降息落地不涨反跌？短期情绪释放而已！

2025年12月11日 16:05:17

美联储如期降息，市场却并没有上涨，反而平开低走、全天震荡下行。表面看是利好兑现后的“见光死”，其实则是反映出当前资金对海外政策的敏感度正在下降——A股的节奏，正逐步回归自身逻辑。

全天上证缩量调整，成交未有效放大，说明抛压主要来自散户层面的情绪释放，而非机构主力的大规模出逃。更值得注意的是，尾盘最后一小时，指数出现小幅翘尾，部分资金又回流权重，日线K线已经金叉，这些都是短期调整接近尾声的信号。

板块分化依旧剧烈。全天最强的是近期政策密集催化的商业航天方向，万丰奥威、航天晨光等个股逆势活跃，背后是“低成本发射+卫星互联网”产业加速落地的预期。而前日领涨的CPO板块则集体回调，易中天等创业板权重股拖累指数下行。对于这类前期涨幅巨大、交易拥挤的科技主线，我的看法依然是，远远看着就好。

关于指数，我并不担忧。连续三个交易日的缩量回调，更像是前段时间快速补缺后的短线获利盘兑现，并非趋势反转。从周线看，上证仍稳守20周均线之上，中期上升通道未被破坏。

更重要的是，政策面暖风正从“预期”转向“落地”：

券商板块沉寂有两个多月了，上周五动了一下，上周末还有拓宽资本共建与杠杆上限的消息。

银保监会已明确下调保险资金权益类资产风险因子，相当于为险资入市增加了仓位。

国内宏观环境稳定，稳增长政策持续发力，叠加上美国政治扰动减少。

这些实质性利好尚未在股价中充分反映，市场眼下所经历的，不过是情绪的释放。

牛市不会一涨到底，它总在恐慌中筑底，分歧中前行，在疯狂中灭亡。 

说多了，又像“心灵老鸭汤”。但事实就是如此——每一次回调，都是对持仓信心的考验，也是对投资逻辑的再次审视。如果你相信新质生产力是未来的主要逻辑，那么固态电池、存储芯片、高端制造、券商等核心方向，就值得在震荡中坚定持有。 

风物长宜放眼量。短期波动，不足惧。