3月9日，国家统计局公布数据显示，2月份，受春节因素影响，居民消费价格指数（CPI）环比上涨1.0%，同比上涨1.3%，为近三年来最高，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.8%。从环比看，全国CPI涨幅由上月的0.2%扩大至1.0%，为近两年来最高。
此外，受国际大宗商品价格上行，国内部分行业需求快速增长、宏观政策持续显效等因素影响，全国PPI环比上涨0.4%，同比下降0.9%，降幅连续收窄。
CPI涨幅明显扩大
2月份，全国CPI环比涨幅由上月的0.2%扩大至1.0%，主要是受春节假期较长消费需求集中释放影响，服务价格上涨较多，涨幅高于季节性水平。
食品烟酒类是居民日常开支中的主力。从环比数据来看，2月份，尽管食品价格由上月持平转为上涨1.9%，但涨幅仍低于季节性水平，影响CPI环比上涨约0.33个百分点。食品中，节日期间需求增加，水产品、鲜果和猪肉价格分别上涨6.9%、4.0%和4.0%，羊肉、牛肉、鸡蛋和禽肉价格涨幅在1.6%—2.2%之间，合计影响CPI环比上涨约0.34个百分点；鲜菜市场供应充足，价格下降0.1%。
2月份，服务价格环比上涨1.1%，涨幅比上月扩大0.9个百分点，影响CPI环比上涨约0.54个百分点。服务中，飞机票、交通工具租赁、旅行社收费和宾馆住宿价格分别上涨31.1%、24.7%、15.8%和7.3%，四项合计影响CPI环比上涨约0.32个百分点，占CPI总涨幅超三成；宠物服务、车辆修理与保养、家政服务价格分别上涨12.0%、11.6%、3.1%，电影及演出票、在外餐饮价格分别上涨9.9%和1.1%，五项合计影响CPI环比上涨约0.18个百分点。
值得关注的是，2月份，受国际金价上行影响，国内黄金饰品价格环比上涨6.2%，国际地缘政治冲突对能源价格影响传导作用显现，国内汽油价格环比上涨3.1%，两项合计影响CPI环比上涨约0.12个百分点。
从同比看，春节错月叠加消费需求恢复影响，2月份全国CPI涨幅由上月的0.2%扩大至1.3%，为近三年来最高。
东方金诚研究发展部执行总监冯琳表示，由于春节错期带来年初CPI同比涨幅剧烈波动，宜将1月和2月物价整体观察。数据显示，1-2月CPI平均同比为0.8%，涨幅与去年12月当月同比持平。首先，这意味着年初物价走势仍在延续2025年下半年以来的回暖势头，背后主要是促消费和“反内卷”力度加大，以及国际金价加速上冲。其次，当前物价涨幅仍然明显偏低。
冯琳指出，展望3月，中东局势正在大幅推高国际油价，这会在一定程度上向国内传导，形成CPI上涨动能；另外，春节过后服务消费价格会季节性大幅走低，预计3月CPI环比会转向负增长，同比涨幅会回落至0.9%左右。
中国民生银行首席经济学家温彬团队指出，展望下一阶段，在政府工作报告提出“推动价格总水平由负转正”目标和“更加积极有为的宏观政策+反内卷政策”组合拳下，叠加猪周期拐点与全球大宗商品价格支撑，CPI将延续温和回升态势。核心CPI方面，今年CPI基期轮换后，服务类权重有所上升，随着服务消费潜力持续显现，服务类价格稳中有升支撑核心CPI持续上涨。
PPI环比上涨，同比降幅继续收窄
统计局数据显示，2月份全国PPI环比上涨0.4%，涨幅与上月相同，已连续5个月上涨。国际有色金属、原油价格上行拉动国内相关行业价格上涨，算力增长带动部分行业需求增加价格上行，是当月PPI环比运行的主要特点。
从同比看，全国PPI下降0.9%，降幅比上月收窄0.5个百分点，已连续3个月降幅收窄。国内宏观政策集成效应持续显现，部分行业价格呈积极变化。一是现代化产业体系加快建设，相关行业价格同比上涨，二是市场竞争秩序持续优化，部分行业价格同比企稳回升。
温彬团队认为，PPI持续修复并有望年中转正。其一，PPI环比连续上涨情况下，中下游企业利润改善、扩大再生产意愿增强，会形成正向循环。其二，原油、铜、煤炭等资源品价格超预期反弹，直接抬升国内采掘与原材料价格，成为PPI修复的关键边际力量。其三，随着“反内卷”政策持续深入，依法依规治理企业低价无序竞争，推进重点行业产能治理，加之新兴产业快速发展、消费潜力有效释放，价格合理回升的基础将不断夯实。
冯琳预计，3月PPI环比将延续较快上涨，这将带动PPI同比实现回正，预计同比涨幅将在0.3%左右。
新京报贝壳财经记者 张晓翀 编辑 陈莉 校对 赵琳
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