回归科技硬实力 大全能源财力充足不减信心

截至6月底，全国可再生能源发电装机达16.53亿千瓦，同比增长25%，约占我国发电总装机53.8%。风电光伏发电合计装机首超煤电，我国可再生能源装机规模不断实现新突破。

能预见的是，多晶硅行业将经历新一轮的挑战与机遇。一方面，全球对可再生能源需求增势明确，多晶硅材料作为太阳能电池的重要原材料，发展潜力十足。另一方面，行业竞争加剧和供需关系的变化将对企业提出更高的要求，行业淘汰率将继续攀升。

大全能源在近日披露半年报时提到，多晶硅行业面临亏损压力，多晶硅企业间盈利差距逐步显现，进而加快了业内产能的出清速度。一直以财务稳健著称的大全能源第一季度在手现金高达174亿元，而最新中报显示已降至48亿元。据了解，为提高资金利用效率，大全能源使用闲置资金办理结构性存款、一年期存款和其他定存等。该类款项共计约150亿元左右，此外公司计提了7.8亿元的资产减值准备。公司资金充裕，有能力应对日常运营的各类开销，更为公司的长远发展提供了坚实的财务支持。

融360数字科技研究院分析师刘银平认为，上市公司对资金的安全性、灵活性要求较高，结构性存款和中低风险银行理财产品的稳定性都比较好，所以受上市企业欢迎。

爆发增长之后   回归企业硬实力

随着多晶硅材料新增产能在过去两年内的集中释放，市场供需关系发生了显著变化。供需双方博弈加剧，导致国内硅料价格大幅下滑。据中国有色金属工业协会硅业分会8月21日发布多晶硅周评，N型棒状硅成交价格区间为3.90-4.40万元/吨，成交均价为4.10万元/吨；单晶致密料成交价格区间为3.30-3.60万元/吨，成交均价为3.43万元/吨；N型颗粒硅成交价格区间为3.60-3.70万元/吨，成交均价为3.67万元/吨。

值得注意的是，N型棒状硅有4家成交，P型棒状硅基本无成交。大全能源已经成为国内具备N型硅料批量、连续、稳定生产能力的企业，大全能源半年报显示，上半年营收45.84亿元，其中N型单晶硅片用料占比突破70%，产品质量显著提升。

大全能源继续紧跟市场需求步伐，通过一系列对工艺技术、设备管理的优化和技改，持续提升品质，快速提高N型硅料的产出比例。2025年后，公司N型占比将大于等于90%，力争做到100%。

为加快提升产品生产效率和质量，大全能源在2022年开始主推数字化转型，用数字技术打造全新模式的数字工厂，并积极向智能制造转型。公司已实现流程、节点、数据全部线上化，建立全流程、全要素、全闭环的数字化管理体系。2023年4月，大全能源顺利实现投产的内蒙古一期10万吨高纯多晶硅项目便是以数字化智能工厂为目标进行全面打造。

在智能制造过程中，大全能源利用大量的数据积累，对还原炉建立最优运行模型，优化控制配方，实现还原炉智能控制，整体运行效率显著提升，能耗明显下降。再建项目将继续严格按照智能工厂标准制造，朝着灯塔2.0样本工程不断精进。

政策助力  行业跨入新阶段

为进一步加强光伏制造行业管理，促进行业高质量发展，7月9日，工信部电子信息司对《光伏制造行业规范条件（2021年本）》《光伏制造行业规范公告管理暂行办法（2021年本）》进行修订，发布《光伏制造行业规范条件（2024年本）》《光伏制造行业规范公告管理办法（2024年本）》（征求意见稿），并公开征求意见。

时隔三年后，国内新建和改扩建光伏制造项目的最低资本金比例将统一提升为30%，从而整体提高了项目投建的资金门槛。

光大证券认为，随着政策面的发力，以及行业亏损的持续加剧，预计落后产能将持续退出，促进行业恢复健康发展。

中国光伏行业协会副秘书长江华近日公开表示，目前光伏供需形势严峻，加强供给端的调控是加快推动供需恢复平衡的关键举措。为此，中国光伏行业协会呼吁，在加强行业自律、减少行业内卷的同时，也需要在宏观行业管理政策层面优先支持有技术、有品牌、有自有知识产权的企业，引导避免低水平盲目扩张，优化光伏产业发展环境，包括加强知识产权保护、统一相关标准、提升产品质量等。

集成电路产业作为数字经济时代的基础底座技术，是大国竞争的战略焦点。集成电路产业链最上游是半导体级多晶硅等材料，在过去的中国市场上，这个战略性原材料几乎完全依赖进口。

今年业内传来一则重磅消息，5月7日，大全能源规划的一期年产1000吨半导体级多晶硅项目首批产品顺利出炉，标志着公司在半导体多晶硅领域取得重要突破，对公司打破国外技术垄断、提升国内产业自给自足能力具有深远的意义。值得关注的是，在 1000 吨半导体级多晶硅生产线的建设中，大全能源成功引入和自主研发了痕量杂质络合吸附、超低温深冷纯化、氮气纯化、高洁净还原炉、超高纯化学清洗及硅料化学清洗等前沿技术，确保了该生产线完全具备稳定生产半导体级多晶硅的能力，标志着公司在半导体材料领域的技术实力迈上了新的台阶。

据公司最新财报信息显示，公司研发同比继续增加3.43个百分点，新增专利申请数101项，技术实力得到显著提升。截至 2024 年 6 月 30 日，累计申请专利数 574 项，其中发明专利 140 项，实用新型专利 432项，境外专利 2 项；累计获得专利数 383 项，其中发明专利 40 项，实用新型专利 341 项，境外专利 2 项。

行业技术的进步需要头部企业们不断提升技术创新能力，率先掌握核心技术，推出具有自主知识产权的科技成果。