主持人 吴智钢

　　指标股能否形成轮涨

　　主持人：近日来，五粮液、东方电子、外高桥等指标股相继启动，昨日四川长虹[微博]又显著上升，深发展也在盘中有较突出的表现。这批指标股大都具有两个特点：其一是去年升幅不大或长期下跌，如深发展和四川长虹均属去年的“死亡板块”；其二是前期都有过一次有一定幅度的反弹，经过一段时间的回调之后，近日再度走强。请两位嘉宾分析一下，这批指标股近期有无走出持续上扬行情的可能？指标股的个股之间的轮涨是否能够形成？

　　华夏证券 李森：从3月份深发展突然启动开始，指标股相继有所表现，其中深发展曾有一段持续攀升的走势，四川长虹也拉出过一根巨大的阳线，但又都以回落收场，近日才再展风采。这些指标股从基本面上可分成三类：一类如五粮液、东方电子，其业绩优异，市盈率较低，有一定投资价值；第二类如四川长虹、外高桥，业绩滑坡明显，目前市盈率仍高企；第三类如浦发银行等，业绩尚可。对指标股很难从价值尺度上找出太多的共同点。不过，从走势上确实还是有不少相似之处，即长期未涨或调整的幅度较大。我个人认为，指标股的启动，更多的还是个股行为，与其基本面的预期及主力的操作思路有关，并不容易形成一种指标股的持续轮涨行情。从盘中看。像五粮液这样的绩优股，近年来一直未有大的涨幅，市盈率很低，在指数高企、消息面有不少不明朗因素的情况下，心态谨慎的投资人可能乐于选择这种安全的、有潜力的股票，后市仍有空间；对于像四川长虹这样的股票，从20多元直跌至10元附近，技术上有反弹的要求，加上不时有关于其二次创业及合资等方面的报道和传闻，也给投资人以一定想象，这在一定程度上封杀了其再度下跌的空间，其他的指标股也有类似的情况。3月份开始的指标股的启动，来势不小，虽然很快出现回落，但不应是彻底的完结，还有再度走强的希望。但要再度走强还需较长时间，近期将以震荡为主，上下的空间都不会太大。

　　西南证券 刘艾：从股市“风水轮转”原则看，前阶段表现落后于大市的个股包括指标股都有反弹可能，但能够连续上涨的个股可能不会多。例如上述所列个股，五粮液的基本面和走势均较好，有望持续走强；外高桥属上海本地小盘股，且主力介入较深，有可能借沪市小盘股走强之机表现一番；至于四川长虹和深发展这类绩平盘大的老牌指标股，若无特别题材如购并题材等，在当前大市成交萎缩的市况下，恐难走出连续上扬行情。至于指标股之间的轮涨可能性，目前尚无迹象显现，特别是在国有股减持造成市场心理压力较大的现阶段，大盘股启动难度较大。

　　大盘近期还会涨吗？

　　主持人：周三深沪股市收出阳线，许多分析人士认为大市需回落调整，但昨天在两个老龙头走强、B股上扬的合力推动下，两市综指再度上扬，给人以大市走势较强的感觉。请两位嘉宾分析一下，近期大市能否继续上扬？

　　西南证券 刘艾：两市综指在“五一”长假前后受30日均线支撑小步盘升，至昨日多方已收复4月25日失地之一半多，但成交量的萎缩及绩差股作反弹主角的现象，令市场担心大市会重现去年11月24日长阴和今年1月15日长阴之后反弹数日复归跌途的景象。由于后市包括国有股变现在内的供给扩容加速及市场监管的加强，对A股主力特别是绩劣股主力形成沉重压力，这批主力拉抬股价以图减仓的动作持续时间与大市上扬持续时间直接相关。近期可从两市本地重组股表现持续性和大市价量关系变化研判大市升势的持续性。B股大市由于存在6月1日对介入股的外币存款限制解除及美联储于6月份还可能降息的利好预期，本月走势将明显强于A股，但其对A股的带动作用将较为有限。且6月1日后B股若仍走强，还可能以部分A股被抛售为代价。

　　华夏证券 李森：“五一”节后大盘震荡攀升，一举站在10日、20日、30日均线之上，同时短期均线形成上翘之势，显示大盘仍有上行的希望。不过，我们注意到，近期市场上出现了下跌时放量，上涨时乏量的现象，在节后两市日成交值之和一直在200亿以下，低于指数处于高位时沪市一个市场的成交值的情况说明了投资人追涨的愿望并不强。而消息面上，国有股减持规则正在会签，开放式基金将正式推出等动向，令人们有待事态明朗了再说的想法，也抑制了投资的冲动或说热情。一方面，大盘在前期突破历史高点之后，重回原箱体之内的表现，令人们对行情的担心加大，如今虽再度站在原箱体之上，但能否确认仍需进一步观察。另一方面，消息面将要明朗，不同的方案将对市场有不同的影响，此时主力难下做大动作的决心，更倾向于观望。因此，大盘近期仍然有可能继续走高，但空间有限，总体上将呈现震荡反复、箱体运行的特点。

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