2024年11月05日 11:58:47
来源：猛兽财经 作者：猛兽财经
猛兽财经核心观点：
（1）虽然英特尔第三季度的营收超出预期，但盈利却不及预期。
（2）华尔街分析虽然仍对英特尔持谨慎态度；但预计其2025年后有望取得重大进展。
（3）猛兽财经对英特尔股价的技术分析：希望该股从当前价格大幅反弹的投资者，可以在22.7美元附近建立一个小多头头寸，并在18.5美元处设立止损位，看空该股的投资者应避免在当前价位做空，因为该股今年已经出现了大幅下跌。
英特尔的财务业绩
10月31日，英特尔(INTC)公布了超出预期的2024年第三季度业绩，这标志着其积极的重组和成本削减计划取得了进展。
该公司的非公认会计准则每股收益为亏损0.46美元，比预期低了0.43美元，而收入为132.8亿美元，比预期高了2.4亿美元，但仍同比下降了6.2%。
细分来看，其业务的的表现各不相同：客户端计算部门（CCG）的收入为73亿美元，低于分析师预期的74.6亿美元，而数据中心和人工智能（DCAI）部门的收入则增长了9%，达到33.5亿美元。
与此同时，英特尔的代工服务收入为44亿美元，下降了8%，反映出与台积电(TSM)等老牌行业领导者竞争所面临的挑战。
英特尔还上调了第四季度的收入预期，预计第四季度的收入将在133亿美元至143亿美元之间，调整后的毛利率预计将增加至39.5%左右。
华尔街分析师仍对英特尔持谨慎态度
虽然有几位华尔街分析师承认英特尔第三季度的表现很好，但仍对其持谨慎态度。
例如，德意志银行(DB)重申了对英特尔的“持有”评级，目标价为25美元，理由是英特尔的稳定性已经有所改善，但指出其扭亏为盈带来的实质性财务收益可能还很遥远。
巴克莱银行(BCS)则维持英特尔“减持”评级，目标价为25美元，并对英特尔的竞争定位持保留态度。
尽管英特尔第三季度的业绩提振了股价，但华尔街分析师普遍认为，该公司的转型是一个长期的过程，至少要到2025年才能取得实质性进展。
业务转型和成本削减措施
英特尔继续通过裁员和战略重组来解决其运营效率低下的问题，通过裁员数千人，从而使其成本结构与长期增长计划保持一致。
该公司在第三季度产生了28亿美元的重组费用，其中包括5.28亿美元的非现金减值和未来现金结算。
英特尔目前已经承诺到2025年将完成100亿美元的成本削减计划，并在重组业务的同时提高盈利能力。
然而，这些消减成本的措施是在竞争激烈的环境中实施的，而且英伟达(NVDA)和AMD正在迅速占领更多的市场份额，特别是在数据中心和人工智能应用领域。
所以，猛兽财经认为英特尔在转型过程中将面临很大的挑战，而且需要很长的时间。
英特尔的资金情况和未来前景
尽管英特尔的业绩显示出公司正在走向稳定，但其财务状况仍然喜忧参半。
截至第三季度，该公司负债近500亿美元，其中240亿美元被现金和短期投资部分抵消。
虽然从美国政府的Secure Enclave Partnership计划中获得了30亿美元的资金，但英特尔第三季度的自由现金流却减少了27亿美元，突显出其在流动性方面面临的持续挑战。
英特尔计划在2025财年投资120亿至140亿美元的资本支出，主要用于推进其18A节点技术，这是其代工战略的关键组成部分。
所以，市场对英特尔重组的乐观反应可能更多的与这些未来增长前景有关，而不是与当前业绩有关。
产品和市场表现仍然喜忧参半
英特尔的核心业务在第三季度的表现喜忧参半，数据中心等业务则出现温和增长。
其中晶圆代工业务（旨在与台积电竞争的战略领域）收入下降了8%，仍在继续产生大量运营亏损。
目前英特尔已经重新聚焦于代工业务，包括将增加的18A技术客户计划，对其未来的增长至关重要。
该公司预计其产品路线图将继续取得进展，特别是即将发布的Panther Lake和Clearwater Forest芯片，预计将吸引第三方客户的新设计。
相对于行业而言，英特尔的估值较高
英特尔的市盈率在半导体行业中相对较高。
尽管过去12个月的市盈率约为该行业的3倍，但该股的价格仍在继续上涨，部分原因是市场对其重组的乐观情绪的反应。
然而，英特尔过去12个月的自由现金流利润率仍为负值，且盈利指标受到重组成本的压力，其目前的估值已经反映了潜在和持续的财务压力。
该公司的盈利能力在行业中也很低，这进一步显示了其估值与持续亏损和重组需求的脱节。
展望未来，猛兽财经认为，英特尔的股价表现可能取决于其在代工服务方面吸引新客户的能力，以及兑现其18A技术承诺的能力。
英特尔的股价技术分析
尽管英特尔的股价近期有所上涨，但今年迄今为止仍下跌了55%，在过去5年里更是损失了近60%的价值。在今年该公司公布第二季度业绩后，股价则直接从30美元以上下跌到了20美元以下，表现尤为疲软。
从技术面来看，尽管该股在长期内仍然会非常疲软，但愿意押注该公司会出现转机，并希望该股从当前价格大幅反弹的投资者，可以在22.7美元附近建立一个小多头头寸，并在18.5美元处设立止损位，且只有在股价突破其看跌趋势线时才可以增加多头头寸。
看空该股的投资者应避免在当前价位做空，因为该股今年已经出现了大幅下跌。
只有当其股价接近100日移动均线时，才能考虑做空。
需要更多、更详细的关于英特尔股票的基本面和技术分析，或者需要我们1对1的深度分析，请关注和联系猛兽财经。
猛兽财经致力于让每一个不甘心的青年人学会港美股投资，体验在世界上最成熟最合规的市场里做世界头号公司股东的乐趣和刺激。让每一个青年人有尊严、平等的通过港美股投资获得自由。
扫描下方图片上的二维码即可了解和加入猛兽财经【港美股投资财神会员微信交流群】并获得专属分析师【1对1指导和答疑服务】。
我们推出的以中国古代传统文化为背景的“港美股投资财神会员服务”是专门解决你投资时不知道买什么、什么时候买、什么时候卖的问题，直接减少你在港美股投资路上的筛选和决策时间。
“掌”握科技鲜闻 （微信搜索techsina或扫描左侧二维码关注）
