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大黑！5年半新低！
市场认为，两新政压抑做多；机构预期今年行情不乐观
在亚洲股市新年一片开门红的喜庆中，深沪股市却于2005年第一个交易日黑盘开局，并一度跌至5年半来的新低。深沪股市新年开局即延续去年的漫漫“熊途”，沉重打击了被深
套的7000多万投资者的信心，悲观气氛浓厚。
基金等机构投资者认为，新年正式实施的新股询价制度和上市公司非流通股通过深沪交易所转让两大新政抑制做多能量。而申银万国(行情 论坛)证券研究所对176家机构投资者的调查更显示，机构投资者普遍对2005年行情难言乐观。
上证综指刷新67个月新低
正如市场人士所料，深沪股市昨天大幅跳低开盘。在石化类大盘股的领跌下，沪综指曾急速下挫至1238点，创下67个月来的新低。其后，深沪股市盘中虽有微幅反弹，但在市场一片悲观的情绪下，反弹无力。深成指和沪综指最后以逼近最低点收盘，沪综指和深成指分别报收于1242点和3025点，较上一交易日分别下挫24点和42点。两市成交量亦大幅萎缩至68亿元。
面对此景，仍为去年被深套而心寒不已的投资者更加悲观。深沪交易所去年最后一天盘点的“股市年报”显示，深沪两市A股指数(资讯 行情 论坛)下跌均逾15%，1489亿流通市值“蒸发”，A股股价去年一年平均跌幅为22.57%。扣除为逾100家上市公司增发和IPO掏钱的贡献外，7000多万投资者人均亏损超过2000元。一些证券营业部的人士反映，为数不少的投资者因为被深套已一年未有交易了，更未有追加保证金。
机构对新年行情难言乐观
不仅仅中小散户对股市的信心已大为丧失，机构投资者对2005年的股市行情亦难言乐观。如果说各基金管理公司在年前发布的2005年策略投资者报告以“防御性”策略描述其2005年上半年的投资行为有失偏颇的话，申银万国证券研究所最近对176家机构投资者进行的一项主题为“2005年机构预期”的调查结果显示，机构投资者对今年的行情难言乐观。超过75%的机构投资者认为，2005年股市整体走势以箱体格局为主，其中近50%的机构认为，箱顶会在1600点以下。仅有7%的机构投资者认为今年股市将创出新高。
波段操作是主要策略
基于对今年股市仍然偏弱的预期，机构投资者多认为波段操作应为今年的主要操作策略。但机构投资者也不认为今年应大幅减仓，而应进行结构调整。机构投资者倾向于关注消费品行业、服务行业和瓶颈行业，预期它们能跑赢大盘。而港口、机场、路桥、航空和水运则被机构认为是2005年最有价值的投资行业。机构投资者为何如此谨慎看待2005年行情呢？因为他们认为股权分置、人民币升值、宏观经济等因素导致上市公司业绩波动，加上新股询价制度推出及大盘股上市，将影响今年的股市行情。
申银万国证券研究所此次调查的机构包括基金、保险公司、券商和信托公司及投资公司等。
撰文：本报记者 谢艳霞
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