2024年08月30日 18:21:35
去年以来,国家为恢复经济出台了很多政策,同时也以各种金融工具向市场投放和释放了大量的资金。但让很多人不解的是这些资金好像既没有进入实体,也没有进入股市。因为在过往任意一个地方进入大量资金一定会有所表现。而前面却没看到什么起色。特别是2亿股民7亿基民的股市。释放了这么多资金为何股市好像没占到一点好处。
这是一个预期跟现实反差很大的问题。那我们就看看股市的资金流向。去年八月底国家出台了一系列与股市有关的政策,然后市场并没有涨起来。归根结底还是资金没有配合。根据公开数据显示,去年三季度混合基金净申购为-1585亿份,也就是净赎回了1585亿份。并且同期的FOF也是被赎回了123亿份。(FOF这里做一下名词解释:就是专门买基金的基金)(注:本文中的数据只取了个位及个位数以上的整数,小数点后的数据略去了)
而到了24年一季度的时候,混合基金被赎回了2528亿份,然后FOF也被赎回了112亿份。而且在国家队大幅买入救市的背景下股票型基金仅录得了488亿份的净申购。而前面国家队救市时已有大量报导,说国家队买了四千到五千亿的各类指数的ETF基金。而ETF基金属于股票型基金。因此一季度的股票型基金要是扣除国家队买入的份额。其他投资者等于是净赎回了超过2500亿份。而且这个毛估估的2500亿份是很保守的算法。
也就是说仅24年一季度其他类的投资者在基金的赎回上,保守估计会超过5000亿份。然后到24年二季度的时候。混合基金继续赎回1063亿份,然后QFII被净赎回154亿份,FOF被净赎回86亿份。而与之截然不同的是今年一季度起债券基金与货币基金大幅净申购。数据显示,今年一季度债券基金净申购1378亿份,货币基金净申购12179亿份。到二季度时债券基金净申购为7368亿份,货币基金净申购7675亿份。
根据上述数据可以轻松得知24年上半年债券基金和货币基金就获得了28000多亿的净申购。而23年三季度时,债基和货基是被净赎回了3400多亿份额的。说明今年大量资金跑到了债券基金和货币基金里面去了。并且前面市场狂炒债券的时候还被上面叫停了。说明进入债基里面的资金非常多了。(**:上述数据仅为公募基金的数据)
今年上半年大量进入债基和货基的资金,以及进入债券期货的资金十分之狂热。这种资金的量级绝对不是说新的增量资金就带来这样狂热的效应。而是股票市场有人卖了股票或者赎回股票型基金,或赎回混合型基金或者赎回FOF等各类与股票相关的基金。然后再拿这些资金去参与固收类的债券基金与货币基金。
为什么市场资金比较充足,资金不进股市反而大幅抽离资金去其他地方。这得从21年说起。那是因为21年公私募基金迎得了空间的大发展。其背景是在19年和20年市场经过两年的上涨出现了一批押对宝的基金成了明星。他们有**甚至两倍的收益。而市场到了20年下半年以及21年的时候,非主线上的股票已经涨不动了。股民要获取收益变得比较困难。毕竟普涨阶段早就过去了。所以大量资金都去买基金。甚至很多股民把股票卖了去买基金。因此造就了21年的基金业的空前大发展。
而21年发行天量规模的基金,他们不讲武德,低位票不去买,反而去跟风抱团涨了三倍五倍甚至八倍十倍的票。并且还说专业的事情交给专业的人去做。说为了帮大家管住手。因此也发行了大量封闭型基金。然而21年市见高点后,市场一路振荡向下。然后很多基金都被套牢了。那种可以自由申赎的也就是开放式基金到22年看着日益缩水的账户就受不了,出现了净赎回现像。到23年下半年这个现像更为明显。
而到了24年一方面大量开放式基金仍然在不断被净赎回。并且一些三年封闭期的基金也到了开放申赎的时间。而这些被困了三年不能动的封闭基金的投资者看着账户普遍亏损30%以上,甚至40%到50%。更有亏损60%以上的。你说这个窝囊气有几个受得了。因此很多封闭基金到了开放可以申赎时遭到了投资者大量的赎回。
通过上述的数据我们毛估估的可以算出,24年上半年除国家队外仅是公募基金就被赎回了超过5000亿份。并且这火爆的债基与货基上面的28000亿净申购的起码有一半是股票市场流出去转投的。这里打个折扣就算只有三分一,那么从股市分流出去的也会超过9300亿,并且赎回基金的有些人不会再去买债基或货基。而很多割肉卖出股票的很多不会去买其他基金。那么毛估估今年上半被扫地出门的股市资金保守估计会超过2万亿。同样体量超20万亿的私募基金在股市被扫地出门的资金不会比公募少多少。只是数据不透明。
而且今年春节前券商发行的中证指数相关产品的几千亿全部扫地出门。还有大量受不了割肉散场的散户资金与杠杆资金。因此21年高位进场的资金截止到24年二季末已经有数万亿被扫地出门了。因为仅从24年上半年的公募基金的资金流向就能明确地看到大量资金被换手。被扫地出门了,而个人资金被扫地出门的肯定也有很多。以及大量的私募基金一样有大量资金被扫地出门。以上公募基金,私募基金以及个人资金三个大项毛估估的算,被扫地出门的资金不会低于5万亿。
因此,21年的这起基金高位抱团的闹剧快要结束了。熬过清算的末段。市场又会开启你现在连想都不敢想的大行情。保守估计是三倍起跳。当然现在大家看了估计没什么人相信。毕竟现在他们连想都不敢想。但是到了2026年你再回看本文。你一定会有一种穿越的感觉。并且不用到2026年你就会从现在不敢想到无比认同。
你要明白市场根本就不缺钱,而是在等一个契机。等高位抱团资金清洗得差不多时,就会华丽转身。
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