广汽深夜连发16份公告，南北丰田即将协同运营

一汽与广汽备受关注的央地车企资产重组有了新进展。

9月28日晚，广汽集团连发16份公告，披露了与一汽股份战略合作的重要消息：广汽拟通过发行股份的方式购买一汽丰田汽车有限公司（简称“一汽丰田”）50%的股权，并拟向不超过35名符合条件的特定对象发行股份募集配套资金，公司股票将于9月29日开市起复牌。募资方面，此次交易发行股份的交易对方为一汽股份，发行价格暂定为5.75元/股。

公告的披露，意味着在中国市场并行了20多年的“一汽丰田”和“广汽丰田”迎来整合，南北丰田即将开启协同运营。

南北丰田协同运营

2000年和2004年，丰田分别与中国第一汽车股份有限公司和广汽集团成立合资公司一汽丰田和广汽丰田。过去20多年，在中国汽车市场增量增长时期，这种“南北布局”扩大了丰田的产品覆盖和市场规模，也让两家合资公司跟着中国汽车市场的高速增长驶入发展快车道。

2022年巅峰时，广汽丰田产销量突破了100万辆，同比增长超20%，成为广汽集团首个产销量突破百万辆的整车企业，工厂产能利用率达到113.32%。

然而，近年来电动化、智能化转型对合资品牌的冲击持续显现，并从销量逐步传导至产能利用与利润层面。2025年，广汽丰田全年销量为77.2万辆，一汽丰田销售80.55万辆。当车市转入存量竞争阶段后，“南北丰田”这种布局的模式弊端逐步显现，资源分散、重复投入等问题逐渐凸显，制约了合资板块的效率升级与利润释放。

待此次方案落地后，广汽将同时手握广汽丰田、一汽丰田两家合资公司，“南北丰田”在产品规划、零部件采购、营销资源上有望实现统筹协调。通过统筹整合双方本地化研发、供应链体系、生产基地、市场拓展等资源，放大规模协同效应，减少重复投入、分摊技术创新成本、集中力量攻坚关键核心技术，进一步提升广汽综合竞争力。

不过，股权层面的调整，仅仅是协同的起点。“南北丰田”分属两套成熟的运营体系，三方股东的战略诉求、经销商渠道利益分配、产销考核机制等，都是未来落地协同过程中需要跨越的现实难题。能否真正打破原有壁垒，实现降本增效、加速电动化转型，仍有待观察。

拟收购一汽丰田50%股权

今年9月14日，广汽集团一纸公告，让沉寂了一段时间的汽车企业整合重新回到聚光灯下。广汽筹划以发行股份的方式收购一汽股份持有的某整车合资公司部分股权，并同步募集配套资金。公告称交易的目的是“促进地方国企和央企产业资源优化整合，提升上市公司经营效益”。

9月28日晚，重组进展公告对外发布。广汽集团拟通过发行股份的方式购买一汽股份持有的一汽丰田50%股权，并发行股份募集配套资金。募资方面，此次交易发行股份的交易对方为一汽股份，发行价格暂定为5.75元/股，发行股份数量尚未确定。广汽集团称，此次发行股份数量不超过本次募集配套资金股份发行前广汽集团总股本的30%，最终发行数量以经上交所审核通过并经中国证监会注册的发行数量为上限。

这种模式既规避了集团层面直接合并的复杂性，又在股权层面实现了央企对地方国企的战略绑定，通过资源互通、优势互补，为央地汽车企业深化改革、联动发展提供了新的探索。

这场资本运作发生的背景是：行业快速变化，新旧动能转换持续推进，产能过剩叠加盈利承压，推动汽车央企、国企加快资源整合与战略性重组。

“任何产业重组都发生在产业调整期。未来几年，产业重组会受到越来越多的关注，行业也具备了更有利的条件，到了重视并推动重组的时候。”车百会研究院理事长张永伟认为，在重组过程中要发挥市场的作用，在全国统一大市场建设的基础上，让市场机制在汽车产业重组中发挥重要作用，目前汽车产业已具备这样的行业环境。

今年9月，工业和信息化部等部门印发《智能网联新能源汽车产业发展“十五五”规划》，提出加大汽车企业依法兼并重组和跨区域整合力度，深入推进汽车生产企业集团化管理改革。更早之前，2025年7月，中央财经委员会第六次会议强调，依法依规治理企业低价无序竞争；工信部等部门持续开展规范汽车产业竞争秩序专项工作，引导行业由价格竞争转向价值竞争。

总之，国家汽车产业政策导向已由鼓励规模扩张转向规范行业秩序、推动 存量整合，并为大型汽车集团通过市场化、法治化方式开展战略 合作、提升产业集中度提供了明确的政策窗口。

新京报贝壳财经记者 张冰

编辑 岳彩周

校对 贾宁