中国期货市场首次实现跨境交收

　　● 本报记者 林倩

　　近日，上海国际能源交易中心（简称“上期能源”）低硫燃料油期货首次跨境交收成功实施，首批共计2500吨低硫燃料油货物通过集团交割境外交收库——中国石油国际事业（新加坡）有限公司完成提货。

　　在业内人士看来，此次低硫燃料油期货境外提货业务顺利落地，标志着“境内交割+境外提货”这一全球首创的制度设计走向业务实践，是我国期货市场境外设库探索的重大突破，实现了由交易端“引进来”到交割端“走出去”的重大跨越。

　　增强境外机构参与动力

　　2020年12月14日，低硫燃料油期货境外交收配套规则发布，相关市场主体高度关注、迅速启动境外提货相关业务流程。

　　2020年12月25日-31日，低硫燃料油期货首个合约LU2101顺利完成首次交割，交割量总计4.66万吨，交割金额1.16亿元，目前已有2.94万吨经期货交割流转的低硫燃料油货物用于国际航运保税加注。此次交割吸引包括中石化浙江舟山石油有限公司等22家境内外实体企业的积极参与。

　　托克新加坡、复瑞渤新加坡、中基资源新加坡三家公司通过参与LU2101合约买入交割获得3500吨低硫燃料油期货厂库标准仓单，以1月4日LU2102合约结算价为基准，与集团交割厂库完成标准仓单转让，并与境外交收库订立了对应价格的提货合同。

　　中基资源新加坡认为，低硫燃料油期货“境内交割+境外提货”业务的开展是中国衍生品市场更高水平开放发展的一个有力证明。该业务模式能够为实体经济拓宽贸易渠道、提升资源配置效率赋能，实现国内国际、期货现货、线上线下联动的多层次风险管理，有利于行业形成更科学合理的定价机制，助推提升中国主要大宗商品定价影响力。

　　业内人士表示，低硫燃料油期货首次交割和跨境交收的顺利实施，集中反映了境内外市场参与者对该品种定价和服务能力的认可。在海关“两仓合一”、“出口直供”等政策支持下，低硫燃料油期货“境内交割+境外提货”这项国内期货市场制度型开放的配套规则制度通过了实践检验，业务全流程运转形成“闭环”，这是该品种持续活跃、稳步发展的重要依据和基础。

　　低硫燃料油作为第一个落地的境外提货品种，给其他中国期货合约(包括但不限于油品合约)的境外实务提供了宝贵的经验和借鉴，增强了境外机构参与中国期货市场的动力。

　　加快多层次产品服务建设

　　境外提货在为国际投资者提供便利的同时，也有利于国内期货参与者更清晰地了解国际市场动态。

　　银河期货有限公司上海机构部总经理应瑛表示，上期能源选择低硫燃料油期货试点实施“境内交割+境外提货”业务，将为相关产业、实体经济和市场参与者提供国际化的交割供销服务，助力提升风险管理和资源配置的能力及效率。

　　“在服务实体经济层面，跨境交收进一步拓展了交易所的服务广度，能够满足实体企业联通境内、境外两个市场开展全球化风险管理的需求。”中银国际期货有限责任公司总经理助理陈伟强表示，在服务国家发展层面，跨境交收的定价体系，是以上期能源低硫燃料油期货价格为锚点，引入市场化的境外提货升贴水报价，有助于进一步提升中国重要大宗商品期货价格的影响力。

　　上期能源相关负责人表示，未来上期能源将以“境内交割+境外提货”服务为着力点，争取在境内外拓展设置更多交割仓库，加快国内国际、期货现货、线上线下等多个层次产品和服务建设，进一步发挥期货市场资源配置枢纽功能。“将立足于境外提货以‘上海价格’为基准的新起点，着力积累相关工作经验，并择机在20号胶、国际铜等对外开放品种实施，持续推动提升我国重要大宗商品定价影响力。”