携程今起公开招股 预期4月19日正式登陆港交所

携程今起公开招股 预期4月19日正式登陆港交所
2021年04月08日 10:32 独角兽早知道

  原标题:携程今起公开招股,预期4月19日正式登陆港交所,每股发行价不超过333港元

  编辑/Arti

  1999年,携程在中国互联网创业浪潮中创立,2003年底在纳斯达克上市。

  至4月7日收盘,携程美股报38.81美元,总市值达233.28亿美元。

  在疫情冲击下,2020年携程实现总交易额(GMV)3950亿元,全年净营业收入183亿元人民币。

  据易观报告统计,以GMV为口径统计,携程过去10年内一直是中国最大的在线旅行平台,且自2018年至2020年为全球交易额最大的在线旅行平台。

  对比另外两家国际OTA巨头的业绩表现与市值:

  Booking集团2020年实现营收68亿美元(约合人民币444.5亿元),同比下降55%;全年总预订额为354亿美元(约合人民币2314亿元),同比下降63%;净利润5900万美元(约合人民币3.86亿元),同比下降99%。

  至截稿时,Booking集团在纳斯达克股价为2422美元(约合人民币15833元),市值达992亿美元(约合人民币6484.7亿元),是携程的4倍。疫情后,Booking的股价逐步上升,并已经超过疫情前的股价。

  Expedia2020年全年收入52亿美元(约合人民币339.9亿元),同比下滑57%;每股174.7美元(约合人民币1142元),市值251.3亿美元(约合人民币1642.7亿元),与携程相当。

  Expeida股价同样也在疫情后逐步上涨,已经超过疫情前股价。

  另一家在纳斯达克上市的中国OTA途牛,2020年营收全年净收入同比下降80.3%至4.5亿元,每股股价仅3.75美元,总市值4.63亿美元。途牛业绩下滑,主要受其业务规模收缩,出入境业务在疫情下无法开展的影响。

  而在港股,同程艺龙2020年实现营收59.33亿元,至截稿时每股18港元,市值为394.5亿港元(约合人民币331.8亿元),疫情后的股价总体处于波动上升状态,接近疫情前的峰值。

  外卖业务占更大比例的美团点评,在2020年的到店、酒店及旅游业务收入同比减少4.6%至213亿元,公司每股股价在335港元(约合人民币281.7元),相比发行价(72.9港元)翻了4倍多,总市值1.97万亿港元(约合人民币1.66万亿元)。

  携程招股书显示,集团2018年及2019年分别录得净利润人民币11亿元及人民币70亿元。2020年录得净亏损人民币33亿元,主要由于新冠病毒疫情造成国内及国际旅行限制的影响,以及为方便用户取消预订及退款的要求所产生的巨额增量成本。

  来自携程招股书携程业绩在2020年后两个季度好转。获益于中国对新冠病毒疫情的控制,与2020年第一季度及第二季度录得净亏损相比,携程已于2020年第三季度及第四季度由亏转盈。

  携程商品交易总额也证明旅游市场在复苏,2020年第一季度、第二季度、第三季度及第四季度较2019年同期分别减少51%、72%、51%及 45%。

  2020年,携程通过缩减营业成本,维持了较高的毛利率水平。2018年至2020年,携程的营业成本分别是63亿元、74亿元和40亿元。2020年营业成本减少的幅度与收入减少一致。2018年、2019 年及2020年,携程毛利率分别为80%、79%及78%。

  携程招股书显示,2018年、2019年及2020年,来自大中华市场的收入分别占集团总收入的90%、87%及93%。国内业务仍是携程今年发展的重心,其中高品质休闲游和短途周边游,将是产品上发力的重点。

  2020年,携程平台上超过40%的新交易用户来自三线及以下城市。2014年至2019年,年度支出超5000元人民币的消费用户年复合增长高达29%。

  2020年第四季度,携程省内酒店GMV同比增长达20%以上,景点门票预订量较2019年同期增加超过100%。此外,截至2020年年底,当地玩乐的供应商数量同比增长了25%以上。

  招股书披露了携程的未来战略:拓展一站式旅行服务产品;提高内容提供能力;进一步提高服务质量;持续对于技术进行投资;增强在全球的领导地位。

  在内容提供能力上,近期携程发布了“旅游营销枢纽”战略,其中包括,目的地、酒店、旅行爱好者等内容创作者,都可入驻星球号,实现内容到交易的价值转化。

  目前携程在内容上做出的业绩如下:自2020年第一季度至2020年第四季度,携程内容渠道的季度平均日访客增加80%以上,以及季度每个访客平均每日信息流浏览市场增长100%以上。2020年全年,携程通过在线直播平台售出的商品交易总额超过50亿元人民币。超过40%的用户在携程直播平台上至少进行过两次交易。

  根据易观报告,中国及全球旅行市场估计分别于2021年及2022年恢复至新冠病毒疫情之前的水平。

  来自携程招股书在国际业务上,携程预计,其海外业务在2021年将继续受到疫情的负面影响。2018年、2019年及2020年,携程来自国际市场的收入分别占总收入的10%、13%及7%。

  不过,尽管有疫情影响,携程对未来仍持乐观态度,并计划将其在中国市场的资源网络复制到全球。

  截至2020年12月31日,携程国际网站Trip.com上的产品及服务可支持提供20种语言及31种当地货币及网点,同时在携程收购的天巡网站,其产品及服务可支持提供30多种语言及全球52个国家及地区。

  截至2021年2月28日,百度实际拥有携程股份的约11.5%,为携程集团单一最大股东。携程董事及高级管理人员(作为一个整体)实际拥有携程股份的约6.7%,Naspers拥有约5.5%。

  其中百度和Nasper的股份,分别来自携程收购去哪儿网,以及对印度在线旅行公司MakeMyTrip投资时的换股。

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