“养龙虾”引爆Token消耗量，谁能吃到AI智能体投资第一口肉？

图/IC

一段时间以来，“OpenClaw”“养龙虾”话题在社交媒体上刷屏。这一可直接操作用户计算机，执行跨平台、跨应用复杂任务的助手，让不少人认为，AI智能体落地应用真的来了。

“热闹”背后，“养龙虾”的投资机会引发市场关注。新京报贝壳财经记者采访了解到，OpenClaw将直接带来Token（词元）需求的指数级增长，围绕Token的算力、大模型等板块有望受益。

本周前三个交易日，这些板块反复活跃。港股“龙虾三兄弟”更是领涨，周一至周三的区间涨幅均为两位数，其中，迅策区间涨幅更是超80%。

不过，业内人士也认为，OpenClaw面临安全风险与法律困境，所带来的市场风险也不得不防。

消耗有望指数级增长，离Token越近越有投资潜力

随着全民“养龙虾”，相关话题热度居高不下。所谓“养龙虾”，源于一款名为OpenClaw的开源AI智能体软件，其图标酷似一只红色龙虾。

国联基金认为，以OpenClaw为代表的新一代Agent（智能体）系统，正在把大模型从“回答问题”推进到“执行任务”。它不只是陪你对话，而是开始理解指令、调用工具、连接本地系统与外部应用，逐步具备“替你做事”的能力。

新一代智能体系统将给资本市场带来哪些投资机会？

中欧基金基金经理宋巍巍对贝壳财经记者表示，OpenClaw是AI（人工智能）从“对话”到“执行”的范式转换。今年3月，英伟达CEO黄仁勋提到，这种代理式任务的Token消耗量相比传统对话模式跃升1000倍。“这是整条投资链的第一性原理，有望受益方向的底层逻辑都是这一原理乘数效应的传导。”

也就是说，在OpenClaw时代，与Token离得越近的行业，越有投资的潜力。

简单理解，Token是人工智能处理信息的基本计费单位。AI每思考一次、每读取或输出一个字或一段代码，都需要消耗一定数量的Token。

根据IDC预计，活跃Agent的数量将从2025年的约2860万快速攀升至2030年的22.16亿，伴随Agent处理任务日趋复杂，所需推理深度与调用链路不断加长，底层Token消耗将出现指数级增长。

IDC预测，年度Token消耗将从2025年的0.0005PetaTokens暴增至2030年的152667PetaTokens，复合年均增长率高达3418%。

Token需求的指数级增长有望改变AI产业链的供需格局，为市场带来新的投资机会。

大模型、算力等板块受追捧，有基金公司借势营销

Wind数据显示，截至3月12日收盘，本周以来全球算力、精选市场算力指数分别上涨2.41%、4.13%。

面对这股“养龙虾”热潮，有基金公司借势营销，其中，富国基金发布了“基围虾”科技ETF矩阵，包括港股通互联网ETF、创业板软件ETF、大数据ETF、通信设备ETF等，涵盖云服务、应用、算力芯片等多个方向。

宋巍巍认为，OpenClaw有望利好大模型公司；算力端或利好推理算力芯片公司，LPU（语言处理单元）推理专用芯片公司，云服务公司，算力租赁等；端侧或利好统一内存的算力端侧硬件，存储及电脑供应链；软件端或利好网络安全、数据安全等安全防护软件，以及与OpenClaw生态直连的软件公司，支持OpenClaw的即时通讯软件公司等。

苏商银行特约研究员武泽伟认为，OpenClaw引发的“养龙虾”热潮，核心价值在于将AI从对话工具升级为能够自主完成复杂工作流的智能体。这种转变意味着AI的应用场景和调用频率将出现指数级增长，Token消耗量急剧提升，从而对整个产业链形成强大的拉动效应。

“从投资视角看，AI基础设施供应链是当前确定性最强的配置主线。智能体爆发所驱动的Token消耗量呈指数级增长，正推动算力需求从训练侧加速向推理侧迁移，进而驱动算力芯片、高带宽存储、散热模组、电源管理以及光模块等核心硬件环节进入景气上行周期。”武泽伟对贝壳财经记者表示，随着国内智算中心建设提速和国产芯片性能持续迭代，具备自主架构优势的国产算力板块有望在存量替代与增量扩张中逐步确立主导地位。

工银瑞信基金称，对于算力板块而言，随着传输速率要求的提高，市场规模较大的PCB（印制电路板）和光模块未来在资本开支的占比或将逐渐提升，有望继续实现高景气增长。随着“算力应用-基础设施投资”形成正循环，长期看好国产算力板块。

产业仍处早期阶段，专家提示投资者控制仓位

热闹之下，OpenClaw带来的风险同样不可忽视，这也是影响相关产业链投资的关键因素。

“单纯依靠自然语言提示词作为安全护栏极其脆弱。当AI获得Full Disk Access（完全磁盘访问权限）后，任何安全漏洞都可能导致数据的系统性泄露。OpenClaw的第三方插件生态（ClawHub）亦可能存在安全隐患。” 宋巍巍表示，当AI从工具变成自主执行者，传统的责任归属逻辑彻底失效。如果OpenClaw在执行指令时，无意间泄露了商业机密，发出了诽谤性邮件，甚至参与了网络攻击，责任该由谁负？目前全球相关法律几乎处于真空状态，这不再是技术问题，而是智能时代对现有社会秩序和法律体系的重新定义。

近期，国家互联网应急中心发布了关于OpenClaw安全应用的风险提示，建议用户在部署和应用OpenClaw时，强化网络控制、加强凭证管理等。

对于投资者来说，面对OpenClaw面临的安全风险与法律困境，应如何把握入市节奏？

武泽伟建议投资者提高警惕。当前，OpenClaw产业仍处于早期阶段，技术成熟度和商业模式均未定型。一方面，该工具存在高权限、弱安全的先天缺陷，用户和企业面临数据泄露等安全隐患；另一方面，部分概念股短期涨幅已脱离基本面，存在业绩与估值不匹配的风险。“当前年报季逐渐临近，一旦市场情绪退潮，相关个股可能面临剧烈回调，投资者需保持理性，控制仓位。”

新京报贝壳财经记者 潘亦纯

编辑 王进雨

校对 杨许丽