思科第一财季营收138亿美元 净利润同比下降25%

北京时间11月14日早间消息，思科今天发布了该公司的2025财年第一财季财报。报告显示，思科第一财季净营收为138亿美元，与去年同期的147亿美元相比下降6%；净利润为27亿美元，与去年同期的36亿美元相比下降25%；不计入某些一次性项目（不按照美国通用会计准则），思科第一财季调整后净利润为37亿美元，与去年同期的45亿美元相比下降19%。

思科第一财季营收和调整后每股收益均超出华尔街分析师此前预期，对第二财季营收和调整后每股收益作出的展望也均超出预期。

与此同时，思科对全年营收作出的展望则略微低于预期，且第一财季净营收的同比下降意味着，该公司营收已连续第四个季度出现下降。

财报公布后，思科盘后股价下跌逾2%。

　　2025财年第一财季财报要点：

在截至2024年10月26日的这一财季，按照美国通用会计准则，思科的净利润为27亿美元，与去年同期的36亿美元相比下降25%。按照美国通用会计准则，思科第一财季每股摊薄收益为0.68美元，这一业绩与去年同期相比下降24%。在2024财年第一财季，思科的每股摊薄收益为0.89美元。

不计入某些一次性项目（不按照美国通用会计准则），思科第一财季调整后净利润为37亿美元，与去年同期的45亿美元相比下降19%；调整后每股收益为0.91美元，与去年同期的1.11美元相比下降18%，但这一业绩仍旧超出分析师此前预期。据雅虎财经频道提供的数据显示，16名分析师此前平均预期思科第一财季调整后每股收益将达0.87美元。

思科第一财季净营收为138亿美元，与去年同期的147亿美元相比下降6%，这一业绩也超出分析师预期。据雅虎财经频道提供的数据显示，14名分析师此前平均预期思科第一财季营收将达137.7亿美元。

除去此前被思科收购的网络安全软件公司Splunk所带来的营收贡献，思科第一财季总营收与去年同期相比下降14%。

思科第一财季总毛利率、产品毛利率和服务毛利率分别为65.9%、65.1%和68.0%，而去年同期分别为65.2%、64.5%和67.3%，同比均有所上升。

不计入某些一次性项目（不按照美国通用会计准则），思科第一财季调整后总毛利率、产品毛利率和服务毛利率分别为69.3%、68.9%和70.3%，而去年同期分别为67.1%、66.5%和69.0%，同比均有所上升。

按地区划分，思科美洲业务第一财季总毛利率为69.6%，欧洲、中东和非洲地区（EMEA）业务总毛利率为70.3%，亚太地区（APJC）业务总毛利率为66.4%。

思科第一财季运营支出为68亿美元，与去年同期的53亿美元相比上升28%%，在营收中所占比例为48.9%。不计入某些一次性项目（不按照美国通用会计准则），思科第一财季调整后运营支出为49亿美元，与去年同期的45亿美元相比上升9%，在营收中所占比例为35.2%。

在思科第一财季的总运营支出中，研发支出为22.86亿美元，与去年同期的19.13亿美元相比有所上升；销售和营销支出为27.52亿美元，与去年同期的25.06亿美元相比有所上升；总务和行政支出为7.95亿美元，与去年同期的6.72亿美元相比有所上升；已收购无形资产摊销支出为2.65亿美元，与去年同期的6700万美元相比有所上升；重组及其他支出为6.65亿美元，与去年同期的1.23亿美元相比有所上升。

思科第一财季运营利润为24亿美元，与去年同期的43亿美元相比下降45%，运营利润率为17.0%。不计入某些一次性项目（不按照美国通用会计准则），思科第一财季调整后运营利润为57亿美元，与去年同期的54亿美元相比下降12%，调整后运营利润率为34.1%。

思科第一财季备付所得税率为19.6%，不按照美国通用会计准则的调整后备付所得税率为18.1%。

思科第一财季递延营收为275亿美元，与去年同期相比增长7%。在思科第一财季的递延营收中，产品递延营收与去年同期相比增长11%，服务递延营收与去年同期相比增长4%。

2025财年第一财季，思科的运营现金流为37亿美元，与2024财年第一财季的24亿美元相比增长54%。截至第一财季末，思科持有的现金、现金等价物以及投资总值为187亿美元，与截至2024财年底的179亿美元相比有所增长。

2025财年第一财季，思科通过回购股票和派发股息的形式总共向投资者返还了36亿美元。其中，思科宣布并支付了每股普通股0.40美元的现金股息，总支出为16亿美元。另外，思科第一财季根据其股票回购计划总共回购了约4000万股普通股，平均回购价格为每股49.56美元，总计支出20亿美元。根据当前的股票回购计划，思科还可进一步回购价值约为32亿美元的普通股，无到期日。

细分业务业绩：

2025财年第一财季，思科产品（包括路由器和交换机等）销售额为101.14亿美元，与去年同期的111.39亿美元相比有所下降；服务销售额为37.27亿美元，与去年同期的35.29亿美元相比有所增长。

按产品划分，思科第一财季来自于网络业务的营收为67.53亿美元，与去年同期相比下降23%；来自于安全业务的营收为20.17亿美元，与去年同期相比增长100%；来自于合作业务的营收为10.85亿美元，与去年同期相比下降3%；来自于“可观测性”（Observability）业务的营收为2.58亿美元，与去年同期相比增长36%。

按地域划分，思科第一财季来自美国的营收为82.52亿美元，与去年同期相比下降9%；来自欧洲、中东和非洲地区的营收为35，．88亿美元，与去年同期相比下降2%；来自亚太地区的营收为20.01亿美元，与去年同期相比增长1%。

业绩展望：

2025财年第二财季业绩展望：

思科预计，2025财年第二财季营收将达137.5亿美元至139.5亿美元之间，这一业绩展望的平均值为138.5亿美元，超出分析师预期；不按照美国通用会计准则的毛利率预计将达68%至69%之间，不按照美国通用会计准则的运营利润率预计将达33.5%到34.5%之间，不按照美国通用会计准则的调整后每股收益预计将达0.89美元到0.91美元之间，这一业绩展望的平均值为0.90美元，也超出分析师预期。

据雅虎财经频道提供的数据显示，16名分析师此前平均预期思科第二财季调整后每股收益将达0.87美元，14名分析师此前平均预期思科第二财季净营收将达137.3亿美元。

思科还预计，2025财年第二财季按照美国通用会计准则的每股收益将达0.51美元到0.56美元之间。

2025财年全年业绩展望：

对于整个2025财年，思科预计营收将达553亿美元至563亿美元之间，这一业绩展望的平均值为558亿美元，略微低于分析师预期；每股收益预计将达2.26美元到2.38美元之间，不按照美国通用会计准则的调整后每股收益预计将达3.60美元到3.66美元之间，这一业绩展望的平均值为3.63美元，超出分析师预期。

据雅虎财经频道提供的数据显示，22名分析师此前平均预期思科2025财年的调整后每股收益将达3.58美元，22名分析师此前平均预期思科2025财年的净营收将达558.9亿美元。

思科表示，该公司对2025财年第二财季的业绩展望假设按照美国通用会计准则的有效备付所得税率约为17%，不按照美国通用会计准则的有效备付所得税率约为19%；对2025财年全年的业绩展望假设按照美国通用会计准则的有效备付所得税率约为9%，不按照美国通用会计准则的备付所得税率约为19%。

股价反应：

当日，思科股价在纳斯达克的常规交易中上涨0.47美元，报收于59.18美元，涨幅为0.80%。在随后截至美国东部时间13日下午5点50分（北京时间14日早上6点50分）的盘后交易中，思科股价下跌1.25美元，至57.93美元，跌幅为2.11%。过去52周，思科的最高价为59.38美元，最低价为44.50美元。