原标题：国泰君安：首予水滴（WDH.US）“增持”评级，目标价 11.77 美元
近日，国泰君安发布证券研究报告，首次覆盖水滴公司（WDH.US），并给予其“增持”评级，
考虑到水滴客户数量快速增长，客群 LTV 发展潜力巨大，目标价11.77美元。
国泰君安采用 P/S 法对水滴公司进行估值，选取美股及港股市场上具有类似商业模式的公司作为可比公司，以其估值平均水平作为估值基准，预计公司 2021-2023 年营业收入可达 48.6/73.3/106.6亿元，归属于水滴公司的净利润为-8.34/-4.46/1.05亿元。给予公司 2021 年6.21x P/S 的估值水平，对应目标价 11.77 美元。
国泰君安认为水滴公司用科技的方式将保险和健康服务带向众生，平台抓住年轻客户互联网保险消费崛起这一机会，利用互联网高效触达客户，实现促成保费规模和公司营收的快速增长。从在潜在客户群中的知悉程度覆盖率来看，以蚂蚁保险、水滴保险为代表的互联网保险平台覆盖率达到 79.7%，高于传统保险公司的 54.1%。
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