华夏幸福Q3营收567亿，双轮驱动蓄势待发

原标题：华夏幸福Q3营收567亿，双轮驱动蓄势待发

10月29日，华夏幸福（600340.SH）公布的2020Q3业绩报显示，前三季度实现营收567.34亿元，整体毛利率42.44%，净利率12.83%，ROE15.23%。

值得关注的是，产业新城业务与商业地产及相关业务双轮驱动态势持续增强。华夏幸福资产负债率逐渐下降，控负债已见成效，公司经营性现金流呈稳步改善趋势，尤其是产业新城及相关业务现金流情况较上年同期得到较大改善。从一系列的布局可以看出，华夏幸福在“产业新城+商业地产”双轮驱动下，未来将迎来全新的发展。

加码“产业新城+商业地产”布局

华夏幸福Q3数据显示：期内公司总资产负债率为82.06%，比去年同期下降5.0个百分点，较年初下降1.84个百分点，较2020年半年度下降1.08个百分点。自2019年起，公司总资产负债率逐渐下降，剔除预收账款后的资产负债率也在年内逐渐下降，控负债已见成效。销售回款率72.15%，较去年同期增长9.42个百分点。

在产业新城业务方面，继上半年一期投资160亿元的泰嘉光电奠基开工、总投资105.8亿元的亚瑟医药、总投资50亿元的协鑫集成等项目成功签约后，产业园区业务在三季度继续稳步推进：总投资135亿元的欣旺达项目一期工厂在南京实现量产，世界500强上海佛吉亚、中国冷链十佳冷库运营服务商北京亚冷落户南京溧水产业新城，6个新材料项目签约落户杭州萧山产业新城；华夏幸福携8家智能制造名企首度亮相2020中国工博会；热门综艺节目《中国好声音》、《奋斗吧主播》在嘉善产业新城开机录制。

值得关注的是，除了产业新城的飞速发展，华夏幸福在商业地产及相关业务方面今年以来同样斩获颇丰。其中，南京大校场项目是南京主城区内近十年内规模最大商办用地项目；而武汉中北路项目未来将探索高端资产定制模式；广州白鹅潭项目成为华夏幸福在粤港澳湾区首个大型商办综合体项目。

除了在重资产领域布局外，今年5月28日，华夏幸福南方总部还中标招商银行全球总部大厦项目代建服务，该项目成为华夏幸福又一轻资产的代表。而由中国平安集团和华夏幸福联合打造的深哈金融科技城项目已于本月开工建设，该项目总投资200亿、建筑面积159万方，项目规划金融、科技、活力三大中心，重点布局金融服务、科技服务、健康产业、总部经济、高端商业五大产业，建成后将成地标性大型商办综合体；而廊坊尖塔片区项目也将成为华夏幸福在廊坊建设的首个大型商业综合体。

从一系列项目发展不难看出，华夏幸福在“产业新城+商业地产”双轮驱动效应正在显现，而未来随着产业项目的持续布局以及商业地产项目的建成完工，业绩会将会实现突飞猛进的发展，未来前景可期。

土地储备持续增加 成未来新增长极

除了双轮驱动蓄能储势外，华夏幸福在资源端加大拿地力度，2020年前三季度继续加大资源获取，获取土地成交金额266.41亿元。商业地产及相关业务已储备大量优质货值，为公司未来业绩贡献新的增长极。

数据显示，2020 年前三季度，公司土地支出 198.5 亿元，同比增加近 25 亿元，规划计容建筑面积比 2019 年年末增加 110.6 万平方米。在公司加大资源储备投资特别是对商业地产及相关业务的土地投资， 以及土地支付金额较去年同期增加 25 亿元的情况下，公司整体经营性现金流量净流出额减少 145 亿元，公司经营性现金流呈稳步改善的趋势，其中，公司产业新城及相关业务现金流情况较上年 同期得到较大改善，经营性现金流量净流出额减少 253 亿元。

对于下一步的土地策略，华夏幸福表示，第四季度将继续加强资源储备特别是产业新城及相关业务资源储备，为公司业务持续稳健发展提供充足资源，并在加大资源储备的基础上持续改善公司经营性现金流情况。

华夏幸福表示，将进一步提升上市公司经营质量，优化资产负债结构，同时全面推进对外合作，通过加大项目层面股权合作等方式，优化资本结构。此外，公司将继续加强与二股东平安集团的深度合作。险资作为长线资金与公司的业务模式有着天然的契合度，公司将在战略执行、业务开发和资金合作等方面探索与平安集团合作模式。