2019上半年信托业:发力主动管理 整体业绩向好

2019上半年信托业:发力主动管理 整体业绩向好
2019年08月05日 13:52 新浪财经综合

    来源:金融时报-胡萍、国投信托-研发部 

  近段时间以来,多家信托公司的研发团队发布信托公司2019年上半年业绩分析报告。

  除安信信托、陕国投、东莞信托、华融信托、吉林信托、山东信托等9家信托公司未披露上半年财报之外,其他59家信托公司的数据显示,资管新规发布实施后,信托业主动或被动转型效果逐渐显现,整体业绩向好。

  净资产规模增加贡献度较大

  金融时报记者发现,各研发团队的统计数据有些许出入,但总体趋势判断基本一致。在资产规模方面,2019年上半年,信托公司总资产继续保持增长,其中,净资产增加是推动资产规模增长的主要原因。

  以国投泰康信托研发部的数据为例,截至2019年6月30日:

  59家信托公司总资产合计6931.58亿元(因披露原因,有10家信托公司采用合并财务数据计算),较2018年年末增加了559.79亿元,增幅8.79%,相较于2018年全年行业9.35%的增速略有下降。

  净资产合计5483.54亿元,较2019年年初增长了300.97亿元,增幅5.81%;

  负债合计1448.04亿元,较2019年年初增长了258.82亿元,增幅21.75%。

  该研发部认为,净资产增长对总资产的贡献率高达53.76%,在较大程度上推动了总资产规模的增长。百瑞信托研究员陈进认为,净资产规模的增加主要是由于部分公司2019年年末的数据为合并报表数据,其次为净利润的积累,得益于注册资本增加的比较少。

  另据统计,净资产超过100亿元的信托公司有19家,超过150亿元的公司有9家,超过200亿元的公司有中信信托、重庆信托、平安信托和华润信托4家。从具体公司来看,有3家公司净资产下降,其余56家净资产上升。

  其中,兴业信托总资产和净资产较2018年年底均增幅最大。国投泰康信托研究发展部认为,这主要源于该公司上半年50亿元的增资规模,现注册资本达到100亿元。

  业绩增长有所改善

  2018年,受资管新规影响,信托业业绩低迷,营业收入和净利润都大幅缩水。

  2019年上半年,信托公司积极进行业务转型,持续降杠杆去通道、不断加强主动管理能力,信托报酬率显著提高。由此在营业收入和净利润的绝对值和增速上,今年上半年,信托行业表现亮眼。

  国投泰康信托研发部数据显示,2019年上半年,59家信托公司实现经营收入499.40亿元,平均每家公司实现营业收入8.61亿元;净利润279.55亿元,平均每家公司实现净利润4.82亿元。

  从增速来看,经营业绩增长明显改善。2019年上半年,59家信托公司经营收入同比增长14.25%,净利润同比增长13.96%。对比中国信托业协会公布的2018年年底68家信托公司的行业数据,2018年全年信托业营业收入实现负增长9.38%,净利润实现负增长13.68%。

  陈进分析认为,2019年上半年营业收入较2018年上半年有所上升,但就信托公司而言,营业收入有进一步分化的趋势,信托公司的收入结构差异也比较大。

  从收入结构上看,2019年上半年,59家信托公司:

  信托及手续费佣金收入合计为332.6亿元,占营业收入的比重为67%;

  投资收益合计134.14亿元,占营业收入的比重为27%,

  公允价值变动收益占比4.3%,其他收益和其他业务收入各占1%,利息净收入等可以忽略不计。

  具体到公司,手续费和佣金净收入超过10亿元的公司有8家,其中,中融信托以21亿元位居第一;

  在投资收益方面,江苏信托以15.69亿元居第一位,其次是华润信托和华能信托。

  行业分化继续加剧

  2019年上半年,信托公司盈利能力分化明显。从净利润集中度来看,CR10、CR15和CR20均出现明显提升,分别达到45.44%、58.65%和68.92%,相较于2018年年底的42.15%、55.04%和64.92%分别提升3.29个百分点、3.62个百分点和4个百分点。

  国投泰康信托研发部认为,从净利润同比增速看,两极分化现象更加明显。

  一方面,净利润增长的公司数是下降公司数的两倍多。在59家信托公司中,2019年上半年,有41家信托公司的净利润实现增长,而2018年全年净利润实现增长的信托公司仅有21家。

  另一方面,2019年上半年,净利润高速增长和急剧下降的信托公司数量均较多,信托公司净利润增速呈现哑铃型分布。

  “房地产业务仍是多数信托公司的主要收入来源,当前阶段,监管环境发生变化,会对信托公司业务发展和经营业绩产生一定影响。未来,信托公司需要寻找替代业务领域,同时探索差异化的发展路径。”陈进说。

责任编辑:唐婧

信托 主动管理 业绩

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