贝泰妮2025年营收规模高于毛戈平 净利润却比它少7亿元？

运营商财经网 家居日化服装商超频道 周颖/文

近日，国内头部美妆上市公司陆续披露了2025年业绩情况，其中贝泰妮与毛戈平两家企业业绩引起了关注。

财报数据显示，毛戈平2025年全年录得营收50.50亿元，同比增长30.0%，成功突破50亿元大关，成为国货美妆“50亿俱乐部”的一员。而贝泰妮报告期内营业收入虽同比下滑了6.58%，但其营收规模达53.59亿元，仍高于毛戈平。

值得一提的是，2024年，贝泰妮营收同比上涨3.87%至57.36亿元，而毛戈平虽增幅达34.61%，但其体量只有38.85亿，两者差距近20亿元。而在2025年，贝泰妮营收下降，毛戈平却仍以30%的增速迎头赶上，二者营收差距已缩小至3亿元左右，由此来看，若保持现在的增长速度，毛戈平有望在营收上超过贝泰妮。

从利润端来看，报告期内，毛戈平年内利润由上年同期的8.81亿元增至12.05亿元，上涨了36.8%，而同期贝泰妮归母净利润在连续两年下降后首次扭负为正，同比微增0.53%至5.06亿元，但仍比毛戈平少了近7亿元。也就是说，贝泰妮虽然营收规模高于毛戈平，但净利润却比不过它。

这或与两家企业定位不同有关。贝泰妮定位皮肤学级护肤品赛道，以薇诺娜为主要品牌，2025年其收入由49.09亿元下降至44.32亿元，而公司报告期内整体毛利率由73.74%提升至74.46%。毛戈平则以彩妆业务为主，2025年实现销售收入29.96亿元，同比增长30%，虽然毛利率略有下降，但其仍在84%以上，盈利空间更高。

运营商财经网食品快消部主任刘慧敏表示，当流量红利退潮，靠烧钱换增长的策略逐渐落后，曾经的高增长选手贝泰妮陷入调整，毛戈平则连续两年保持30%以上的增幅，二者差距正不断缩小。

（责任编辑：周颖）