市、开放式基金的即将推出、季报制度的披露正式实施等诸多因素必定使得蓝筹股从幕后走向前台。而从盘面来看，不少蓝筹股已出现了异动，比如说五粮液昨日低开7.31%后高走，最终以阳线报收，而且不少绩优股如上海汽车、申能股份早于大盘调整，昨日明显抗跌。而上述个股均是大盘的价值中枢之所在，它们探明底部证明股价结构调整已即将结束，大盘就可能止住跌势，因此，我们认为大盘昨日的暴跌虽然表明前期的假突破，但是毕竟由于上述个股抬高了大盘的底部，因此，短期大盘调整的极限位置可能会是在90日均线即2054点左右。因此，只要消息面一明朗，大盘一个急促探底就可能完成一个跌势循环，重新步入冲顶、破顶再创新高的走势当中。

　　跳水之后能否凸现出新的热点呢？就热点而言，我们感到小市值个股开始出现了特别异常的走势，比如说云维股份、力源液压、东新电碳、ST天颐、青岛国货、石油济柴、康赛集团、昆百大、南华西、湖北车桥、西安饮食、南宁百货等等。从历史经验中可知，凡是在大盘大幅跳水之际能够逆势飘红个股，一般而言，在未来大盘升势中，都能充当大盘的领涨个股。最典型的例子就是在1996年底的那轮急促声中，东大阿派一支红杏出墙来就显示了该股成为未来的最黑的黑马。所以，我们要高度关注此类个股的后市走势，尤其是在国有股减持已是大势所趋的今天，更要关注此类个股。为什么这样讲呢？我们知道，国有股减持之后必然会凸现这些总股本也只有1.2亿左右的个股的投资价值，而且退市制度的正式实施也让这些个股感到了重组的压力与动力，因此，对于上述个股，我们建议投资者密切关注。 (江苏天鼎 秦洪)