1月16日晚间，北京证券交易所（简称“北交所”）上市委员会（简称“上市委”）今年第4次和第5次审议会议结果出炉，中国科学院沈阳科学仪器股份有限公司（简称“中科仪”）符合发行条件、上市条件和信息披露要求，成功过会。浙江信胜科技股份有限公司（简称“信胜科技”）成为北交所年内首家被暂缓审议的企业。
开年仅仅第三周，北交所就恢复了单周上会三家的IPO审核节奏。值得注意的是，中科仪于2014年7月在股转系统挂牌公开转让，并于2022年6月进入创新层。公司IPO于2025年6月30日获得受理，当年7月24日进入问询阶段，此次上会距离申请被受理时间仅有半年之久。
市场人士指出，北交所在IPO审核过程中，并非严格按照排队时间选择上会企业，而是按照“好公司”先行的做法，优先安排业绩较好的公司上会，预计未来或有更多优秀企业率先上会审核。
中科仪科创属性突出
作为国内领先的半导体制造设备核心部件提供商及真空科学仪器设备供应商，主营业务为干式真空泵和真空科学仪器设备的研发、生产、销售，及相关技术服务。
据招股书显示，中科仪创建于1958年，前身是中国科学院直属事业单位，自成立以来便深耕真空技术领域。其控股股东国科科仪持股超过35%，由中国科学院控股有限公司实际控制。第二大股东是国家集成电路基金，持股近20%。
中科仪的科创属性较为突出，为国家专精特新“小巨人”企业，拥有三个国家级研发平台。公司先后获得国家科学技术进步奖共6项，中国科学院及省部级科学技术进步奖20余项，先后13次承担国家级重大科技专项/课题。截至目前，公司拥有发明专利100项，负责或参与起草了13项国家及行业标准。
业绩方面，2022年至2025年上半年，中科仪的营业收入分别为6.98亿元、8.52亿元、10.82亿元、5.74亿元；扣非后归母净利润0.62亿元、0.73亿元、0.88亿元和0.63亿元，营业收入复合增长率为25%，扣非后归母净利润复合增长率为19%。公司预计2025年营业收入增长15%至18%，扣非后归母净利润增长14%至23%，公司业绩增长趋势较好。
上市委审议会议现场向中科仪提出问询的问题主要针对收入确认的准确性，要求中科仪说明不同收入确认方式及合理性，签收、验收单据的管理机制和财务内控规范性，收入确认时点是否存在异常，是否存在跨期确认收入情形。
经营业绩真实性、可持续性和募投项目被监管重点关注，信胜科技IPO被暂缓审议
同日上会的信胜科技是一家深耕电脑刺绣机领域近二十年的企业。目前，信胜科技的收入主要来自平绣机中的服装机和花边机这两大产品，二者合计贡献的收入约占公司主营业务收入的90%左右。
一般来说，股权过于集中被视为完善上市公司治理结构的绊脚石。本次发行前，王海江、姚晓艳夫妇直接持有公司股份的比例为46.67%，通过信胜控股和海创投资控制公司的股份比例为52.38%，合计控制公司99.05%的股份对应的表决权，系公司实际控制人。可以说，信胜科技是一家典型的“夫妻”式家族企业。
从业绩表现来看，2022年至2025年1-6月，信胜科技营业收入分别达6.00亿元、7.04亿元、10.30亿元和6.55亿元，扣非归母净利润分别为5016万元、5180万元、1.18亿元和8643万元，整体呈上升趋势。
在此基础上，公司预计2025年度实现营业收入13.5亿元至15.5亿元，预计同比增长幅度为31%至50%；预计实现扣非归母净利润1.9亿元至2.2亿元，预计同比增长幅度为62%至87%。
值得关注的是，在北交所已完成的两轮问询中，境外客户销售可持续性与募投项目实施合理性两大问题被反复问询。
从境外销售情况来看，信胜科技的业绩增长高度依赖海外市场，尤其是印度与巴基斯坦两大核心区域。公司在首轮问询回复中披露，其生产的服装机产品约七成销往印度与巴基斯坦，且形成了较为集中的客户结构。对于销售增长，公司解释称，印度经济增速较快，带动服装需求及刺绣工艺需求提升，推动电脑刺绣机量价齐升；而巴基斯坦市场对电脑刺绣机采购需求在2023年下半年逐步恢复并在2024年进入旺季。
募投项目的实施合理性则成为另一大问询焦点。信胜科技在2021年至2023年合计分红7350万元。在分红的同时，信胜科技本次IPO拟募资4.49亿元，其中5000万元将用于补充流动资金。
北交所对于公司补充流动资金必要性进行了问询，信胜科技表示，补充流动资金主要用于支付公司日常营运资金增加的非资本性支出，如支付供应商款项、各项税费、员工薪酬、付现费用及偿还银行借款等，有利于降低公司的资产负债率，增强公司的现金流，优化资本结构，为公司未来的发展战略提供支持。
上市委审议会议对信胜科技出具了审议意见，意见要求信胜科技补充披露关于通过向子公司借款实施募投项目的主要情况；信胜科技及子公司有效管控募集资金使用、防范利益输送、保护发行人及中小投资者利益的相关措施。此外，上市委审议会议要去信胜科技的保荐机构及申报会计师对存在“具有跨境外汇支付能力的第三方付款”情况的全部销售客户进一步核查，包括但不限于客户与第三方关于资金收付、业务费用等约定及执行情况、付款方经常变化的原因、相关客户年外汇额度及对发行人的分配情况，进一步确认发行人销售收入的真实性。
上市委审议会议现场向信胜科技提出问询的问题主要针对经营业绩真实性、经营业绩可持续性和通过控股子公司实施募投项目。
新京报贝壳财经记者 张晓翀
编辑 岳彩周
校对 吴兴发
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