原标题：CIC：从悦刻招股书看电子烟行业增长空间
电子烟企业悦刻在美国IPO，当天股价涨了146%，在国家禁止网上销售后，电子烟为啥仍然这么火，为啥会受到投资者的追捧？下面简单从几个角度来说说。
电子烟正在快速替代全球大烟草市场
根据悦刻招股书中引用的China Insights Consultancy（CIC）数据，2019年全球共有10亿可燃烟草用户，其中85.5%为香烟用户。2019年全球可燃烟草和低毒害香烟替代产品的销售额8507亿美元，预期在2023年达到1.0172万亿美元。
在这个大市场中，香烟替代品正在快速渗透，2019年香烟替代品的销售额占比约为7.4%，其中电子烟占比55.8%。根据CIC的报告，2019年全球电子烟的销售额为352亿美元，预计2023年达到820亿美元，年复合增长率为23.5%。因为低毒害、更时尚、口味更好等因素，香烟替代品将比可燃烟草增长更快。
电子烟产品有两大类，一类是开放式电子烟，一类是封闭式电子烟，封闭式电子烟需要换烟弹，在美国和中国市场是主流，2019年销售额占比分别90.2%和74.1%。
电子烟在欧美烟民中的渗透率已经达到了两位数以上，而在中国市场仍然只有个位数，可以想象得到其增长潜力。
中国是全球最大的烟草市场，电子烟将迟早干翻可燃香烟市场
2019年中国市场中香烟占整个可燃烟草中94.1%的市场份额，中国烟民数量约2.867亿人，是全球第一大烟民市场。
中国电子烟市场仍处于幼儿期，2019年渗透率只有1.2%
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