2月下旬以来，正当大部分投资者还沉浸在“股市大讨论”的氛围中、对后市发展充满忧虑的时候，沪深两市大盘却一路稳健上扬，并创出了历史新高。不少投资者好像还没有来得及进入状态，行情便似乎又要告一段落了。这时不少清点战果的投资者，发出了“光赚指数不赚钱”的慨叹。那么，究竟该如何看待这种令许多投资者困惑的现象呢？ 首先，由于计算方法的原因，大盘指数一直在一定程度上存在“不准”或者“失真”的情况。 在这轮行情中，此种情况似乎表现得更为突出。这里面有两个重要原因，一是今年2月份B股市场对境 内居民开放后，出现大幅飙升，在短短的两个月里涨幅超过1倍多，对沪深两市综合指数的上涨有一定的贡献。而且随着B股市场总市值的扩大，这种贡献率有逐渐提高的趋势。再一个，就是这轮行情的领涨板块主要是新股、次新股。比如引领大盘上攻的两只龙头股歌华有线(600037)和烟台万华(600309)都是次新股，其股价最高分别较上市首日的收盘价上涨了大约50%和100%，对指数上扬的贡献很大，而大部分“老股”就远远没有这种涨幅了，甚至连大盘指数的涨幅也达不到。而许多投资者仍然“困”在老股中，涨幅自然赶不上大盘了。 第二，股票交易存在成本“损失”，买卖要缴纳手续费，买进再卖出总共要扣除成交金额1.5%的手续费。 就是说，即使某位投资者买的股票恰好和大盘指数的涨幅完全一致，那他也要比大盘指数少赚1.5个百分点。以上证指数为例，2月22日最低点为1893.78点，到4月18日最高点为2179.74点，共上涨286点，涨幅为15%。那么，跟踪指数操作最成功的投资者，其收益率也应该只有13.5%。如果中间再换几匹不同的“黑马”骑，损失的手续费成本就更可观了，与大盘涨幅的差距就会更大。 第三，随着市场规模的扩大，上市公司已经达到1000多家，市场早已摆脱了“齐涨齐跌”的格局。 不知投资者注意到没有，即使在大盘指数大幅上涨的交易日里，同样也有很多下跌的股票，只不过上涨股的数量要明显占大头，上涨股与下跌股之比可能为4比1或3比2。甚至在一些交易日里，尽管指数收阳线，但上涨股少于下跌股家数的情况也时有发生。有些投资者手里的股票，大盘涨的时候反倒不动甚至略有下跌，一旦大盘进入调整期后，它倒开始活跃起来，甚至成为盘中的大“黑马”。因此，投资者也不必太在意一定要在上涨市道中赚钱，或一定要跑赢大盘。常言道“谁笑到最后才笑得最甜”，只要最终能赚到钱，谁还会在乎是涨市中赚到的，还是跌市中赚到的。当然大家也应该明白，毕竟大盘上涨时赚钱的概率要大一些。 第四，不少投资者还有一个很大的误区，就是往往低估了自己的收益率。 比如，你问一些投资者的收益情况，总会有人回答说“还没解套呢”。其实，没解套固然没挣到钱，但只要减少了自己以前的亏损，也就可以说获得了相当的收益。毕竟这轮行情中大部分股票的价格都较2月下旬有了不同程度的上涨，投资者从概率来讲也应该获得或多或少的收益。除非特别不走运的，连续追涨杀跌，高价进、低价出，“赔了夫人又折兵”，那就应该好好检讨一下自己是否具备正确的投资理念和适合不适合进行股票投资了。如果一定要跑赢大盘，抓住像歌华有线、烟台万华、信联股份那样的大牛股，就不仅需要对上市公司的基本面情况作出深刻的认识，了解有线电视网络的发展前景和歌华有线的独特地位，知晓烟台万华主导产品MDI的市场供求和行业竞争状况，而且还要有很好的运气和拼搏精神，敢于跟着信联股份的主力潇洒走一回。说来说去，您想想，现在社会竞争这么激烈，干什么行业挣钱都不容易，难道炒股就那么容易赚钱？中兴证券 雷晓阳