闽发证券/郑景利

　　虽然受国内不断加强的监管消息以及美国“9.11”恐怖事件的利空打击，但两市大盘却并未出现继续深幅下跌的走势，而是维持了底部箱体震荡的格局。目前大盘在1800点上下震荡的格局已维持了近1个月的时间，而种种迹象表明，大盘正在构筑中期的底部。

　　1、政策面悄悄转向。下半年股市下跌的最主要原因仍是管理层的“挤泡沫”政策以及不断加强的监管措施，在经历了近三个月的阵痛之后，近期政策面也在发生悄悄地转向，使投资者看到了希望。A、电器不增发、兰生不配股。中国证监会对上述两公司再融资方案的否决消息值得关注，这是否意味着管理层将对上市公司再融资行为做出较大的限定，上市公司“增发热”是否会因此有所冷却。B、开放式基金大规模入场。华安基金之后，南方基金、华夏基金、鹏华基金也即将先后发行，这意味着国家超常规培育机构投资者的既定方针不变。在违规资金退出股市后，这些合法正规军即将大规模入市，无疑将使市场趋于稳定。C、央行支持资本市场政策不变。这次央行行长在“21世纪的中国与世界”论坛上发言，重申了央行继续支持资本市场的政策。近几个月，居民储蓄恢复增长势头，达7万亿元，外汇储蓄比B股开放前也增加了几十亿美元，国家在清查违规资金的同时，也在引导外围庞大的储蓄资金进行理性投资，开放式基金紧锣密鼓的发行就是例证。

　　2、1756点区域是牛熊分界线。大盘在经过两个多月的下挫后，跌幅近500点，短期调整的空间已十分充分。而且大盘在“5.19”行情的高点1756点区域有较强的支撑，该位置可作为牛熊分界线，跌破该区域则大盘将破坏牛市格局，很可能将下探2000年牛市行情发动的缺口区域。从近几日走势来看，多方主力还是有明显的护盘迹象，1800点之下的承接盘十分积极。

　　3、前期强势股开始补跌，弱势股出现反弹。近日，前期强势股ST板块、重组庄股等出现破位下跌的走势，而前期引领市场下跌的科技股、次新股却已出现了底部企稳并反弹的走势。强势股出现补跌，弱势股开始止跌反弹也显现了大盘筑底的特征。

　　4、资金开始活跃。近期大盘先后有一系列内外利空消息的冲击，但从8月28日和9月10日的两次跌破1800点后均引发强劲反弹的情况看，1800点下方承接盘开始活跃，明显有新多资金开始在一些科技股、次新股上建仓。因为开始有资金活跃的迹象，表明大盘离底部或反弹已不远了。

　　5、B股走势影响A股。B股在经过连续下跌之后，目前又跌回到开放B股后成交开始活跃的区域，可以说终点又回到了起点。目前B股平均市盈率仅20倍左右，应该说继续下挫的空间已不大。同时，随着外围国家不断的降息，我国外汇也仍有降息空间，而且美元汇率下跌，黑市价已经与官方价接轨甚至更低，意味着境内居民可以用更少的人民币兑换美元来买B股，这些都为B股提供利好的因素，因此B股短期很可能也将进入筑底阶段。

　　综上所述，近期大盘虽然面临消息面的“内忧外患”，但大盘总体仍表现出很强的筑底的特征，在进行反复的扎实筑底后，大盘将有望走出一波真正的反弹行情。

手机铃声下载 快乐多多 快来搜索好歌!
    新浪企业广场诚征全国代理