10 月 21 日，科大讯飞股份有限公司（证券代码：002230）通过价值在线会议召开 2025 年第三季度业绩说明会，副总裁兼董事会秘书江涛带队解读季度经营成果。本次会议吸引 149 名投资者线上参与，披露的数据显示，公司 Q3 经营质量显著改善，归母净利润同比增幅超 2 倍，现金流实现转正，教育、医疗等 AI 核心领域与 C 端业务高速增长，海外市场收入更是激增 2.7 倍，同时明确 1024 开发者节技术亮点，为后续增长注入强信心。
一、Q3 业绩：营收利润双增，经营韧性凸显
据业绩解读，科大讯飞 2025 年第三季度延续健康发展态势，核心经营指标全面向好：
营收稳步增长：Q3 实现营业收入 60.78 亿元，同比增长 10.02%，在宏观经济形势承压背景下保持正向增长；
利润大幅改善：归母净利润 1.72 亿元，同比激增 202.40%；扣非净利润 2623.89 万元，同比增长 76.50%，盈利能力显著提升；
现金流与回款亮眼：销售回款 70.77 亿元，同比增加 10.89 亿元，增幅 18.18%；经营性现金流净额 8.95 亿元，同比增长 25.19%，现金流转正标志经营效率与资金健康度升级。
江涛表示，为应对宏观经济挑战，公司执行 “优选 G 端” 策略，对专项债、超长期国债未落地地区的项目协议签署保持谨慎，虽短期影响智慧城市、数字政府业务增速，但集中资源投向高回报领域，推动教育、医疗及大模型等重点业务突破，前三季度 C 端业务营收增长近 40%，占比达 34%，业务结构更趋健康。
二、核心业务：学习机领跑教育 AI 医疗构建 GBC 闭环
在投资者重点关注的业务板块中，教育与医疗两大 AI 赛道表现尤为突出，成为增长核心引擎。
（一）讯飞 AI 学习机：技术壁垒筑优势，渗透率空间可期
作为 C 端教育核心产品，讯飞 AI 学习机延续高增长态势，前三季度增速达 80%，并凭借三大优势巩固市场地位：
技术壁垒显著：依托星火教育大模型，通过 “知识联结 + 工具验证” 创新策略，解决通用大模型 “知识幻觉”“思维链可读性差” 等痛点，实现 “教对 + 解释过程” 的教育级需求，构建 “教学思维链” 优势；
市场地位领先：连续四年拿下全国高端学习机销量、销售额双第一，IDC 2025 年 Q2 报告显示其登顶全渠道销售额第一，从 “高端领导者” 迈向 “全面领跑”；
渠道与品牌加码：今年 C 端品牌渠道宣传投入增长近 100%，其中学习机占比超一半，通过独家冠名《最强大脑》、孙俪代言、故宫百年联名款等动作扩大影响力，同时推进中心城市渗透与下沉市场覆盖。
针对 Q3 增速放缓，公司解释系部分地区国补资金暂停导致消费者持币观望，预计第四季度国补到位后，将助力双 11、双 12 销售冲刺，全年高增长目标不变。值得关注的是，当前学习机市场整体渗透率仅 6%-7%，随着大模型赋能与学业提升口碑传播，长期增长空间广阔。
（二）医疗业务：GBC 联动落地，高值服务转化超 50%
医疗领域已形成 “G 端数据 - B 端场景 - C 端变现” 的闭环生态：在山东齐鲁医院等试点的 AI 诊后管理业务，通过院内数据延伸出院后康复指导、健康咨询服务，解决传统模式下患者关怀断层问题，高值服务包平均收费转化率达 50%。公司表示，该模式若实现规模化突破，将进一步释放医疗业务价值，推动经营质量再升级。
三、技术突破：AI For Science 成果落地 大模型企业端中标第一
在技术前沿领域，科大讯飞在 AI For Science（人工智能赋能科学研究）与大模型商业化上均取得关键进展，彰显 “AI 国家队” 技术实力。
（一）AI For Science：双线突破助力科研范式变革
围绕 AI For Science 两大技术路线，公司已落地多项成果：
深度神经网络建模：联合中科大研发 ABACUS-T 蛋白质设计模型（成果获《Nature communications》接收）；与中科院等离子体所合作，将托卡马克模拟器预测误差从 7% 降至 2% 以内，PaMMA-Net 模型发表于核聚变顶刊《Nuclear Fusion》；
科学知识推演大模型：基于星火大模型研发化学大模型（覆盖 300 万篇论文预训练，分子理解能力超 GPT-4o、Gemini 2.5 Pro 15%）、智能化工大模型 2.0 Pro（中国信通院测评 10 维度平均准确率 72.16%，领先 DeepSeek R1 与 OpenAI o1）；
科研服务平台落地：联合中科院推出 “星火科研助手”，已服务 17.6 万名科研工作者，覆盖 95%“双一流” 高校，功能调用近 400 万次，大幅提升论文研读、学术写作效率。
（二）大模型企业端：中标金额与数量双第一
据《中国大模型中标项目监测与洞察报告（2025 年 Q3）》，科大讯飞继 2024 年全年领跑后，2025 年 Q3 及前三季度仍稳居企业端中标项目数量、金额双第一。近期先后与中粮集团、国家电投集团签署战略合作，助力中国物流发布 2780 亿参数 “流云” 大模型，覆盖物流 40 余个细分场景，星火军团前三季度收入同比增长超 200%。
四、全球化布局：AI 出海收入倍增 多语种生态筑壁垒
依托 “一带一路” 国家战略与全栈自主可控技术优势，科大讯飞 AI 出海业务迎来爆发期，Q3 海外收入同比增长 2.7 倍，成为重要增量来源。
（一）技术与生态双保障
全栈自主可控：星火大模型在训练、推理、应用全环节无外部依赖，规避美国长臂管辖与 “安全后门” 风险，为出海奠定基础；
多语种能力升级：星火 X1 升级版支持 130 余个语种，发布东盟多语言大模型底座，适配 “一带一路” 沿线国家需求；
开发者生态扩容：截至 2025 年 9 月底，海外开发者达 54.5 万，近一年增长 25%，为本地化应用落地提供支撑。
（二）硬件与场景双落地
翻译机、办公本等 C 端硬件在日韩、中东、东南亚快速起量：办公本在日本 Makuake 众筹平台登顶平板类历史第一，在韩国 Wadiz 平台位列 2025 年全品类第一；iFLYTEK AINOTE 系列进入中东半年即成为墨水屏赛道月销第二。此外，公司在迪拜 GITEX 展会推出中东定制化 AI 解决方案，并与东盟七家教育伙伴达成合作，加速 “人工智能 + 教育” 出海。
五、未来看点：1024 开发者节将发重磅成果 盈利空间持续释放
对于后续发展，公司明确两大方向：一方面，10 月 24 日 - 11 月 6 日举办的 2025 年 1024 开发者节，将于 11 月 6 日发布星火大模型升级成果，包括全国产算力平台下超大尺寸 MoE 模型训练突破、多模态交互虚拟人技术、教育医疗行业深度赋能、开源全球首个企业级 Agent 平台等四大亮点；另一方面，未来盈利增长将依托四大推动力：
“做强 C 端、做深 B 端、优选 G 端” 战略深化，聚焦高回报领域；
学习机、医疗 C 端业务放量，市场渗透率持续提升；
AI 出海业务高速增长，海外收入占比稳步提升；
研发投入增速低于营收增长，国家自主可控政策支持下，大模型训练成本优势凸显（今年上半年星火大模型核心投入仅增 8200 万）。
江涛强调，随着星火大模型商业化落地加速，公司经营质量将持续改善，有望在 AI 产业浪潮中进一步巩固行业地位，为全球 AI 发展提供 “中国方案”。
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