敬而远之还是顺势入局？华尔街大行涉足加密货币发生微妙变化

原标题：敬而远之还是顺势入局？华尔街大行涉足加密货币发生微妙变化

记者 | 游淼

“对于绝大多数金融机构，特别是华尔街金融机构来讲，我们仍然把加密货币作为一个‘商品’去看待，而不是一种‘金融资产’。”

高盛私人财富管理投资策略组亚洲区联席主管王胜祖5月20日在媒体见面会上表示，最根本的原因是加密货币在托管和对冲风险上有天然的劣势，使得金融机构没办法去衡量它上行、下行风险。

在王胜祖看来，主流外资金融机构对加密货币投资保持相对谨慎的态度。

与此不同的一番景象是，随着客户对投资加密货币的认可度在快速上升，市面上已有越来越多投行开始提供加密货币服务。

是敬而远之还是顺势入局，当下华尔街主流金融机构对于加密货币的态度在发生着微妙变化。

纽约梅隆最早入局，摩根大通、摩根士丹利相继跟进

今年2月，美国最古老的银行纽约梅隆宣布计划提供加密货币服务。不久后，这家银行业巨头参与了加密货币托管机构Fireblocks的C轮融资。其表示正在就加密货币项目与客户讨论，该计划尚处于雏形期，预计在2021年下半年会正式运转。

纽约梅隆首席执行官Todd Gibbons表示，“我们看到客户对加密货币的兴趣与需求大幅增加，因此，我们想成为弥合传统资产和数字资产之间差距的先手，这也是件自然而然的事情。”

紧随其后，摩根大通于今年3月向美国证监会提交了一款加密货币的股票挂钩票据的销售材料，消息一出，令币圈投资者激动不已。

据悉，这种特殊的一年期挂钩票据，底层资产是摩根大通选出的11只一篮子组合股票，所对应的上市公司要么直接大量拥有加密货币，要么经营与加密货币相关业务。

外媒披露，在摩根大通推出上述产品之前，已经有摩根大通的策略师在与客户的交易中开始分配约1%的加密货币。策略师给出的解释是：“这样做，能够对冲传统资产类别如股票、债券及商品等资产类别的价格‘通胀’。”

不过有分析认为，摩根大通创设这个产品并非代表它看好加密货币，而是因为它看中了某些加密货币投资者的另类投资需求，与此同时摩根大通几乎不承担持仓风险，因为整个组合的回报或亏损，全部由投资人承担。

时间进入4月，摩根士丹利方面证实，正通过两支加密基金为其财富管理客户提供比特币敞口。

摩根士丹利首席财务官Jonathan Pruzan在第一季度财报电话会议上表示，如果客户表现出更多兴趣，摩根士丹利将提供更多有关加密货币的服务。Pruzan补充称，将与监管机构合作，以提供他们认为合适的服务。

此前有报道指出，摩根士丹利的基金对至少拥有200万美元资金的个人投资者或至少拥有500万美元资金的投资公司开放，该行对比特币投资设定了上限，只允许个人投资者将其净资产的2.5%投入比特币资产。

富国银行宣布进场，花旗、瑞银举棋不定

与上述积极入场加密货币领域不同的是，花旗、瑞银尚处于举棋不定的状态。

5月7日消息，花旗全球外汇业务主管Itay Tuchman对英国《金融时报》表示，自去年8月以来，该行已看到大客户对加密货币的兴趣激增，花旗提供交易、托管和融资服务的事宜皆已在考虑之中。

“从我们的角度来看有多种不同的选择。我们正在考虑可以为客户提供最佳服务的领域。但银行无论如何都不会参与自营交易。”Tuchman表示，花旗并不急于作出决定，“当我们有信心能够打造出有利于客户、监管机构能够支持的产品时，我们就会进入(加密货币市场)。”

5月10日媒体报道显示，瑞银正在研究向富裕客户提供加密货币投资的途径。瑞银担心如果它不提供加密货币投资渠道，可能会使客户流失。

报道还称，瑞银正在研究关于这一资产类别的多种备选方案。其中一位知情人士表示，由于波动性较大，任何投资方案都只会占客户总资产的一小部分，其中选项还包括通过第三方投资工具进行投资。

然而没过多久，5月19日，瑞银在一份报告中表示，加密货币是投机性资产，不是货币，监管只是其众多弊端之一。瑞银提醒称，近期加密货币暴跌凸显了这一相对较新的资产类别的波动性和投机性，不适合纳入投资者的投资组合，并建议客户谨慎进行加密投机。

富国银行是最新一家宣布涉足加密领域的华尔街金融机构。

5月20日消息，富国银行投资研究所总裁Darrell Cronk向媒体表示，他们正计划为其高净值客户评估并定制一项主动管理型的加密货币策略，最早在今年6月向合格投资者开放。

Darrell Cronk认为，加密货币是一种不断演化的资产，需要进行深入的调查分析。“随着加密货币领域的成熟和发展，我们认为，加密货币现在已经成为了可行的投资资产。”

值得注意的是，去年12月，富国银行曾表示，该行不会向客户推荐比特币，因为该行不拥有持有加密货币的基础设施。

大行究竟怎么看待加密货币？

华尔街金融机构纷纷入场加密货币服务背后，不约而同地提到了客户需求与日俱增。如抛开客户需求一说，大型外资金融机构对于加密货币的真实态度究竟是什么？

王胜祖表示，虽然高盛专门成立了加密货币投资团队，会为客户提供一些建议，包括以基金的形式去投资加密资产，但这并不表示高盛正式、极力地推动加密货币作为金融资产进行交易和投资。

“包括高盛在内的绝大多数金融机构其实是非常谨慎的，更多是把加密货币当作商品来看待，这也与全球主要监管机构所持的看法一致。”

王胜祖进一步指出，对于金融机构而言，很难去衡量加密货币的内在价值，也很难去对冲它的公允价值，哪怕是比特币。

“如果一个客户拥有比特币，他最想做的可能是将其质押给金融机构从而获取融资。对于股票、房产等资产，金融机构是可以接受其为质押物，因为它们拥有市场的公允价值，同时托管和处置也很容易。但就比特币而言，除了一些远期合约，机构无法对其进行抵押和处置，客户也不可能交出密钥。此外，区块链特性导致比特币的交易速度极慢，这是一个天然的劣势。”

此外，在王胜祖看来，一方面，加密货币价格的暴涨暴跌，有非常大的投机性；另一方面，“去中心化”意味着缺失监管，也意味着效率低下。这些特性导致加密货币无法成为大规模交易和支付工具，甚至无法做到对客户隐私的保护。

“加密货币取代不了目前的支付手段和方式。我更赞同央行主导的主权数字货币。”王胜祖说道。