沪市综合指数在 2100点上方经过多次反复后终于向上突破，周四沪指报收于前期高点 2132点上方，盘面的强势特征明显。但是我们也注意到，周四沪指却是以十字星报收，高位的十字星往往带有一定的反转信号，联想到前期大盘三次突破 2100点后都迅速回落而转入调整行情，周四的十字星或多或少应该引起投资者的警惕。后市行情如何演绎？笔者认为，近期大盘仍将维持目前的震荡盘上格局。

　　近期管理层出台了一系列政策文件，勾画出核准制体系结构的同时也反映出管理层正在切实转变职能，监管重心由原来的给“出生证”转化为主要监控机构内部控制、合轨性管理、市场的规范化运作等，监管不会阻挡行情前进的脚步。相反，通过有序的市场监管将夯实证券市场运行的基础，其对今后证券市场的发展将产生深远而积极的影响。

　　回到市场本身，我们注意到大盘的此次行情显示出清晰的板块轮动特征，也正是这有序的板块轮动为市场提供丰富的可操作对象，吸引增量资金介入，维系市场交投活跃性的同时也形成凝聚合力，推动盘势震荡向上。在周四行情中，以有线电视网络股为主的信息产业股整体表现亮丽，信联股份、电广传媒、广州控股等有线网络个股涨幅居前，大盘向上拓展空间，很大程度上受惠于有线电视网络股的强势。我们分析其中的原因，其一：最近两个交易日，周边市场开始回稳，以网络股、科技股为主的 NASDAQ市场强劲反弹，在一定程度上激活了国内股市的网络股反弹要求。其二：网络股已经沉寂了相当长的时间，在相对低位构筑比较清晰的底部形态后开始表现出一定的攻击欲望。市场资金反复挖掘阶段性底部形态个股而赋予其涨升机会；其三：前期部分有线网络个股都增发新股，其增发价格都比较高，前期行情的持续低迷导致股价都陆续跌破增发价格，比较典型的是电广传媒( 0917)，其增发价格为 30元，最低跌破 25元，主力都成为被套一族，谋求自救行情。近期歌华有线反复强势拓展空间，成为该板块的领头羊，打开了有线网络的涨升空间。虽然有线电视网络板块后市的持续攻击力度还有待进一步观察，但是该板块的阶段性强势将推动盘势的继续弹升。在网络股放量弹升的同时，我们也注意到，近期表现非常活跃的次新股仍维持着相对强势的整固格局，次新股板块是此次行情的领涨板块，该板块保持相对强势，则大盘没有看淡的理由。

　　沪指已经创出历史新高，市场并没有表现出特别的激动和兴奋，从一个侧面反映出市场的相对理性，根据历史经验，目前的市场情况还是比较安全的。短线而言，沪指通过 2114点 ~2125 ~2132点的连线构成行情运行的阻力，可能会限制近期大盘的攻击力度，短线行情仍将有所反复。但是我们应该看到，前期沪指三次冲击 2100点都迅速回落，这次是第四次冲击 2100点，根据江恩理论四次法则，我们认为此次大盘冲击 2100点很有可能是成功的突破。沪指已经在 2100点上方经过了十几个交易日的反复，在历史高点附近的充分换手更有利于后市行情的展开。我们估计近期大盘将以震荡盘升方式来摆脱 2130点附近的敏感区域，投资者可继续谨慎看高，操作上可重点关注信息产业股、次新股及资产重组板块。(北京首证 杨成义)《市场报》