真格基金早期连续两轮投资的「沐曦股份」科创板挂牌上市

来源：真格基金

12 月 17 日，沐曦集成电路（上海）股份有限公司（股票简称：沐曦股份，股票代码：688802.SH）正式在上海证券交易所科创板挂牌上市。

沐曦股份是国内高性能通用 GPU 产品的领军企业之一，深耕全栈高性能 GPU 芯片及计算平台自主研发，公司主营业务聚焦研发、设计和销售应用于人工智能训练与推理、通用计算与图形渲染三大领域，专注于全栈 GPU 产品研发、设计与销售，并围绕 GPU 芯片提供配套的软件栈与计算平台。凭借深厚的技术沉淀与持续创新，沐曦股份产品在通用性、核心性能、商业化和自主可控方面均处于国内市场领先地位。

沐曦的故事始于一次创业早期的相遇。真格基金董事总经理姚方舟表示，「2020 年 9 月初，在上海金桥的新元素餐厅，我第一次见到了刚刚离职创业的陈维良和彭莉。彭莉过了很久告诉我，在我到达之前，维良正和她一起在餐巾纸上画沐曦最早的 logo。沐曦的创始团队与真格的投人哲学高度契合，我们很快做出决策，并在早期连续两轮投资了这家公司。过去 5 年里，创始人们带领团队一路披荆斩棘，直至完成上市这一重要里程碑。祝贺沐曦成功上市，也期待沐曦以上市为新的起点，在未来走得『更高、更快、更强』，成长为一家真正的世界级公司。」

沐曦股份此次上市发行股票价格为 104.66 元/股，募集资金总额 41.97 亿元。募集资金将重点投向「新型高性能通用 GPU 研发及产业化项目」、「新一代人工智能推理 GPU 研发及产业化项目」和「面向前沿领域及新兴应用场景的高性能 GPU 技术研发项目」，以持续巩固算力底座，赋能千行百业。

在成立之初，沐曦便将提供「高性能通用 GPU」作为公司的核心愿景，致力于打造拥有完全自主知识产权的国产 GPU。

GPU 研发的工程体量和耗时远高于其它芯片。沐曦联合创始人、CTO 兼首席硬件架构师彭莉曾在 2022 年接受真格采访时形容：「做 GPU 就像造航空母舰，对安全性、稳定性、运算性能要求极高，需要复杂完整的系统设计，才可以完成。」

沐曦的英文名 MetaX 中，Meta 代表起源，X 指向未来。公司成立后，彭莉看见了高性能通用 GPU 芯片所能承载的无限可能：「从几个人到五百个人，我们一起努力去做出跨时代的产品。我们身上不仅有使命感，也肩负着几百位工程师家庭的努力与信任。」

在过去近二十多年里，沐曦团队持续生产迭代过多款产品，经验深厚、配置完整。市场上，像沐曦这样成建制、体系化的 GPU 团队并不多见。沐曦核心团队成员平均拥有 20 年高性能 GPU 产品端到端研发经验，曾负责 10 余款世界顶尖高性能 GPU 的开发与应用落地。在沐曦创始人陈维良看来，半导体产业链条繁长，除了需要有经验积累的创始团队，也需要能沉下心来长期深耕。

政策护航「硬科技」企业发展170 天挂牌科创板

沐曦股份是国内少数几家系统掌握高性能 GPU 芯片及其基础系统软件研发、设计和量产技术的企业。此次顺利上市，将帮助公司在完成现有核心产品线持续迭代升级的同时，进一步扩大市场份额，丰富前沿技术储备，为公司未来长期发展奠定坚实基础。

「十五五」规划建议提出，要「全链条推动集成电路等重点领域关键核心技术攻关取得决定性突破」。算力基础设施建设作为新质生产力，已被提升至国家战略高度。此前颁布的科创板改革「1+6」系列政策举措，从上市条件、审核机制到持续监管，系统性地回应了科技创新企业的成长规律与融资需求，让资本市场「活水」精准高效地流向真正从事关键技术突破、支撑产业升级的科技公司。

此次沐曦股份从申请受理到挂牌仅用时约 170 天，成为科创板深化改革、服务国家科技创新战略的高效实践样板。

拥有稀缺稳定的全建制团队

核心技术自主可控

沐曦股份拥有国内稀缺、稳定的全建制世界级技术团队。2020 年成立至今，沐曦股份不仅深度积累了 GPU IP（包括指令集、微架构等）、GPU SoC、高速互连、GPU 软件等核心技术，成功突破了高性能 GPU 芯片及计算平台的技术瓶颈，还形成了一系列具有自主知识产权的核心技术成果。截至 2025 年 3 月底，公司拥有境内发明专利 245 项、集成电路布图设计专有权 3 项、软件著作权 25 项，并多次参与政府科研项目，技术储备位居国内 GPU 行业第一梯队。

基于自主研发的 GPU IP 和统一的 GPU 计算架构，沐曦股份已推出用于智算推理的曦思 N 系列 GPU 和用于训推一体及通用计算的曦云 C 系列 GPU。2023 年，沐曦股份推出的曦云 C500 系列芯片的算力水平跻身国内领先水平。2025 年 10 月，沐曦股份正式发布曦云 C600。该产品基于沐曦自主知识产权核心 GPU IP，实现了从芯片设计、制造到封装测试的全流程国产供应链闭环，可为数字经济提供安全可控的算力支撑。截至 2025 年 3 月底，沐曦股份 GPU 产品累计销量超过 25000 颗。

沐曦股份基于自研指令集及 GPU 并行计算引擎，打造了全栈自主可控的 MXMACA 软件栈，是国内少数能为云端 AI 开发者提供兼具易用性、高性能与通用性基础软件栈的企业。MXMACA 软件栈集成主流算法框架、运算库、通信库、编程语言及调试运维工具，构建了统一、完整、高效的全栈式工具链，覆盖从应用开发到性能调优的全流程。MXMACA 软件栈有效兼容国际主流生态，从而降低用户迁移成本，并在大规模集群训练与高并发推理中展现出卓越的性能与可靠性。

三年增长超 40 倍

「1+6+X」战略赋能千行百业

目前，沐曦股份已完成从技术优势向产品优势的转化，正处于从产品优势迈向市场优势的跃升阶段。公司招股书数据显示，近三年来，沐曦股份营收复合增长率高达 4074.52%，其在 2025 年上半年营收达 9.15 亿元，已超过 2024 年全年。公司目前在手订单金额达 14.30 亿元，业绩增长迅猛。

沐曦股份正深度构建「1+6+X」生态与商业布局。沐曦股份通过独具优势的 GPU 产品体系和自主开放的软件生态，基于算力底座持续为云端计算提供高能效、高通用性的算力支撑，推动人工智能赋能千行百业，并重点布局金融、医疗健康、能源、教科研、交通和大文娱等行业应用场景，已成为推动我国智能算力基础设施自主可控的重要力量。

沐曦股份 GPU 产品已在多个国家人工智能公共算力平台、运营商智算平台和商业化智算中心实现规模化应用，相继应用部署于 10 余个智算集群，是国内少数实现「千卡集群」大规模商业化应用的 GPU 供应商。