探低后将弱势整理

　　申银万国

　　后市看法：

　　本周后半周反弹夭折且大幅下挫，银广夏事件的处理和下周一的复牌已经并将继续导致市场恐慌性下跌。从目前情况分析，市场的信用危机在周五开始集中爆发，沪指1800点难以成为有效支撑。但是如果没有新的利空出现，大盘在周初急跌之后将逐渐回稳，随后进行低位整理，下跌的空间并不是很大。考虑到对上市公司造假等违规问题的处理不见得会止于银广夏，后市不容乐观，短线的反弹力度也不会很强。总体而言，整个市场将以探低后反复整理为主。

　　热点分析：

　　可以预期，银广夏复牌后将出现连续跌停，并拖累其它庄股。事实上，周五烟台万华和数码测绘等前期累积涨幅比较大的品种，以及一些所谓“庄股”都已大幅下挫。在前期下跌行情中走势抗跌的那些老庄股都有可能成为投资者抛售的对象，要注意及时回避。辨证地讲，随着大盘一再探低，在沪指1700点已触手可及之时，对一些具备中线投资价值的个股，如房地产、港口、纺织和超跌的科技股等，应是考虑精心挑选并做中线吸纳准备的时机。大盘还需要恢复整理一段时间，这正是遴选潜力股的好时机。

　　目前应保持观望

　　联合证券

　　后市看法：

　　由于银广夏即将复牌消息影响，深沪两市大盘出现了新的变化，市场观望气氛进一步加重。

　　技术面上可以看到，两市大盘再次回落至均线系统下方，5日、10日、30日又归于空头排列，日、周、月K线均以阴线报收，市场交投情绪淡漠。不过，应该注意的是，银广夏事件对市场所造成的负面影响在近期已有所释放，利空因素也得到部分消化。以上证指数为例，每运行到1800点这一关键点位时，多方防守都显得相当稳固，因此盲目看空也是颇不理智的行为。

　　操作上，下周投资者应密切关注盘面变化，如果市场经过近一个月对银广夏消息的消化后能表现平静，大盘下跌空间有限，则逢低可适当抄底介入；但如大盘继续出现恐慌性下跌，投资者应尽可能持币观望，以等待大盘新一轮探底成功后再做打算。

　　可能形成空头陷阱

　　大鹏证券

　　后市看法：

　　从大盘上半周走势看，目前1800点一线已经有形成底部的迹象，周二的强劲反弹起自1815点，其后的回调走势也比较温和，表明了资金在这个位置有重新聚集的迹象。目前投资者对个别上市公司违规、管理层加强监管等消息已经有点漠然，真正能够考验大盘的将是可能出现的重量级公司的查处以及银广夏复牌带来的冲击。

　　1800点的得失对于大盘在目前这个位置巩固底部没有太大的实际意义，在排除其他因素的情况下，大盘如因为银广夏复牌的冲击而失守1800点，那么大盘再次下探的时候将有可能成为空头陷阱。

　　热点分析：

　　从目前市场中驻扎在各个板块的各类资金情况看，由于基本面情况不是特别明朗，中线资金目前正按兵不动地进行观望，地产股和世贸股此次的回调有很大程度上是中线资金停止运作并顺势洗盘所致。一旦大盘走势稳定，后市趋向明朗后，这两个板块将是支撑大盘反弹的主要力量。短线资金的活动在本周表现十分抢眼，小盘基金、ST个股的炒作手法和以前没有太大区别，这是做多力量重新活跃的表现，如果大盘能真正反弹起来，这些资金会对中线资金形成支持。另一个方面，网络股和科技股的反弹也表明了前期领跌的个股技术上需要反弹。多方面的因素交织在一起，我们可以认为，促成大盘反弹的市场内部因素已经具备。(黄凯军)

　　1800点将再次下破

　　兴业证券

　　后市看法：

　　本周大盘总体呈现先扬后抑的走势，周初在老牌科技股整体反弹的带动下走出止跌企稳的行情，但市场投资者心态还不稳定，普遍抱着逢高出局的心理，所以科技板块的行情也就昙花一现。下半周特别是周五在公告银广夏将于下周一复牌的消息刺激下，市场终于抵挡不住空方的抛压，走出单边下滑的行情，还不时伴随着成交量的放大，收出实体长达50多点(沪市)的阴线。两市收红的个股除了PT股外微乎其微，预计下周市场将再次下破1800点。

　　热点分析：

　　本周表现最为抢眼的是以基金同德为首的小盘扩募基金，由于开放式基金推出在即，该板块受到影响，并且该板块中不少主力所持的基金份额是以高价购入的老基金转换而来，生产自救的压力很大，于是主力奋力做高。笔者认为在这种疯狂的表现下同时也隐藏了较大的风险，在目前价位下，建议投资者注意快进快出。

　　另外，带动本周大盘上半周有较好表现的板块是老牌科技股板块，在目前市场环境并无明显好转的情况下，短线只能看作是超跌反弹。不过，该板块再次大幅下挫的动能较小，投资者可作中线的关注，逢低介入。

　　个股推荐：

　　华纺股份(600448)：上市时股价定位不高，盘中有低位承接筹码的迹象，后市走强的可能性大，可逢低介入。(方有伟)

　　寻底路漫漫

　　江信证券

　　后市看法：

　　本周大盘呈现底部宽幅震荡格局。从盘面看，在“雪崩式”暴跌之后，出于自救的目的，确实有部分主力试图通过拉动网络通讯板块来组织一波象样的反弹行情，然而四阴吞一阳的日K线组合，加上带长上影线小阴线的周K线，以及收盘指数创出新低，充分显示出本轮反弹已告夭折，后市大盘再度向下寻底已成必然，1700点并非遥不可及。由于弱势已成，寄望大盘很快出现反转是不现实的，预计寻底的过程会很漫长。

　　热点分析：

　　作为本轮反弹主流热点的网络通讯类科技板块呈现冲高回落的走势，行情基本告一段落，当然后市不排除有反复震荡的过程，但逢高仍以出局为主；新近上市的改制小盘基金行情火爆，在弱势中显得较为抢眼，但由于其价位已远离净值，泡沫成份过大，建议获利了结；房地产板块纷纷补跌，但从中长线角度而言，房地产行业的景气度不断提高，该板块后市仍可多加关注。

　　在中报披露完毕后，建议投资者密切关注所持个股的基本面变化，一旦出现异动，宜果断做出操作决策，以规避风险。

　　个股推荐：

　　深万科A(0002)：绩优房地产龙头股，短中线关注。

　　烽火通信(600498)：发展潜力大，可低吸后中线持有。(王 剑)

　　大盘再度探底

　　海通证券

　　后市看法：

　　从消息面来看，开放式基金发行的消息对市场的反弹功不可没，虽然基金距离宣布成立尚有一段时间，但在预期心理的刺激下，市场还是趁势走出了反弹行情。但从目前基金的规模看，对市场的短期影响是有限的，其主要影响可能更大的体现在对前期出逃的违规资金的一种回补，尽管从数量上来看还远不能起到替代作用，但对市场的心理影响还是较大的。另外，银广夏将于9月10日复牌的消息多少有些出乎市场的意料，整个市场显得不知所措，平仓成为投资者的第一反应。

　　从后市的短线走势看，大盘下周将继续探底，估计前期低点的支撑力度有限，大盘有可能考验多方的最后防线1756点。从时间周期的角度看，下周周末将面临一个重要的技术转折，因此如果大盘能够在1756点上方获得支撑，大盘有望在下周末出现一定的反弹。

　　热点分析：

　　本周市场的热点集中在高科技板块，但是从其走势看，该板块仍属超跌反弹性质，因此难以连续放量上扬，估计该板块仍然需要较长时间的筑底工作，然后才会有一定强度的反弹机会。另外，从跌幅居前的个股看，几乎都是近几年来的长线牛股，可见主力资金的仓皇出逃仍在继续。(于小丽)

　　惯性下调后应有反弹

　　广东证券

　　后市看法：

　　本周大盘先扬后抑，周初受开放式即将推出的消息刺激一度引发强劲反弹，但由于近期银广夏事件曝光后，投资者已对上市公司产生了信任危机，普遍采取观望态度，反弹过程中明显缺乏买盘跟进，本周后段再次出现回落，周五更以一根巨阴报收。

　　就短期而言，由于下周一银广夏复牌交易后极可能出现连续跌停的走势，一方面其总市值较高，权重较大，将直接对股指造成负面影响，另一方面也将影响一些绩优股及强庄股的走势，故下周很可能仍有一个延续下跌的过程。但由于本周五已对这一利空提前作出了反应，且盘中跌势较急，同时下周一华安创新基金也将开始发行，因此在惯性下调之后，大盘应有反弹的机会。技术上，前期低点1795点将面临考验。

　　热点分析：

　　本周前段以上海梅林、综艺股份为代表的网络科技股延续前一周升势，呈明显的板块联动效应，但由于该板块短期累积升幅较大，短期已面临较大的上档压力，预计下周仍需回调整理。而基金板块则在本周后段表现颇为抢眼，但该板块已出现明显分化，持续走强难度较大。

　　股指震荡将加剧

　　长城证券

　　后市看法：

　　近期上市公司违规事件被频频曝光，除了银广夏事件外，还有一些公司也在调查之列，整个市场风声鹤唳，我国证券市场遭遇空前的信用和信任危机。对违规事件的调查，对大盘的短线冲击非常之大，但从长远来看，这有利于我国证券市场的健康发展。由于银广夏等违规事件的影响，近期大盘震荡将加剧，前期低点1795点将再度受挑战，但是在1750点一线应有支撑，目前应密切关注大盘成交量的变化。

　　热点分析：

　　在网络通信股的带动下，本周前半周科技股板块强劲反弹，并带动大盘上攻。由于全球科技股的冬天尚未过去，尽管我国经济内需拉动特征明显，但是我国科技股欲在全球资本市场中一枝独秀，时机还不成熟。另外，由于开放式基金面市在即，在此消息的刺激下，主力资金热炒封闭式基金，尤其是一些改制后新上市的小盘基金，如基金同德、基金兴业、基金科讯等，小盘基金短线还可以继续关注。由于ST板块没有增发风险，并且公司的负面信息披露较充分，没有诸如银广夏一类的“黑幕”冲击，因此该板块在近期的调整行情中走势较强，如ST中科、ST幸福等，短线也可以适当关注。

　　仍有下探要求

　　武汉证券

　　后市看法：

　　本周深沪两市呈现冲高回落、再度寻底的走势。从大盘走势分析，股指一度上摸20日均线，表明市场前期的弱势特征有明显改变；同时，股指冲高回落，成交亦明显放大，表明在接近1900点区域时，近期获利盘以及部分解套盘的涌出对大盘形成了较大的抛售压力，这既表现出市场整体的短线操作思路，也说明下一步人气的恢复仍需要较长的时间。

　　预计下周股指有顺势下探1800点的可能，投资者在操作上仍需谨慎，可用少量资金介入超跌股做反弹。

　　热点分析：

　　近期引导市场反弹的强势板块电信及网络板块已接近前期高位的整理平台，技术压力增大，呈放量滞涨态势。本周走势较好的基本仍是超跌个股，没有明显的板块效应。从成交量来看，个股也是苦乐不均，表明参与此次反弹的层面还不是很广，机构的热情仍然不够，表现在盘面上就是成交量萎缩，而成交量的萎缩必然导致大盘的回调，本周后半周的市场就反映了这种状况。

　　个股推荐：

　　凯乐科技(600260)：基金重仓股，低位明显有资金介入，投资者可根据箱体操作原理，于箱底(22附近)买入，箱顶(28附近)卖出，进行波段操作。

　　有再度破位可能

　　广发证券

　　后市看法：

　　小盘基金的连连涨停和网络科技股的一度走强，带动了两市上半周的反抽。但由于科技股自身素质参差不齐，加上市场缺乏增量资金流入，反弹很快失败。大盘在后半周出现了每日反弹高点逐步走低、K线重心逐步下移的不佳技术形态，对后市将产生较大的压力。下周一银广夏复牌，由于该股是一只权重指标股，绝对价位又高，届时其下挫的影响可想而知，特别是在弱市中，这种不利影响还会被放大，大盘也因此有再度破位的可能。

　　热点分析：

　　小盘基金无疑是本周的亮点，原因可能来自两方面：一是市场缺乏热点，但一些主力资金还是要寻找出路；二是小盘基金的流通市值小，炒作需要的资金量不大。但在经过了这样连续的大幅拉升后，短线风险已相当大，倒是一些跌破净值的投资基金可开始关注。但是总体而言，在弱市中操作较为困难，加上后市确实不容乐观，建议投资者不要轻易抢反弹。

　　个股推荐：

　　稀土高科(600111)：底部放量，蓄势待发，密切关注。(章丹群)

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