证券市场在近两年发生了许多变化，其中最核心的就是：在2000年四月之前，市场具有明显的板块特征，比如说科技股上涨，投资者只要买上科技股，都能赚钱，只是多赚与少赚的问题，但在2000年4月以后，市场的板块特征就不是很明显了，大家都感到“不好做”了，即使某一个板块比较热闹，您买了可能也要赔钱。为什么呢？主要是三个方面原因：(1)、热门板块中的热门个股覆盖率不高。比如说，最近的电力股上涨，34只电力股中只有7只电力上涨，覆盖率为20%，若说是次新电力股行情吧，8只次新电力股中，也只有5只上涨，覆盖率也只有60%多。(2)、热门板块中热门个股的同步性较差。也就是说，即使某一板块走势较强，但在某一天，涨跌也是没有什么明显的规律。例如在2000年4月至6月期间，钢铁股走势强于大盘，但钢铁股不具备同步性，而是逐个上涨，不好把握。(3)、热门板块在个股的延伸方面也表现得相当杂乱----就是说大多热点的展开不具备“章法”。象以往炒科技股起码是按照科技含量逐步延伸、展开的，现在很难找到规律。判断一个板块是不是走强的关键就是，热门个股的覆盖率、同步性和延伸性。目前的市场热点却并不是那么好把握，也许还要重视在板块内的个股组合，去追求热点板块的平均利润。

　　总之，大盘七月总体向好，热点还是上半年的热点，但风险逐步加大，特别是在中报期间要注意防范个股风险，建议投资者要精选板块，在热点板块内作个股投资组合，去追求热门板块的平均利润。

　　(平安证券[微博]研究所)

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