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道琼斯财经 在美国自由市场主义者的威逼利诱之下，东京政府不得不接受七大工业国(G7)关于放宽汇率管制的呼吁，忍受因日元汇率上升而带来的痛苦。这个奉行重商主义的出口机器为了讨得美国和欧洲的欢心，被迫承诺不再操纵汇市。
目标支撑位：110
东京当局从此无需死守115日元的价位，因为这一价位不仅难以维持，而且从经济角度看，死守这一价位也实在没有必要。日本政府与美国一道大声疾呼“灵活的外汇政策”，令美国对其顿生好感，同时，它依然拥有在较低的美元价位上干预汇市、防止日元汇率上升的自由。
需要提醒注意的是，日本并没有因此而改变其干预市场的习惯。一旦美元出现跌破110日元的危险，日本财务省仍将会大举出售日元。
ING Securities经济学家Richard Jerram在发给客户的报告中称，日本政府依然坚持这样的信念，即如果日元走强会危及其国内经济的话，就应该坚决抵制。他说，或许日本已经修改了日元目标价位，但日本政府的基本原则没有变。
日央行会随时出手
作为日本政府在汇率问题上的代言人，出席迪拜会议的日本首席代表沟口善兵卫说，如果市场机制未能发挥作用，他将出手相助。他说：“如果市场机制未能完全发挥作用，我们将采取适当手段。在任何时候，只要有必要，我们都将采取行动。”
尽管美元今年一直在不断走软，但由于日本政府创纪录规模的干预行动，美元相对于日元的跌幅与其他货币相去甚远。截至G7会议召开前夕，美元兑欧元已经下跌了8%，但兑日元的跌幅还不到3%。
不过，虽然东京今年已经在汇市买进了大约1000亿美元，比以往任何一年全年买进的金额都要多，但其经济连续第六个季度出现增长，其主要指数也上涨了40%，持续5年之久的通货紧缩也已开始显现出改善迹象。
汇市交易员得到了一个清晰明确的信号：卖出美元，买进日元、人民币、韩元等亚洲货币。周一美元汇率暴跌，兑日元汇率下跌了将近3日元。周二，美元汇率更是跌至110.92日元，触及33个月低点；随后美元兑日元汇率达到了一个不稳定平衡状态，市场人士都在猜测日本政府是否会大举入市干预；如果干预，将会是何时。
目前市场关注的焦点是，日本政府将在何时入市干预，以全力保证日元汇率的“调整”不致引发美元的崩溃。
美元暴跌很危险
瑞士信贷第一波士顿(CSFB)策略师Satoru Ogasawara说，就目前来说，将目标支撑位降至110日元是一个合理的策略。美元汇率的暴跌非常危险，如果再次跌破100日元，他们可能不得不采取某种形式的通货再膨胀政策。
当然，目前的日元价位已经高出日本企业预期的水平。日本大型制造商6月份曾对日本央行表示，他们预计在截至明年3月的6个月中，美元兑日元的平均价位为117.79日元，而丰田、日产、本田等汽车生产商的预期区间为115～120日元。
但摩根士丹利股票策略师Naoki Kamiyama认为，美元跌至108～112日元不会对日本公司造成多大影响。而且，正在复苏的日本经济对出口商的依赖也略有减少。
高盛策略师Kathy Matsui说，在东京证交所一部所有公司今年取得的利润增长中，出口商的贡献率仅33%，只及上一财政年度的一半，而且，在明年4月开始的新财政年度，这一比例可能降至27%。
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