广汽埃安，追着比亚迪打

　　在广汽集团内部，埃安是重量级的存在，它含着金钥匙诞生，并率先完成了混改、员工股权激励以及引入战略投资者。2023年，埃安销量突破48万辆，直追集团内的广丰和广本。作为国内超大型车企在新能源时代转型的排头兵，埃安重任在肩，亦挑战重重。

　　作者 |杨   俏

　　编辑 | 田晏林

　　运营 | 刘   珊

　　超大传统车企能否穿越周期，继续屹立于新能源车时代？

　　和一汽、上汽、北汽这些传统车企孵化出的新能源子品牌相比，2023年广汽集团旗下的新能源品牌埃安，从销量上看，算是“这条街最靓的仔”。据乘联会公布的新能源厂商零售销量排行榜，2023年广汽埃安以超48.3万辆的成绩，仅次于比亚迪和特斯拉中国。若单独比拼年销量增速，广汽埃安77%的增速甚至较比亚迪的61.9%还要高一些。

　　然而，2024年1月，埃安全球销量却环比下滑超45%，合计仅为24947辆，被AITO问界和理想汽车超越。这与去年12月车企降价冲刺相对较猛，使整个市场出现透支有关，但由此也能看出，中国新能源车市场真是越来越卷了。

　　作为大传统车企试水新能源的先行军，广汽埃安想要在新的一年突出重围，就得在保持埃安S、埃安Y两款低端车型高增速的基础上，取得中高端品牌——昊铂的销量突破，而这充满挑战。

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　　2017年，是造车新势力们与“PPT造车”划清界线的一年，也是车圈“狠人”曾庆洪执掌广汽集团，出任集团董事长的第二年。

　　那一年，余承东还在手机圈卖力吆喝，广汽集团已经决定在当年7月将新能源业务独立分拆，全资设立广汽新能源汽车有限公司（简称“广汽新能源公司”）。

　　2018年4月，广汽新能源公司参与了北京国际汽车展览会，推出了纯电动SUV GE3等车型，可惜铩羽而归。年底，不死心的广汽新能源公司发布了首款以“埃安”为品牌名的紧凑型SUV——埃安S，2019年4月在工厂下线，5月正式上市销售。

　　站在转型新能源赛道的初期，广汽有过一次失败的经历，为了抢占市场份额，埃安S必须找到突破口。

　　彼时，新能源乘用车的出租租赁类占比达到了峰值，为27%。于是，埃安S 瞄准了B端市场，提供定制车型，售价13.98万~19.28万元。2019年，广汽新能源公司的销量超过了4万辆，同比翻了一倍。埃安S拿到首功，贡献了3.2万辆的业绩。

　　2020年11月，广汽集团索性把“广汽新能源公司”更名为“广汽埃安”，宣布独立运营。后来，埃安Y推出后，和埃安S一起，成为网约车车主的最爱。广汽埃安也被网友戏称为“最懂中年失业人”的新能源汽车品牌。

　　而在埃安出生前，比亚迪在出租车市场的推广已接近十年，旗下的王朝系列车型也在新能源网约车市场享有足够的话语权。

　　也因此，在埃安取得第一阶段胜利的那天，外界就将它跟比亚迪放在了天平两端。

　　艾媒咨询CEO张毅告诉‘市界’，比亚迪成功之处在于掌握了像电池这样核心技术的竞争力，以及抓住了一个非常好的新能源发展趋势，成本把控和先占优势，提升了汽车制造的整体利润空间。

　　而埃安的三电（电机、电池、电控）系统最初都是采用别家的。其电机与电控系统采用的是日本电产与广汽尼得科的零部件，而广汽尼得科是日本电产与广汽控股子公司的合资公司。在动力电池上，宁德时代、中创新航都是埃安的供应商。

　　2021年10月，埃安走上了比亚迪自产自研的路子，计划投资自研电池的试制线。2022年下半年，在广汽集团的扶持下，埃安相继成立了因湃电池科技和锐湃动力科技等，加速布局电动化产业链。

　　另外在产品侧，2023年1月，比亚迪推出了旗下高端汽车品牌——仰望，一辆仰望U8的纯电超跑，售价上百万。同年10月，昊铂Hyper SSR正式上市，这也是纯电跑车，厂商指导价128.6万~168.6万元。

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　　让埃安不舒服的是，百万级跑车晚上市几个月，差点被外界误解成自己追着比亚迪跑。

　　要知道，2022年9月，是埃安先发布的高端汽车品牌——Hyper昊铂，首款新车超跑Hyper SSR也同步亮相。而比亚迪在2022年11月才正式给旗下高端汽车品牌定名——仰望。

　　无论是埃安还是比亚迪，现阶段百万级的跑车可能都是图名大于求利。对埃安来说，跟比亚迪的主战场，还是在10万~20万元的平价车里。

　　也因此，2023年埃安狂卖车。之前有媒体报道过，埃安一台车给经销商的返点，能让对方赚两万多元。但新能源车企太卷了，2023年年末收官战，比亚迪打头阵降价促销，埃安也很拼，可惜没能完成年销50万辆的目标。

　　这些年，广汽埃安一直逃不开比亚迪的影子，一举一动都被认为是摸着比亚迪过河。

　　近日，一位重庆的埃安二级经销商告诉‘市界’，埃安以前在当地只有几家4S店，为了加大经销渠道，2023年一下子猛增到十多家。

　　为鼓励经销商积极卖车，厂家承诺，只要每个月完成十几台销量，就能拿到前期建店的装修补贴，分两年时间返补。同时，据上述经销商透露，埃安对展厅位置提出要求：旁边必须要有比亚迪的门店。

　　据该经销商透露，自己原有展厅因旁边没有比亚迪的门店，审核没被通过。

　　埃安这是要追着比亚迪打了？‘市界’又咨询了另一家重庆埃安体验中心的员工，“也不一定旁边非得是比亚迪，只能说，比亚迪是埃安的直接竞品，当然有是最好的。”目前他所在的埃安门店旁，是有比亚迪的。

　　但石家庄、广西、山东等地的经销商表示，加盟埃安，厂家并没有要求非开在比亚迪旁边不可。

　　或许重庆经销商的反馈只是个例，但他们有一句话说得对，比亚迪是埃安的直接竞品。

　　但比亚迪毕竟在新能源汽车领域多干了好些年，家大业大的，埃安眼前只有“AION埃安+ Hyper昊铂”两个品牌，想要掌握更多话语权，它必须让自己在新能源的牌桌上待得再久一些。

　　即便背靠广汽集团，埃安还远没到高枕无忧的时候。和比亚迪、“蔚小理”、零跑等同行相比，埃安少了一张资本市场的通行证。而这，对于疯狂烧钱的造车事业来说太重要了。

　　2023年上海车展期间，广汽集团总经理冯兴亚表示，力争在2023年完成IPO。当时市场有消息称，广汽埃安或于6月底向相关部门递交申请上市材料，根据规划，将谋求科创板上市。但很快，广汽集团表示，上市板块并未确认。

　　时机似乎还没有眷顾到这个“含着金汤匙出生”的少爷。时隔9个月，2024年年初，多家媒体报道，广汽集团计划分拆埃安品牌安排其赴港上市，筹资10亿美元。

　　截至目前，关于赴港IPO的传闻，埃安方面没有表态。

　　早在2021年8月，在广汽集团的安排下，埃安开启混改和引战工作，集团慷慨地拿出74.04亿元现金，还让广汽乘用车给了埃安35.57亿元的实物资产，并将广汽研究院的600余人团队和部分专利分给了埃安。同年11月，广汽埃安完成了纯电新能源汽车领域的相关研发人员、无形资产和固定资产的重组整合。

　　2022年3月，广汽埃安以非公开协议增资的方式，对794名骨干员工实施股权激励，本次增资共计融资25.66亿元。据媒体报道，内部员工认购热情很高，甚至有些员工向银行贷款认购，埃安总经理古惠南更是把房子抵押了，投入了2000万元。

　　同年9月，埃安完成了股份制改造；10月，埃安完成了A轮融资，53名战略投资者的融资总额为182.94 亿元，释放了17.72%股份。广汽集团直接及间接合计持有广汽埃安的股权比例由93.45%变更为76.89%，仍是控股方。

　　埃安的估值瞬间飙升至千亿元，约等于当时两个小鹏汽车的市值，成为未上市新能源车企中最大的独角兽企业。

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　　对于埃安上市，广汽集团十分期待。

　　在广汽集团内部，埃安是重量级的存在，集团整体的新能源销量90%以上都靠埃安撑着。合资公司广汽丰田、广汽本田虽说也有新能源车型，但若要硬拼销量可指望不上。

　　2022年10月，广汽集团在埃安增资扩股的进展公告中透露：广汽埃安是广汽集团智能纯电新能源汽车事业的发展载体，已陆续推出AION S、AION LX、AION V、AION Y、Hyper SSR等多款智能纯电新能源汽车产品。

　　2024年1月8日，在上证e互动上，有投资者询问埃安的上市进度。广汽集团表示，相关项目正在按计划推进中。“即使到后续广汽埃安成功实现上市，广汽集团（含旗下企业所持股份）仍将是广汽埃安的控股股东，广汽埃安的收益也将并入上市公司广汽集团的报表之中。未来随着广汽埃安增长，广汽集团也将受益。”

　　在业内人士看来，资本市场在经历寒冬、IPO收紧的情况下，A股对企业盈利能力和创新属性要求更高。而在港股上市比A股科创板要轻松一些。但汇生国际资本总裁黄立冲告诉‘市界’，A股市场和港股市场的投资者构成、估值体系以及市场预期存在差异，若从A股科创板转到港股后，企业的估值可能会受到影响。

　　埃安的香港IPO之旅未有着落，但产品已先行，布局香港。

　　1月28日，广汽埃安宣布正式进入香港市场，香港九龙湾首店正式开业。产品发布会上，埃安带来了首款车型AION Y Plus，同时亮相的还有昊铂HT、昊铂SSR等车型。

　　据广汽埃安透露，它是首个在香港布局超300座1000V超充桩的车企，2024年将在香港建设6座销售服务中心、品牌直营店。

　　而在它之前，比亚迪、特斯拉、上汽大通、上汽MG以及长城欧拉等新能源品牌均进入香港市场。不过，除了特斯拉采取直营体系外，大多都由当地的代理商负责销售。

　　埃安是否会选择港股上市？上市又能帮助它解决多少问题？暂未可知。但眼下，埃安有些问题需要自证。

　　埃安S推出的前后几年，比亚迪的王朝系列、北汽新能源、吉利几何等都曾推出过与其价格和产品定位十分接近的产品，但都没能撼动埃安“网约车之王”的地位。

　　而这，也给埃安带来了隐忧。

　　2020年~2022年，纯电出租租赁占比从15%下降至11%。此后，市场需求逐步向私人消费走强，2023年11月，出租租赁占比仅有7.3%，达到了当年最低点。

　　外界普遍认为，依靠网约车市场火起来的埃安，会随着市场饱和而式微。而且，昔日“网约车之王”的标签，也会阻碍其通过高端车型发力C端市场。

　　埃安估计也听到了外界的议论，在2022年9月推出高端品牌Hyper昊铂前，就开始调整销售结构，试图找到平衡点。

　　中信证券数据显示，2020年~2021年上半年，埃安在B端市场具有较高比例的租赁占比，大约为60%~70%。但在2022年业绩会上，广汽集团公开表示，在销量体系中，其C端整体的销量已经提升到了70%~80%。

　　不过，别看网约车市场逐渐饱和，过去一年，10万级、15万级“网约车型”的竞争更激烈了。

　　2023年12月12日，长安启源第三款新车Q05上市，起售价11.99万元。随后，有经销商打出了长安启源A05“10万级网约车首选”的宣传标语。更早的时候，小鹏汽车宣布与滴滴战略合作的新品牌纯电轿车“MONA”品牌，将于2024年开始量产，首款产品定价15万元左右，剑指网约车市场。

　　埃安挺有压力。之前他们卖给的是B端从事网约车的企业客户，现在也想办法吸引C端用户。埃安说了，如果用户买车打算从事网约车生意或家用，厂家给到的保险、保养措施也是不一样的。

　　“千万不能小看B端市场，也不要认为B端市场就Low。”埃安的管理层曾公开表示。就像人永远不能忘记自己是从哪里来的一样，埃安也没有选择忘记网约车市场带给它的荣耀。

　　尽管如此，梳理过去一年的月销数据，‘市界’发现，2023年，埃安S和埃安Y，这两款车型销量累计超过35万辆，占据埃安全年销量的75%以上。

　　继2023年2月、3月的销量数据冲上4万辆后，埃安整体销量自5月开始增长乏力，直到8月份，月销量一直在4.5万辆左右徘徊，9月份月销再回5万辆大关，之后再度下滑。

　　分具体车型看，据新浪汽车统计，主力车型埃安S在2023年3月，月销达到18903辆的高点，成交价为15.79万元。此后4月~7月，成交价降低，销量也持续下滑。8月份销量短暂回升到14801辆，但9月~11月继续下滑。在年底冲刺的12月，埃安S月销没能赶超8、9月份。

　　埃安Y整体销量比埃安S好，过去一年的平均月销1.7万辆，尽管比大众ID.3、零跑C11、银河L7等同级别对手强了不少，但没能干过比亚迪秦Plus DM-i平均月销2.2万辆的成绩。

　　再看埃安冲击中高端市场的昊铂品牌，旗下有：中大型轿跑昊铂GT、纯电豪华超跑昊铂SSR、中大型纯电SUV昊铂HT三款车型。2023年，昊铂品牌累计销量为8087辆。其中，代表车型昊铂GT，去年7月3日首次上市后，乘联会公布的零售销量月均几百台；昊铂HT在去年11月上市后，月均销量过千台。

　　面对业内对其低端销量放缓、冲高端受阻的质疑，1月30日，古惠南在接受《21世纪经济报道》采访时表示，昊铂的LOGO真正批下来是2023年6月，到现在刚过去半年时间，“（认为）高端品牌想半年就把量冲到很高的人，对产业缺乏一些认知。”

　　的确，品牌的成长需要时间，但看着2024年越来越卷的新能源汽车市场，看着同样也在进步的友商，埃安要抓紧时间自证了。

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