“假想敌”特斯拉仍然没有对手

21世纪经济报道记者 郑植文 上海报道

北京时间10月24日，特斯拉在美股盘后发布2024年三季度财报。由于该财报反映出特斯拉盈利能力的改善超出了预期，盘后暴涨近13%，多家机构将特斯拉目标价格上调。

财报显示，得益于车辆交付量、能源以及服务和其他业务的增长，特斯拉第三季度营收同比增长8%，达251.8亿美元；同期毛利润为50亿美元，同比增长20%，营业利润为27.2亿美元，营业利润率为10.8%；非GAAP净利润为25亿美元，同比增长8%。现金和投资环比增加了29亿美元，至336.5亿美元，同比增长29%。

尽管特斯拉在中国市场上遭遇不少对手，但在全球市场特斯拉的总销量仍保持较为稳健的增长，其中正处于产能爬坡的Cybertruck也贡献了不少销量，据Cox Automotive发布的数据，特斯拉Cybertruck在美国电动车热销榜第三位。

报告期内，2024年第三季度的全球电动车交付量约46.3万辆，同比增长6%，环比增长4%。两天前，特斯拉全球第700万辆整车下线。据乘联会披露的数据，前三季度特斯拉中国累计零售量达到46.2万辆，同比增长6.1%，市场份额在6.5%，仅次于比亚迪（34.6%）和吉利（7.4%）。

受市场竞争加剧影响，特斯拉Model S/3/X/Y车型的平均售价有所下降，但特斯拉再度发挥了强大的降本增效能力，降低单车成本来提高盈利能力的同时保持业务多元发展，因而特斯拉第三季度GAAP净利润为21.7亿美元，同比增长17%；非GAAP净利润为25亿美元，同比增长8%。据悉，特斯拉单车销售成本（COGS）降至历史最低水平，约为35,100美元。

据官方透露，特斯拉正在为推出新车型做准备，此前提及的更加经济的车型将在2025年上半年开始推出。Semi电动商用车工厂也按计划建设当中，新工厂将在2025年底下线Semi。特斯拉CEO马斯克预计，到2025年汽车产量将增长20%至30%，并预计到2026年Cybercab的生产规模将大幅扩大。

不过，关于Roadster的进展，马斯克表示该车辆的设计仍在最终确定中，延迟是为了更重要的目的，暗示新的Roadster项目目前已被搁置。

电动车只是特斯拉公司的业务底座，人工智能和自动驾驶是特斯拉更重要的价值延长链。一直以来，马斯克都在强调特斯拉的公司属性是AI公司。长期跟踪特斯拉的分析师Dan Ives表示，随着降价已经完全成为过去，特斯拉展示了其扩大利润率的能力，因为该公司将在未来几年继续向人工智能/FSD转型。

最新财报显示，第三季度，特斯拉人工智能训练计算能力提高75%以上。报告期内，特斯拉发布了FSD完全自动驾驶能力（驾驶员监管版）V12.5版本。得益于数据和训练量的提升、参数数量增加至5倍，该版本的FSD完全自动驾驶能力安全性和舒适性得到了提高。马斯克预计FSD V13版本相较V12.5版本，干预间隔里程将提升5-6倍。

目前，FSD完全自动驾驶能力（监管版）累计行驶里程超过32亿公里，其中50%来自V12.5版本。特斯拉得州超级工厂已经部署了2.9万个H100集群，预计到10月底将达到5万个H100的容量。

在两个星期以前的“We, Robot ”发布会上，马斯克表示所有特斯拉生产的Model S、Model 3、Model X、Model Y车型和Cybertruck都将适配无人监督的FSD完全自动驾驶能力，预计明年将先在得州和加州实现无人监督完全自动驾驶能力。

不过，前不久特斯拉竞争对手Lucid的CEO、也曾在特斯拉工作的彼得·罗林斯在采访中表示，自动驾驶汽车不会很快落地，“这就像把黄金提炼到99.9999%——前几个9很容易，但最后0.01%就难了。我认为这要到本世纪30年代才会发生。”

作为另一新的业务增长点，第三季度特斯拉储能业务营收保持高增长达23.8亿美元，同比增长52%，在第三季度实现了30.5%的毛利率，环比增长 596 个基点。报告期内，储能产品装机量达到了6.9吉瓦时，同比增长高达73%。今年前三季度累计装机量升至20.4吉瓦时。

目前，美国加州的拉斯罗普储能超级工厂周产能已达200台。上海储能超级工厂预计将在2025年第一季度开始生产，供给中国和全球市场。