出乎众多市场人士的预期，上周两地大盘在小幅冲高后，再度出现大幅下挫的行情。股指在短短三个多月里，下跌七百余点，跌速之快幅度之大，是近几年来罕见的。上周大盘再度下跌，究其原因我们认为还是在于政策面偏空，市场信心受到沉重的打击。我们知道和国外股市不同，中国股市是一个半封闭的市场，股市的上扬是建立在资金的堆积和市场良好的心态之上的，而自今年下半年以来，国有股减持、新股滥发、违规资金的查处和造假公司的曝光等众多利空不仅减少了市场的需求，更重要的是极大的打击了中国股民的投资信心，而 这一影响股市走势的根本因素在短期内无法得到改观，这就造成了股指连续的下跌，即使稍有反弹换来的也是市场无情的抛压。

　　从近期政策面看，市场盛传国有股减持将作重大调整。但据有关媒体介绍，修改后的方案，出售国有股仍将“按市场价”进行。当前市场低迷，就先出台减持的国有股“暂不出售”的利好，然后等股价涨到高位再“按市场价”减持，这样抛售的价格比发行价和增发价还要高，圈到的钱也将更多，如此的“重大调整”换来的无疑就是本周股指的走势。此外，宏观经济形势看，世界银行10月17日发布的东亚和太平洋地区报告预测，中国全年GDP增长率可以达到7.1%，但2002年将滑落为6.8%。经济增长“先高后低”的情况，加上整个周边经济的低迷不振，已经在心理上对广大投资者产生冲击。由此预见，后市可能在低迷的成交量之下，走出类似98年下半年的反复筑底的走势。

　　在大盘大幅下跌30%以上，部分个股跌幅超过50%以上的背景下，投资者再在目前点位忍痛割肉已没有必要，可以说在当前的市道中，抛股票无疑也是一种搏傻行为。从技术上看，股指在经过上周的下跌后再度跌破2300点下跌以来的下轨，如果再度大幅下跌则很有可能引发外围抄底资金的大举入场。有迹象表明，监管层也不愿看到股市如此大幅的下跌。一方面我们看到市场扩容的悄悄“暂停”，无论是发行还是上市目前都暂时停止；另一方面100多亿元的开放式基金加盟股市，而其后还将陆续有新的开放式基金发行和进入二级市场，实际上这是管理层在调节股市供求上做了文章。因此后市也不排除管理层推出一些实质性利好的可能性，果真如此，那么到时要想低位建仓也就会很困难，因为政策面的变化总是带有突发的特性。所以我们建议投资者除了部分目前仍高高在上没有象样调整的个股外，持有其他类个股的投资者都不宜在目前点位离场。股市暴涨时的搏傻行为不可取，大跌时的搏傻行为更不可取。静静地等待股市的回暖将是明知之举。个股推荐：

　　21国债(7)(010107)：20年期国债，年利率4.26%，每半年支付一次。该国债上市后明显受到资金追捧，从101.5元最高到108.86元。目前的内在复利率仍高达3.74%，一旦未来利率下调，后市将有较大上涨空间。可将闲置资金购入该券。

　　鲁抗医药(600789)：总股本36475.4万，流通股15809.8万，中期每股收益0.11元，医药板块，主要生产抗生素原料药等，在美国炭疽热事件发生后，抗生素的需求量大大增加，给该公司带来机遇。该股连续出现放量上涨，可短线关注。

　　梅雁股份(600868)：总股本101233.7万，流通股77623.9万，中期每股收益0.079元，综合类个股。该股近期筑底成功后出现放量逆市上攻的走势，由于该股绝对价位较低，因此相对较为安全，可待回落后考虑适当介入。

　　本版作者声明：在本机构、本人所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价的证券没有利害关系。

　　本版文章纯属个人观点，仅供参考，文责自负。读者据此入市，风险自担。

　　(上海益邦投资 余雷)

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