康美药业财务造假案余波未了。日前，北京金融法院的一纸《行政裁定书》【（2022）京74行审11号】显示，中国证监会申请强制执行广东正中珠江会计师事务所（下称正中珠江）5000余万元罚没款的决定获得法院的支持。该消息无疑引人关注。笔者以为，将罚没款严格执行到位，是震慑违规者不可或缺的手段。
对于我国资本市场而言，康美药业财务造假案的判罚具有里程碑式的意义。一方面，康美药业案是资本市场首例证券集体诉讼案。尽管在此前投资者维权不乏有代表人诉讼、证券支持诉讼、个人诉讼，以及多元调解机制等多种手段与方式，但都无法实现两个“全覆盖”，即利益受损投资者“全覆盖”与投资者损失金额“全覆盖”，康美药业案则不存在这方面的问题。
另一方面，康美药业案赔偿投资者金额之高前所未有，该案在引发多家上市公司独董辞职潮的同时，也让市场对于完善独董制度，让独董更好地履职有了更多的思考。该案赔偿投资者金额高达24.59亿元，创造了纪录。且需承担连带责任的独董赔偿金额亦高达数亿元，确实让其有不可承受之重。因此，证券集体诉讼机制既是投资者维权的利器，也是严惩市场违规行为的利器。
在康美药业财务造假案中，审计机构正中珠江“扮演”了非常重要的角色。证监会的调查表明，正中珠江在对康美药业2016年、2017年、2018年财报审计过程中，未勤勉尽责，未按照相关要求执行恰当的审计程序，出具的财务报表审计报告存在虚假成分。基于此，证监会对正中珠江作出了没一罚三的处罚，累计金额达5700万元。尽管此后正中珠江会所缴纳了570万元的罚没款，但剩余的5130万元却迟迟没有缴纳。在此情形下，证监会向相关法院申请强制执行。
我国资本市场诞生的时间不长，由于多方面的原因，市场违法违规行为猖獗，既损害了市场与投资者的利益，也对市场的健康发展产生严重的负面影响。尽管近些年来证监会奉行从严监管的理念，对违法失信行为保持“零容忍”的高压态势，但市场上仍然不乏以身试法者，不乏铤而走险者。比如据统计，证监会2021年作出的处罚决定就多达371项，市场上的违法违规行为之多由此可见一斑。而在今年4月1日证监会通报的2021年20起证监稽查典型违法案例中，涉及财务造假的案例多达10例，财务造假也成为其中的“重灾区”。
此次证监会申请对正中珠江强制执行，既是其职责使然，毫无疑问也非常有必要。违规意味着要付出代价，特别是对于康美药业案这样的重大案件而言，如果只缴纳10%的罚没款就草草了事而不继续追究，无疑会在市场中产生非常负面的影响，既会让监管部门的权威性打折，让行政处罚的威慑力打折，违规者也没有付出应有的代价，也不利于严惩违规者与警示后来者。而且，不将剩余的罚没款执行到位，也会让“执法必严，违法必究”成为一句空话。
对于市场中的违法违规者，作出相应的处罚是必要的，但如果处罚无法执行到位的话，任何处罚都将失去应有的意义。就本案而言，证监会申请强制执行，所产生的积极作用不容置疑。
让财务造假案不再成为“重灾区”，需要采取切实可行的应对措施。一是需要进一步完善制度建设，并实现边边角角的“全覆盖”。二是继续大幅提高违规成本。尽管新版证券法大幅提高了违规成本，但显然还远远不够。提高违规成本，是震慑市场违规行为的有效方式。三是要从严从重从快严惩违规行为。市场上有些案例，从查处到作出处罚，往往长达一年甚至数年，这显然是值得商榷的。个人以为，从严从重从快严惩违规行为，亦是监管从严的应有之义。
作者/曹中铭
编辑/岳彩周
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