汇正财经

　　本周大盘先扬后抑，科技股带动的局部反弹在后半周略显乏力，股指再破10日均线向下整理。从技术指标看，K线组合中，周二的光头光脚中阳线一度给市场带来兴奋点，使得股指企稳于短期均线技术之上，但对于20日均线则没有突破，多方反弹的动能随即被强大的套牢盘压力给分化，之后股指连收两个阴十字星，五日均线还是支持了股指的窄幅整理，直到 周五的长阴线则加重了做空的砝码，一方面使股指反复击穿10日均线，显示大盘处于弱势区域，另一方面股指再度向下突破，有可能打开向下调整的空间，形成股指再探新低的趋势。

　　本周值得关注的是基本面有了一些新的变化，首先，华安创新开放式基金在周二正式公布即将发行。延续近期基金扩容的步伐，合法主流资金规模不断壮大，给市场资金面带来了利好讯息。前期大盘深幅调整的重要因素之一是违犯信贷资金要撤离市场，导致持股者对后续资金信心不足，而近期改制基金纷纷上市，华安创新开放式基金又将正式面世，加上南方稳健成长基金80亿的基金份额也有望在本月面世，市场资金的一退一进，可看作是管理层对股市长期稳定发展的支持。毕竟，面临中国加入世贸的良机，大盘又经过一定程度的股价结构调整，投资者期待已久的开放式基金选择在日前点位进场，表明机构投资基金对股市长远的发展有坚定信心。其次，前期困扰市场的银广夏事件有了定论。中国证监会查明银广夏公司虚构巨额利润7.45亿元，并对深圳中天勤会计师事务所进行严厉处罚。为了进一步规范市场，证监会也逐步加强对市场各个组成部份的监管。本周发布的《关于规范面向公众开展的证券投资咨询业务活动若干问题的通知》征求意见稿，也是对中介机构的规范发展设立好框架。全面规范市场，从机构投资者到上市公司，再从中介机构到券商，许多问题的曝光，可以看出市场从幼稚走向成熟的轨迹。我们认为，大盘经过一段时间的调整，现有市场投资风险已转移到具体个股中，银广夏下周一复牌将对弱势整理的大盘造成强烈冲击，同时也可能是最后一击，比较理想的局面是大盘顺势成功探底，为后市打开反弹空间，相信消息明朗化，也为后市大盘走势确认方向。

　　综合来看，规范整治市场难免对股市短期的冲击加大，而上市公司实实在在的业绩增长将是市场良性循环的保证，因此后市理性投资思路才能保障投资收益，预计下周大盘走出震荡探底的可能性较大。

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