蚂蚁IPO定价起底，逾七千网下配售对象报价激战，高盛意外被剔

原标题：蚂蚁IPO定价起底，逾七千网下配售对象报价激战，高盛意外被剔 来源：蚂蚁发行公告

10月26日晚，蚂蚁集团（688688.SH）披露的科创板上市发行公告称，此次A股发行价格确定为68.8元/股，H股发行价确定为80港元/股（汇率换算后为68.85元/股）。按此价格及绿鞋行使前发行后300亿总股本计算，蚂蚁集团总市值约2.1万亿元。

据悉，蚂蚁集团将在A股和H股各发行不超过16.7亿股的新股（绿鞋前），照此计算，蚂蚁集团募资规模约344亿美元，一举超过沙特阿美290亿美元IPO规模，成为全球历史上最大规模IPO。

在A股超额配售选择权行使前，预计募集总额为1149.45亿元；若A股超额配售选择权全额行使，预计募集总额为1321.86亿元。

根据蚂蚁集团公布的战略投资者名单和缴款金额情况，共有29家机构及公司获得13.4亿股的战略配售，合计获配金额（不含佣金）919.56亿元。

其中，阿里旗下的天猫获配最多，达7.3亿股，金额为502.24亿元；全国社保基金合计获配约1亿股，金额为68.88亿元。此外，还有建银投资、新加坡政府投资有限公司、中油资产、招商局、中国人寿财险、中国人保、淡马锡等机构。

而从5只蚂蚁集团战略配售基金获配情况来看，鹏华创新未来18个月获配数量最高，共获配1743.15万股，获配金额为11.99亿元；中欧创新未来18个月、易方达创新未来18个月则分别获配1742.44万股、1740.23万股，获配金额分别为约11.99亿元、11.97亿元；华夏创新未来18个月、汇添富创新未来18个月则分别获配1739.59万股、1736.22万股，获配金额分别为11.97亿元、11.95亿元。

新经济e线注意到，相比之下，蚂蚁集团机构网下报价之争就显得格外激烈。最终，连高盛国际、高盛集团这样的QFII机构竟然因报价失准而被剔除，其网下报价为69.00元/股，各拟申报3000万股。遭遇同样命运的还有大摩、小摩等国际巨头。

网下报价激战

据蚂蚁集团网下整体申报情况表明，参与网下报价的配售对象超过了7000个，机构为此展开了白热化的较量。可以说，机构网下获配除了报价要精准以外，甚至还要拚手速。

新经济e线获悉，其发行公告显示，公司联席主承销商通过上交所网下申购电子平台共收到450家网下投资者管理的7462个配售对象的初步询价报价信息，报价区间为60.13元/股-73.10元/股，拟申购数量总和为889.74亿股。

经联席主承销商核查，有8家网下投资者管理的15个配售对象未按《发行安排及初步询价公告》的要求提交相关资格核查文件；80家网下投资者管理的337个配售对象属于禁止配售范围。上述86家网下投资者管理的352个配售对象的报价已被确定为无效报价予以剔除。

来源：蚂蚁发行公告

剔除以上无效报价后，其余434家网下投资者管理的7110个配售对象全部符合《发行安排及初步询价公告》规定的网下投资者的条件，报价区间为60.13元/股-73.10元/股，拟申购数量总和为845亿股。

在符合条件的报价中，按照申报价格由高到低进行排序并计算出每个价格上所对应的累计拟申购总量后，同一申报价格上按配售对象的拟申购数量由小到大、同一申报价格同一拟申购数量上按申报时间由后到先、同一申报价格同一拟申购数量同一申报时间按申购平台自动生成的配售对象从后到前的顺序，剔除报价最高部分配售对象的报价，剔除的申报量不低于网下投资者拟申购总量的10%。

经发行人和联席主承销商协商一致，将拟申购价格高于68.93元/股（不含68.93元/股）的配售对象全部剔除；拟申购价格为68.93元/股，且拟申购数量小于970万股的配售对象全部剔除；拟申购价格为68.93元/股且拟申购数量为970万股的配售对象中，申报时间晚于2020年10月23日14:57:24的配售对象全部剔除。对应剔除的拟申购总量为84.59亿股，占本次初步询价剔除无效报价后拟申购总量的10.01%。

在剔除无效报价和最高报价后，参与初步询价的投资者为354家，配售对象为6092个，全部符合《发行安排及初步询价公告》规定的网下投资者的参与条件。本次发行剔除无效报价和最高报价后剩余报价拟申购总量为760.37亿股，整体申购倍数为网下发行规模的284.45倍。

不过，在本次初步询价中，另有6家投资者管理的8个配售对象申报价格低于本次发行价格68.80元/股而未能入围，对应的拟申购数量为4380万股，分别包括安大略省教师养老金计划委员、魁北克储蓄投资集团、国家第一养老金信托公司、麦格理银行有限公司、上海世诚投资管理有限公司、观富（北京）资产管理有限公司，其报价介入68.68元/股--68.16元/股之间。

最终，本次网下发行提交了有效报价的投资者数量为348家，管理的配售对象个数为6084个，有效拟申购数量总和为760亿股，为网下发行规模的284.28倍。

公募配售失意者

新经济e线调查发现，在符合网下申报条件的7110个配售对象中，包括高盛、大摩、小摩等QFII在内，仍有千余个配售对象惨被剔除，无缘此次全球最大IPO发行。其中，公募配售对象就成为了其中的失意者之一。

来源：蚂蚁发行公告

在报高价而被剔除的公募配售对象中，富国基金旗下多达89个配售对象出局，仅仅是因为报价高出一分钱而已。其报价均为68.94元/股，合计拟申报数量达15.38亿股。包括富国美丽中国、富国天益价值、富国兴泉回报12个月、富国内需增长、富国新动力在内的30个配售对象均拟申报3000万股。

同样，上投摩根也有31个配售对象因高价被剔除，其申报价格为68.96元/股，拟申报数量合计5.4亿股。从申报数量排序来看，上投摩根慧见两年、上投摩根新兴动力、上投摩根科技前沿、上投摩根慧选成长、上投摩根内需动力、上投摩根卓越制造等6个配售对象均拟申报3000万股。

此外，方正富邦基金、朱雀基金、湘财基金这三家基金公司各分别有7、5、4个配售对象被剔除出去，其报价均为69.00元/股。

在高报价的私募机构中，王亚伟旗下千合资本管理有限公司有4个配售对象出局，其报价也是69.00元/股。包括千合资本管理有限公司-昀锦1号私募证券投资基金、千合资本管理有限公司-昀锦2号私募证券投资基金、千合资本-昀锦3号私募证券投资基金、千合资本-昀锦4号私募证券投资基金的四个配售对象合计拟申报3660万股。

另一私募大佬但斌旗下深圳东方港湾投资管理股份有限公司也有3个配售对象被剔除，分别包括东方港湾马拉松27号私募证券投资基金、深圳东方港湾投资管理股份有限公司-东方港湾天恩马拉松私募投资基金、深圳东方港湾投资管理股份有限公司-东方港湾马拉松8号私募投资基金。

不过，更屈的是报价落在有效报价之上却被剔除的配售对象。据新经济e线统计，这一类配售对象共计有580个。

如博时基金旗下多达82个配售对象的报价均为有效报价68.93元/股，有些却因为申报数量不足970万股，有些或是因报价时间而被排除在外。其中，博时新策略的申报数量是970万股，却仍无缘配售。究其原因，很可能是该基金申报时间落在2020年10月23日14:57:24之后。在报价和数量达标的情况下，由博时管理的中国机械工业集团有限公司企业年金计划也是一样的结果。

同样，即便其报价为有效报价68.93元/股，但由于申报数量在970万股以外，鹏华基金旗下共计有72个配售对象被剔除在外，共拟申报3.9亿股。

此外，易方达基金和银华基金也分别有56个、37个配售对象在报价为68.93元/股的情况下，仍被剔除在配售名单之列。如易方达并购重组基金、辽宁省贰号职业年金计划这两个配售对象申报数量均为970万股，最终还是被高价剔除。