暖冬将至 厄尔尼诺能否为亚洲能源“解压”？

在中东冲突推高能源价格之际，暖冬预期为亚洲液化天然气（LNG）市场带来一丝喘息。不过，有分析人士指出，气温变化对LNG供需的影响或较为有限，加之阶段性寒潮难以排除，天气能为紧张的供需“减压”多少，仍有待观察。

据媒体当地时间10月13日报道，强厄尔尼诺事件预计将令亚洲今冬气温普遍偏暖，有望抑制能源需求，在一定程度上缓解美伊战事造成的能源紧张。

报道称，主要季节性天气模型显示，日本、韩国、中国部分地区、越南、泰国和印度，今冬气温普遍偏高。

这些国家和地区都需要依靠LNG满足部分能源需求，而战事已大幅削减中东LNG供应，并将现货价格推升至2022年末以来的最高水平。 战前，全球约五分之一的LNG供应需经霍尔木兹海峡运输。

截至发稿，普氏日韩LNG（JKM）期货近月合约涨超0.4%，报26美元/百万英热单位附近。

2022年末以来亚洲LNG（JKM）期货价格走势　来源：TradingView

从气象条件看，暖冬预期仍在强化。世界气象组织10月8日警告称，本轮厄尔尼诺预计将进一步增强，并持续至2027年初。

报道还提到，今年11月至明年2月，亚洲对LNG和煤炭的需求有望减少，但若极地涡旋出现异动，仍可能出现短暂寒潮。

影响或有限

那么，这场暖冬究竟能给LNG市场带来多大的实际影响？

美国投行伯恩斯坦9月下旬在研报中指出，即便本轮厄尔尼诺成为有记录以来最强之一，亚洲LNG每日进口降幅也可能不足10亿立方英尺，约占全球LNG进口总量的1%，这一降幅仍处于正常的年度波动范围内。

伯恩斯坦以日本为例测算，在超强厄尔尼诺情景下，日本冬季采暖度日数将下降19%，但LNG消费量仅下降2%。原因在于，LNG消费中有很大一部分属于对天气不敏感的基础需求。

该行认为，库存水平、燃料替代的性价比、LNG价格、煤炭市场供需以及供应中断等因素，对需求的影响可能比厄尔尼诺带来的气温变化更大。

区域间的需求对冲也可能削弱暖冬效应。有媒体分析指出，东北亚冬季转暖或拖累日韩LNG需求，但东南亚更热更干的天气可能推高燃气发电需求，部分抵消这一影响。

总体来看，暖冬或能为亚洲能源市场减轻部分压力，但在中东供应全面恢复之前，LNG市场供需偏紧的格局恐难根本改变。