美墨中制造业联动：机遇、挑战及核心建议丨华映资本全球化观察

来源：华映资本

近日，由华映资本和全球资本平台F50共同组织的“北美制造，智映未来”美-墨-中高端智造投资人交流会在上海举行。来自美国、墨西哥和中国三国的投资人、创业者、出海服务机构和合作伙伴一起沟通中国公司出海北美-墨西哥市场的机遇和挑战。

主题分享环节，华映资本管理合伙人章高男介绍了华映资本在智能制造领域的生态布局和出海计划。F50创始人David Cao从北美主动脉谈起，特别提出“墨西哥制造概念股”的资本化新路径。墨西哥本土风险投资公司Dalus Capital管理合伙人Rogelio DeSantos作为拉美地区最早做风险投资的投资人之一，分享拉美创业和投资的蓬勃，以及墨西哥制造业和北美市场联动的新机遇。F50墨西哥管理合伙人Jose Juan Sanchez作为深谙墨西哥制造运营的资深人士，特别提及AI等新技术对智能制造在提升设计和运营效率上的显著作用。作为几十年活跃在美国旧金山和中国两地的投资人，沃元创投创始合伙人刘金波深刻感受到当下美国资本对中国出海企业的兴趣度增高。MirraViz联合创始人兼CEO袁野也分享了从墨西哥最大工业城市蒙特雷（Monterrey）到北美市场进出关和运输的便利和高效。    

圆桌讨论环节由亚马逊中国投资机构生态合作业务顾问Mandy 主持。德勤中国合伙人王琛、美讯创始人兼CEO彭家荣Chris、金柚网海外业务全球总部「金柚GEO」总经理肖键等嘉宾从如何实现墨西哥供应链本土化、品牌本地化和全球化、人力资源出海策略等从实际落地的角度，分享和讨论了对中国企业立足美墨市场的核心建议。

北美主动脉的新机遇

近十年来，美国持续加强本地制造业回流和近岸外包（friendshoring），通过关税、技术禁运等手段，试图削减贸易逆差以保护本国制造业。

华映资本创始管理合伙人季薇在2023年华映资本年会上已提到中美两个大国呈现的"趋同性双循环"。她提到，在内循环上，美国通过政策吸引制造业回流，而中国企业有强链补链。在外循环上，中美都需要寻求与其他国家的合作，开拓新的市场和产业链。同时，中美各有长板和短板，比如中国制造业门类齐全，在制造业的流程、工艺、设备上很有优势，这恰是美国的短板；而美国又是高端制造和科技创新最发达的地区，在芯片高端制造、基础软件上有绝对的优势，这是中国的短板。

长短板互补及中美博弈之间，与美国市场一线之隔的地理位置优势，中美大国“双循环”的策略，多种因素叠加之下，墨西哥成为中国制造业企业海外布局的新大陆。    

一来，有政策、统一市场的利好。在美墨加协定（前身是1994年生效的《北美自由贸易协定》）的框架之下，美国、加拿大和墨西哥作为统一市场，三国之间的政治一致性有助于简化贸易流程，降低企业在跨国运营中的复杂性和风险。墨西哥成为近岸外包的受益者。今年，美国商务部2月7日公布的数据显示，2023年，墨西哥20多年来首次超过中国成为美国进口商品的最大来源国。

二来，有较大的市场规模和良好的产业基础。目前美墨加三国的总GDP超过30万亿美元。该市场有超过5亿的消费者，拥有多样的购买力和消费偏好。从产业基础上来说，相较阿根廷、智利等其他拉美国家，墨西哥作为拉丁美洲的第二大经济体，其工业体系相对完整，互联网渗透率在2021年初达到71%，部分墨西哥的产业工人的成本比中国低20%以上。

美国市场发生的变化将进一步利好墨西哥市场：

一是，美国人口正在向南迁移。美国南部各州如德克萨斯州、佛罗里达州等，因较低的成本和优越的生活条件，人口在显著增长。研究显示，到2040年美国加利福尼亚州的人口将低于德克萨斯州，德州奥斯汀因犯罪率低、学校质量好，房价便宜已经成为美国南部最具活力的城市之一。

二是，受益于美国制造业回流的政策，美国制造业尤其是硬科技产业正在蓬勃发展。

三是，墨西哥和美国的边境贸易正迅速增长。

F50创始人David Cao 

David 分享，从地理位置上说，美国和墨西哥联动的“北美主动脉”的重要性正日益显现。“北美主动脉”发端于墨西哥最大的工业城市蒙特雷，经由北美最大的内陆港拉雷多（Laredo），经圣安东尼奥（San Antonio），到美国奥斯汀（Alustin），再到达拉斯（Dallas）等地。该条运输物流线路作为“北美主动脉”正催生北美AI+制造业的繁荣。

数据显示，美国拉雷多（Laredo）港口作为在美国奥斯汀和蒙特雷之间的内陆港，到2023年，已经超洛杉矶和纽约成为北美最大的港口，每月约有3000亿美元的货物经由拉雷多（Laredo）港口进出美国和墨西哥双边市场，且贸易量在逐年增加。

F50（墨西哥）管理合伙人Jose Juan Sanchez

Jose Juan Sanchez分享了一组数字：新冠大流行之前，美国市场大约20-24%的产品从中国进口，大流行后，该数字下降到17%。流失的7%转移到墨西哥、越南或者其他东南亚国家。他建议，对中国的制造企业来说，短期内可以尝试出口产品到北美或其他国家；从长远来看，需要准备将产业链转移到其他国家和地区，以确保可以继续出口到美国市场。Jose Juan Sanchez说，过往他合作的公司也经历过无法继续在美国市场上生产制造，被迫将制造生产线转移到墨西哥从而生存下来。

制造业在墨西哥：产业红利和成本优势

墨西哥尤其是蒙特雷地区的制造产业基础也在为中国企业的产业链转移或者市场新增提供便利。

Dalus Capital管理合伙人Rogelio DeSantos

Rogelio DeSantos认为，无论是美墨加协议的支持，还是中国的部分行业的人力成本已高于墨西哥，新冠疫情之后地缘政治以及消费行为的变迁，都在加速市场的变化，墨西哥正迎来制造业的新机会。   

比如，他看到，中国部分产业对美出口额陆续减少，墨西哥出口额正在上升已经成为现实。从2022年美国进口的数据来看，中国的很多产业如计算机、电视机等多个类别的市场份额都有下降，墨西哥几乎所有的制造业类别的市场份额都在上升。

作为墨西哥的主要产业支柱，蒙特雷贡献了墨西哥75%以上的出口收入和约四分之一的GDP总值。其中汽车制造业所占墨西哥整体制造业比重最大，也使得墨西哥成为全球第七大汽车产业基地。尤其是2023年特斯拉宣布在蒙特雷建设超级工厂，进一步加强汽车制造产业链在墨西哥的集聚。

选择墨西哥做制造业的三个理由

Rogelio DeSantos说，汽车厂商如果在墨西哥生产制造出口到北美市场，相对于其他国家和地区而言，可以节省更多成本并有额外利润。未来随着基础设施的发展以及墨西哥人才对美国制造业的支持会有更多的机会。墨西哥当下制造业产出能力只占全球市场的5%，未来还有非常大的空间来满足市场需求。   

MirraViz联合创始人兼CEO袁野

袁野提到，蒙特雷最关键的优势在于离美国边境有2个小时的路程，对于很多离岸外包公司而言，2-3小时可以通关。劳动力成本略低于中国的劳动力成本，且有20%的墨西哥工人聚焦在制造业领域。相较在其他国家，在墨西哥制造既可以节省人工、物流运输和库存等成本，又可以快速处理订单并将产品送抵北美客户。

墨西哥制造概念股的资本化机遇

中国企业出海如何资本化？资本如何成功实现退出？“墨西哥制造概念股”或许将成为全球投资人的关注点之一。

在David看来，中国的制造企业如到墨西哥建设供应链，可以与墨西哥产业链深度融合，与墨西哥当地合作伙伴合作共建生态系统，在墨西哥生产商品并销售到北美市场，成为一家真正的墨西哥公司。风险投资机构投资这样的公司，未来可在北美纳斯达克、纽交所或者新设立的德克萨斯证券交易所退出，资本化机会前景可期。    

沃元创投创始合伙人刘金波

刘金波说到，当下美国资本对中国的企业出海非常感兴趣，原来的更多是中国企业赴美上市，现在感兴趣的是中国企业是在美国成立新公司，且有成熟产品，也可以在美国市场上融资，这已经成为新的潮流和方向。

不止美国资本，拉美的风险投资行业也正迎来高速增长期，也能给墨西哥的硬科技投资以资金支持。

Rogelio DeSantos 从2007年开始进入风险投资领域，他感受到 2017-2020年拉美地区资本投资和创业公司增值的速度非常快。

数据显示，当下拉美地区创业公司中融资超100万美金的公司已经超过100家，整个生态系统的价值超过2210亿美金；超过10亿估值的独角兽公司达到28家，创造了近25万的就业岗位。展望未来，创业生态的总估值2020年为2210亿元，预计到2030年增长到20000亿；每年VC投资的金额从2019年的46亿，预计2030年将增加到300亿美金。

华映资本：趋同性双循环下的智能制造投资

自2008年创立以来，华映始终坚持以数字化为主线，围绕创新做投资，随着“数字化”含义深化，投资的主线也已从数字化延伸至生产制造全流程。在"趋同性双循环"的趋势之下，华映资本从国家长期产业发展的需求和痛点着手，寻找增长快、壁垒高的头部企业，重点瞄准了国家核心产业链安全与制造业产业升级。

华映资本管理合伙人章高男

章高男说，七年前，华映资本开始投资于智能制造领域。两三年前，华映资本进入新材料、新能源领域的投资。在新材料、新能源领域投资了生物基材料公司中科国生，以及可控核聚变公司瀚海聚能等。

提到七年前切入智能制造领域投资时，“当时移动互联网投资是主流，制造业生态布局并不是投资热点，但我认为制造业是中国最重要的产业之一。我们为全球贡献了超过70%的产能，并建立了全世界最全的工业体系。这是中国的立足之本，所以我们还是坚定地进行了布局。”章高男说。

华映资本在科技投资上主要利用信息技术来提高制造业的生产效率。在应用技术层、中间技术层、系统技术层、基础技术层等领域，已经投资了近30家智能制造相关的公司，初步完成了智能制造的生态布局。

在应用技术层，华映主要投资了产品通用软件、行业业务软件、智能硬件和机器人三个领域，代表项目有BOSS直聘、微盟、深兰科技等；中间技术层主要有工业研发设计软件、数据治理、行业工具软件、交互技术、自动化检/监测，代表项目包括天云数据、众趣科技、中科融合、心鉴智控；系统技术层涵盖边缘计算、物联网、工业云、功率器件工艺线、AI平台，代表项目有中科海微、机智云；基础技术层分为底层算力、通信、高端材料，华映投资项目主要有壁仞科技、本源量子、比博斯特、镭昱半导体。

章高男说，下一步的重点之一是能源创新及相关高端材料创新；另一个重要的方向，是用AI的深度学习来提升制造业。

Jose Juan Sanchez在主题分享中也特别分享了AI对智能制造领域的影响。他认为，人工智能对制造业的影响主要体现在AI能提高硬件设计和制造过程的效率。

从硬件制造很重要的一环“设计”来说，过往需要耗费6-8个月的时间，现在如有强大的服务器，一夜之间便可以有设计雏形。通过和AI持续沟通，最终可以生成满意的设计。另一方面，人工智能技术让企业以更低的成本，更有效率的生产线来实现不间断生产，通过自动化的控制来延长生产线的工作时间，可将工作时间增加1倍，成本降低一半。

立足美墨市场的四个核心建议

如何实现充分利用墨西哥的关税优势成功降低成本，如何在美墨市场上实现墨西哥本土化？如何实现品牌本地化、品牌国际化，以及如何在出海伊始系统思考自己的人力资源出海策略等，对出海美墨市场的企业而言，都是重重挑战。   

圆桌讨论环节

第一个问题：能否获得原产地证书CO是出海墨西哥的核心。

《美墨加三国协议》明确规定：到2025年汽车制造商使用的零件中至少有75%来自北美原产国，才能获得免关税待遇的资格。

德勤中国合伙人王琛

王琛说，当下，地理位置有优势和关税政策占优的墨西哥市场确实火热。但我们要清醒地了解，拉丁美洲的市场虽然大，但无法完全消耗中国的产能，北美市场才是中国企业最想进入的终端市场。从个税层面来看，中国对外投资的主要目的是获得原产地证书CO（Certificate of Origin）。墨西哥原产地证CO是一种由出口国官方机构签发的证明文件，用于证明出口货物的原产国为墨西哥。该证书是墨西哥海关对进口货物实施差别关税待遇的重要依据。

如果要获得该证书，需要对产品计算本地成分比例，USMCA对于汽车及零部件等重点产品的整车区域价值含量(RVC)要求，从2020年起不低于75%。中国企业能否拿到原产地证CO，要看能否达到本地成分比例的要求，否则即使是从墨西哥出口到美国和从中国出口到美国没有区别。

Mandy所在的公司亚马逊，自2015年进入墨西哥市场，服务涵盖物流、建设、电商、AI和云服务等多个领域。亚马逊云科技（AWS）自2017年起就持续助力墨西哥的技术进步和数字化转型，计划2025年初在墨西哥推出新基础设施区域，投资50亿美元。

“对于中国企业来说，需要当心的是，我们去墨西哥的初衷是要拿到原产地证书，如果拿不到，在墨西哥建设供应链的所有努力都前功尽弃。”王琛说。

第二，出海墨西哥公司的人才本地化和组织建设，需要从出海伊始着手考虑建设。

金柚网海外业务全球总部「金柚GEO」总经理肖键

肖键表示，自金柚网开展国际业务以来，近两年每月增幅在 40%左右。作为一家人力资源服务公司，从客户需求的角度出发，可以明显察觉到众多中国公司正在积极筹备前往墨西哥，或者已经踏上了这片充满机遇的土地。    

从当前现状来看，很多企业有短期服务项目落地墨西哥，这些企业通常作为墨西哥公司的供应商或者供应商的供应商，在当地的项目时长短则五六个月，长则七八个月就会结束。一般企业会派具备吃苦耐劳品质、能接受弹性工时，且技术能力较强的员工前往，服务完成即回国。另一种情况是设立常驻机构，例如在墨西哥投资建厂，整体规划 5-10 年，投资规模动辄几千万甚至几亿。在这种情形下，本地化一定要从项目最开始就进行充分考虑。

“从人才发展的角度来讲，特别是在向拉丁美洲出海的进程中，中国企业出海一定不能抱着打一枪、尝试两三年，不行就撤的心态。而是要制定一个长远规划，因为仅仅只有两三年的规划很难赚到钱。从长远进行考量，从最开始就要充分考虑本地化、人才发展以及组织架构等多方面。”肖键说。

他从人力成本角度以及技术培训等方面测算，目前比较适合的人力解决方案是：将中高端核心技术人才从国内派驻至墨西哥，而一般技术性人才和基础工作者可以选用墨西哥当地人才；为弥补墨西哥本地人在效率和技能方面可能存在的不足，由中国派过去的中高层技术人员对其进行培训，当地基础工作人员能够较为容易地成长起来。从长远来看，在最开始的一年半载中，中国派中高层技术人才辅之当地技术人才，越往后发展，本地化程度会越来越高。优秀的国际企业，如华为的本地化过程少则花费 10 年，多则 20 年才得以实现。

第三是，本地化的核心是构建信任和长期主义。

彭家荣Chris在中国学习和生活工作近20年。他特别强调本土化的重要性，要把出海到当地的企业变成本地企业作为最终目标。

美讯创始人兼CEO彭家荣Chris

他建议墨西哥出海的第一步，需要在本地交朋友。“到本地去喝咖啡，不需要做任何业务，不需要招人，一杯咖啡可能会让人避免走本可能花费几百万美金才能悟出来的经验和教训。” Chris说。

如要实现本地化扎根，他建议企业做三件事：第一是国内很重视信任和关系，同样也要在本地建立信任，这个非常重要；第二是要给本地人信任，过程中可有平衡和渐进；最后是长期主义。

第四，国际化的过程中，品牌建设是建立信任的重要途径。品牌建设是一套组合拳。    

王琛在服务出海企业的过程中有切实感受，“企业只踏出全球化这一步没有用，也不是并购一个海外品牌就能实现国际化，要真正深入地走进一个国家，在一个国家和地区的分销渠道、品牌和市场美誉度等，所有的模块都打造好才真正走向国际化和全球化。”

她认为，和过去相比，现在出海企业需更多地考虑海外市场文化以及是否推崇中国品牌，中国企业需要认真考虑如何在境外让品牌更深入人心，如何打造符合当地市场和文化的品牌形象以提升产品品牌。

彭家荣认为，当下对出海的理解如果还停留在此前的简单的国际进出口贸易层面并不可取。中国企业的产品正在从低端到中高端升级，如果想在海外卖高端的产品必须要有自己的品牌。

而且，如果企业自己运营品牌也需要走出去运营。总部可设立在国内，但一定要在北美、欧洲、中东、新加坡等地设办公室。不是为了“去中国化”，而是在本地能真正了解本地市场需要什么。品牌建设不是靠一个很好的的营销活动可以解决，企业本身要到目标国家当地去交朋友、喝咖啡。在美国市场上，从品牌层面的角度而言，企业不需要“去中国化”，但一定要美国本土化。

圆桌讨论环节

作为一家面向海外市场的人力资源服务公司，肖键认为，服务即是品牌。金柚网的国际战略在于在海外建立实体本地子公司和本地团队，从而更深入地理解当地的实际需求。目前，出海的第一阶段战略是为中国客户和中国公司提供优质服务；第二阶段则将面向全球客户和本地客户。具体到墨西哥，金柚网也有着在当地建立本地化团队的计划，通过标准化服务 SOP，来服务墨西哥客户，进而服务美国公司。

此外，大家还针对跨国的数据传输和数据安全问题进行探讨。

基于《保护私有主体持有的个人数据联邦法》，墨西哥很早建立个人数据保护立法体系，墨西哥国家透明度、信息获取和个人数据保护协会（INAI）作为监管机构。

Mandy介绍，跨境数据传输如数据传输通知、数据传输的同意、无需同意的特定情况、数据保护措施、数据安全事件报告、数据保密义务在墨西哥受到严格规定。   

她提到，随着墨西哥正成为中国企业新的出海选择之一，建议有计划的企业关注当地的相关数据法律法规及个人数据保护体系，并搭建合理架构，优化运营。

老鹰基金合伙人樊优先

德勤中国科技行业主管合伙人、并购咨询服务合伙人谢似君

零眸智能海外副总裁Sean Qiu 

PRISMER.AI CEO 谭文轩

此次活动上，老鹰基金合伙人樊优先、德勤中国科技行业主管合伙人、并购咨询服务合伙人谢似君、零眸智能海外副总裁Sean Qiu、PRISMER.AI CEO 谭文轩等嘉宾也一起参与讨论。

虽然密集深度的交流仅有数小时，但基于美国-墨西哥市场的探索一直持续。美国和墨西哥的统一市场所拥有的天时地利，让人感受出海墨西哥恰似“乘风破浪会有时”。然“路漫漫其修远兮”， 墨西哥市场并非中国企业出海北美市场的万能解药。主动或被动出海的墨西哥的企业也不可避免地遭遇合规、文化挑战、本地化甚至是安全问题。也许如《新世界》中所说，“当你可以和不确定性安然共处时，无限的可能性就在生命中展开了。”

华映资本及华映Family成员基于全球市场新世界的探索仍在继续。

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