北京首证 杨成义

　　目前行情最大的利空因素无疑是突发事件给行情带来的变数，虽然中国股市还是相对封闭的市场，但全球经济日益一体化的今天，中国股市完全脱离周边市场的影响而独善其身也是不可能的，至少我们看到了周四美国股市暴跌了4%多的幅度后，我们的B股市场也应声回落，周边市场的震荡通过对B股市场的渗透对中国的A股市场产生负面压力，我们估计这消极 影响还将维持一段时间。但是我们也注意到近期的市场交投开始趋向活跃，行情开始表现出一定的热点效应。但是热点效应切换的速度实在是太快了，你方唱罢我登场，让投资者很难把握，在此，我们就这一现象进行简单的分析，希望能够对广大投资者操作上有一定的指导意义。

　　我们以本周行情为例，周三金融板块突然放量走强，但周四就没有任何声音了，周四商业板块又整体趋强，到了周五商业板块又偃旗息鼓了，取而代之的是钢铁板块的大面积走强，对于这些轮动的热点板块，我们可以找到充分的理由来解释为什么会上涨，比如金融板块，中国即将加入WTO组织，对银行业来讲面临巨大的竞争压力，只有在金融行业完全放开之前的较长时间内获得长足的发展，我国的银行业才能够有足够的实力来参与来自世界范围金融巨头的强大竞争，也就是讲压力将变成动力，最近几年内我国的金融行业将面临巨大的发展机遇，今年4月1日金融企业的营业税的下调政策是一个明显的信号，政策的宽松环境将为我国的商业银行日后的发展创造良好的机遇；对于商业板块而言，目前已经是九月下旬了，马上就将迎来连续七天的国庆长假，各大商业企业都进行了充分的准备来迎接商业消费高峰的到来，这是周四商业板块走强的一个重要原因；同样我们也可以找到理由来解释周五钢铁板块上涨的原因，但是无论是什么理由都不能合理解释为什么热点效应就只能维持短短的一天时间。

　　其实我们还能够注意到另外一个问题，科技板块的活跃一直贯穿在近期的行情中，我们几乎每天都能够在涨幅榜中看到科技股的身影。我们接下来分析这一市况，我们的看法是：1、主力利用一切可能的机会进行自救行情，大盘前期的暴跌行情中个股行情几乎是满盘皆墨，同时伴随着成交量的迅速萎缩，因此我们可以判断绝大多数主力都没有成功出逃，换言之，几乎各板块的主力都成为套牢族，行情一旦出现回暖迹象，那么各板块的主力都将寻求自救的行情，由于目前的市场环境不支持所有的板块同时展开自救行情，那么轮流上涨是一个不错的选择。2、我们还可以有另外的理解，大盘已经下跌了近500个点，孕育着比较强烈的反弹行情，但是技术形态的彻底破坏将限制后市反弹的力度，那么主力轮流启动各板块的短线行情来修复技术形态，为后市真正意义上的反弹提供技术上的支持。3、不管是哪一种理解，有一点是肯定的，那就是科技板块已经成为近期行情的主线，并将演化为反弹行情的领涨板块，事实上，如果我们仔细浏览各板块的形态组合，我们会发现科技板块是所有板块中最先将形态修复完毕的板块，我们也看到了近期市场资金向科技板块倾斜的迹象，最先修复形态，又有资金青睐，那么后市的领涨板块非科技板块莫属。

　　我们整理了近期行情的一些运作思路，接着来讨论投资者应该如何来应对目前的行情，如何来把握近期的市场机会。我们可以这样考虑问题：1、不管是主力的自救行情还是反弹行情展开之前的蓄势过程，科技板块作为市场资金的倾斜对象，参与的安全系数是最大的，市场机会也是最多的，因此科技板块具有比较高的参与价值，投资者近期可重点关注科技板块，选择形态已经修复完毕，近期没有获得表现的科技股进行适当的逢低吸纳操作，耐心等待上涨机会。如果后市真正展开反弹行情，把握了领涨板块后，只是获利多少的问题，很少会有亏钱的机会。2、对于其他短线表现的热点效应，我们都不能有什么预期，看到今天这个板块上涨就追了进去，很可能第二天就成为套牢一族了，但也不是所有的个股都不能参与，投资者可以选择每个热点的龙头品种进行适当的参与，因为每个板块的龙头品种往往是这个板块中最强势的个股，能够为投资者提供全身而退的机会。事实上我们也看到了石油类板块的中原油气的强势上涨，也看到了金融板块中鞍山信托的继续走强，品种不在于多，抓住龙头股就行了。3、对于不同的品种，我们应该区别对待，一个简单例子，近期行情中真正能够有20%以上或者是30%以上涨幅的个股只有很少的那么几个品种，其他个股也就反弹了10%左右的幅度就回调整理了，这就给我们一个思路，如果投资者有幸把握了龙头个股，可以多持有一些时间，对于其他个股而言，短线上涨了10%左右的幅度就可以考虑适当的逢高减磅操作了，另外再选择形态修复的个股进行短线操作，反弹行情中只能以反弹思维指导操作，切忌不能以建仓思维进行个股的指导操作。4、最后需要提醒投资者的是，目前市场的风险还是比较大的，我们也看到了部分强势品种一旦走弱，在短线内的跌幅非常惊人，投资者在近期行情中必须回避那些突然由强转弱的个股，控制风险永远是第一位的。

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