扭亏为盈 青青稞酒的好日子到了？

原标题：扭亏为盈 青青稞酒的好日子到了？

大碗喝着青稞酒，大口吃着牦牛肉……在中国的西北地区，青稞酒的地位茅台都比不上。

李银会就是靠卖青稞酒，成为青海省的首富，其掌舵的下青青稞酒品牌，更是被媒体称为西北酒王。

然而，上市仅过去两年，青青稞酒（002646.SZ）业绩便遇上天花板，尽管进行了两项大的并购，但未能助推业绩，反而使得净利润大幅下降。

去年疫情影响下，白酒行业整体销量略有下滑，但利润总额仍然呈现上涨趋势。

在A股白酒板块19家上市公司中，青青稞酒是唯一的亏损企业，营业收入下降接近4成，归母净利润下降418.66%至-1.15亿元。

今年上半年，公司持续聚焦白酒板块，核心区域业务得到了修复。

近日，公司发布业绩预告，预计2021年上半年归属于上市公司股东的净利润7000万元~8000万元，扭亏为盈；基本每股收益0.1556元~0.1778元。

被“抛弃”

作为青海地区的“明星酒企”，资料显示，青青稞酒集研发、生产、销售为一体，主要产品含互助、天佑德、八大作坊、永庆和等系列，公司生产的青稞酒属清香型白酒，被中国酿酒工业协会认定为“中国白酒清香型（青稞原料）代表”。

不过，面对白酒行业残酷的洗牌期，青青稞酒也遇到天花板，被业内指出是停留在青海及相关地区的区域性品牌，未能做成全国性品牌，导致在市场竞争中失去优势，业绩败退。

为了突破瓶颈，青青稞酒两次并购，进攻高端市场，扩张线上渠道。这个过程过于艰难，中酒时代自收购后不断亏损，北京天德佑自设立之后也一直亏损，多元化布局拖累下，净利润表现并不理想。

在高端市场，青青稞酒想分一杯羹也并不容易。2020年青青稞酒成为A股白酒板块19家上市公司中，唯一一家亏损企业，最主要的原因是，公司最核心的中高档青稞酒板块，营业收入下降超过42%。另外，占比不高的葡萄酒业务，去年营业收入下降接近43%。

翻身仗不好打，大股东收益也难以得到保障。 6月16日晚间，青青稞酒发布公告称，控股股东华实投资自2021年3月15日至2021年6月15日通过集中竞价交易方式和大宗交易方式累计减持1253.46万股，占公司总股本的比例为2.7855%。

其中，通过集中竞价交易方式累计减持公司股份约462.6万股，减持价格13.06元/股至23.84元/股，减持股份占公司总股份为1.0280%。

通过大宗交易方式减持790.9万股，占公司总股本的比例为1.7575%。本次减持数量已过半且达到1%。仅以集中兑价减持均价15.7元计算，本次减持华实投资已套现或高达1.97亿元。

这并不是大股东首次减持，2019年，青青稞酒第一大股东华实投资过解禁期后发布减持公告，这也是上市以来除引入湖北正涵之外首次股东减持，套现逾超过6000万。

随后，华实投资开启接二连三减持计划，根据鳌头财经粗略估算近两年华实投资累计减持金额近5亿元。

这期间，华实投资几乎没有营收，利润主要来源于减持青青稞酒。2019年华实投资营收190.88万元，净利润1.1亿元，主要靠减持青青稞酒贡献盈利。

忙“自救”

大股东减持，对于连年亏损的青青稞酒无疑是雪上加霜。但来不及悲伤，在白酒加速集中化的行业洗牌浪潮下，青青稞酒更需要的，是摸准接下来要走的路。

公开资料显示，在青海30亿白酒市场中，青青稞酒曾占据近80%市场，外地酒分割20%市场份额。外来竞争品牌主要存在于高端产品如茅台、五粮液等，再其次是以泸州老窖系列为主的川酒、洋河、郎酒等中档消费市场产品。

可如今，川酒为主的外来品牌攻势迅猛，导致青稞酒的市场占有率有所下滑，市占率已经下滑至40%~50%之间。

为了扭转亏损，青青稞酒把线上业务作为将来选择的突破口，逐步建立了线上和线下产品的区隔，公司在京东、天猫都有自营店铺，避免价格冲突，同时发力直播，着力探索通过直播渠道推广产品，以及在生产车间改造直播基地，与头部主播如罗永浩合作，同时建立了一支自有的主播队伍。

产品方面，公司持续推进瘦身战略，缩减SKU，重点打造国之德、天之德系列次高端产品；营销端，公司深化体育营销，与环青海湖国际公路自行车赛合作，还成为第一个在央视《大国品牌》打广告的白酒企业；市场范围上，聚焦甘肃和青海，做大在核心市场的影响力……

资金方面，青青稞酒融资融券信息显示，2021年6月15日融资净偿还1757.64万元；融资方面，当日融资买入6609.35万元，融资偿还8367万元，融资净偿还1757.64万元，连续3日净偿还累计3897.22万元。

融券方面，融券卖出0股，融券偿还0股，融券余量2.21万股，融券余额52.91万元。融资融券余额合计3.52亿元。也就是说，连续3日融资青青稞酒净偿还累计3897.22万元。

从上半年业绩预告来看，目前公司业绩开始出现回暖迹象，归属于上市公司股东的净利润为正，在7000万元和8000万元之间，而2020年上半年则是-3507万元。

对于业绩变动原因，青青稞酒在公告中表示，随着国内疫情的有效控制，国内经济持续复苏，白酒行业趋势向好，公司整体业务得到逐步恢复；公司持续聚焦白酒板块，核心区域业务得到了修复。

以利润为导向，以“大国品牌”IP的应用为切入点，广宣内容化，传播上倾向新媒体。

同时，明确了国之德系列、第三代出口型系列、星级系列产品为公司主推产品，调整核心产品价格体系，优化产品结构，百元以上产品占比以及平均斤单价稳步提升。