扳倒特斯拉！到底是什么撑起了比亚迪全球电车霸主的王座？

2024年11月05日 17:05:33

比亚迪势不可挡。

最近，两条新闻让比亚迪成了全球关注度最高的电车品牌。

第一条是与营收相关，公司第三季度营业收入2011亿元，同比增长24%，首次超过特斯拉。多家海外知名媒体纷纷进行报道，路透的评论标题“has only just begun”暗示这只是个开始。

第二条是与销量相关，10月销量502657台，不仅刷新了中国车企的月销纪录，而且在全球车企新能源月销榜上独占鳌头。

这证明了比亚迪的发展战略和技术实力得到了市场的认可，也是中国新能源汽车产业崛起的一个重要标志。

扳倒特斯拉

根据最新公布的销量数据，今年10月，比亚迪新能源汽车产量53.61万台，同比增长74.63%；销量50.27万台，同比增长66.53%。这也是其单月销量首次超过50万台。

今年前10月，比亚迪销量超325万辆，同比增长37%，累计销量已超越去年全年，全年有望冲击400万辆。

11月2日晚间，比亚迪股份有限公司执行副总裁何志奇发文称，“8—10月，三个月提产近20万台，整车加零部件招聘近20万人，各基地都处于满产状态。”

作为国内首家市值超万亿的新能源车企，比亚迪常常被拿来与特斯拉进行比较。曾有人形容，前者就像是手机领域的安卓机，靠着“机海战术”抢占市场份额。后者更像苹果，通过打造更为精致的产品，获得高端市场的溢价。

过去两年，比亚迪对特斯拉的超越一步步实现：2022年2季度，比亚迪纯电+混动全球销量超越特斯拉；2023年2季度，比亚迪毛利率首次超越特斯拉；2023年4季度，比亚迪纯电全球销量首次超越特斯拉；2024年3季度，比亚迪营收首次超越特斯拉。

2024年前三季度，比亚迪实现营收5022.51亿元，同比增长18.94%，归母净利润252.38亿元，同比增长18.12%。其中，第三季度营收2011.25亿元，同比增长24.04%。

相比之下，特斯拉第三季度实现营收251.82亿美元（约合人民币1793.66亿元），同比增长7.85%。今年前三季度，特斯拉累计销售129.4万辆新车，同比下降2.3%。其中，第三季度累计销售新车46.3万辆，同比增长6.4%。

随着比亚迪销量和营收的增长，创始人王传福的身价也水涨船高。根据刚刚出炉的《2024胡润百富榜》，王传福所拥有的高达1350亿元，位列第16名。相较于10几年前，他的身价暴涨了近1000亿。

制胜“绝招”

综合分析看来，比亚迪登顶“全球第一新能源车企”主要有三个关键因素。

一是车海战术和性价比。

目前，比亚迪旗下有比亚迪、腾势、方程豹、仰望4大品牌。其中，“比亚迪”集中大众市场，又可以再分为王朝、海洋。三季度，王朝、海洋的销量分别占比49%、46.2%。比亚迪二季度末上市的秦L、海豹06 DM-i在三季度起量，三季度它又推出了近10款全新或换代车，包括30万元的高端车不到7万元的微型车。相比之下，特斯拉简直“躺平”，至今为止，依靠只有Model 3和Model Y两款热销车。

二是自建全产业链。

比亚迪的优势是自给自足，自己造及投资，其车用电池以及车载半导体几乎全部都是自己生产。这种强大的上下游整合能力，使得比亚迪在整车制造成本上具有优势，能够在价格竞争中占据主动。据悉，比亚迪还是新能源行业的最大CVC之一，投资领域覆盖整车、模具、零部件、配件、电池、交通设备等多个领域。相比之下，特斯拉在零部件供应方面相对依赖外部供应商，成本控制难度较大。

三是巨额研发换未来。

今年前三季度，比亚迪累计研发投入高达333.19亿元，同比增长33.6%，创历史新高。截至9月底，比亚迪累计研发投入已超1600亿，技术研发人员近11万人，是全球研发人员最多的车企，这也为比亚迪销量和营业收入的领先夯实了基础。同样以特斯拉为例，今年前三季度，特斯拉研发投入为32.64亿美元（约合人民币232.38亿元），相比比亚迪少了百亿元。

高枕“有”忧

毋庸置疑，比亚迪加速了中国新能源车向纯燃油车以及自主品牌向合资品牌的替代，也成了更多人的目标。同样不容忽视的是，比亚迪还并没有全面领先特斯拉。

净利润和单车盈利方面，特斯拉依然具备领先优势。比亚迪前三季度净利润为252.38亿元，特斯拉为48.2亿美元，但销量上比亚迪是特斯拉的两倍多，这导致比亚迪汽车的单车利润远不及特斯拉。

据业内人士测试，比亚迪平均每辆车净赚10227元，而特斯拉每辆可以赚33333元，差不多是比亚迪的三倍。

现金储备方面，截至第三季度末，比亚迪还有658.1亿元的现金流，而特斯拉现金储备更加丰厚，还有1289.5亿元的现金，几乎是比亚迪的2倍。

二级市场表现方面，特斯拉今年的表现没有达到预期，目前股价约为240亿美元，总市值约7800亿美元，依然保持领先。比亚迪目前A股价格约306元，总市值约8900亿元，仅为特斯拉的六分之一。

在投资人士看来，两者估值差异主要源于两个因素：一是国内市场风险偏好低于美股，二是特斯拉在全球化和智能驾驶技术上的积累使其更具吸引力。

公开资料显示，在2024全球最有价值的100个汽车品牌中，比亚迪居11位，品牌价值121亿美元，连续三年位列中国汽车品牌第一。特斯拉从去年的榜首退至第2位，品牌价值582.72亿美元。

展望未来，比亚迪要真正挑战特斯拉的“王者地位”，还有很长的路要走。