看东方钽业的2000年报，除了业绩(每股收益0.51元)、分红方案(2000年不分红)外，相信投资者最想知道的当数以下两个问题：

　　1 天元、开元还在吗？

　　提起东方钽业，投资者的第一个印象便是：基金天元、开元的重仓股。但进入2001年1月份之后，东方钽业也开始坚持不住了，1月11日和18日两根接近跌停的大阴线，让投资者担心：基金跑了吗？那个数日内从47元跌到35元的打击、25%的跌幅的确让人恐怖。很可惜，2000年报里披露的持股数截止时间到去年年底止，但我们至少可以根据它来判断基金此前是否曾流露过减持的意图。

　　最坚决的持股者当数南方基金管理公司，其管理的开元、天元一直重仓持有，其次则是基金裕阳。但从这四个季度的持股比例来看，很明显，第一季度是迅速拉高建仓，三家一口气持有流通筹码的22%，第二季度则开始减持2%左右，第三季度略有增持，但第四季度又开始出现减持的动作，天元、开元共减持了2.39%，比例虽然不算太高，但却是一个值得关注的信号。从东方钽业在2001年1月11日、18日两日成交金额在1千万元以上的那些席位(民族信托、平安证券、长城证券、四川证券)来看，似乎那两根巨阴与这三家基金的关系不大。但即使如此，始终无法消除我们心中的那个“继续减持”的隐患。东方钽业现在的持筹比例越集中，一旦基金有些风吹草动，例如受《基金黑幕》事件的冲击余波，则东方钽业危矣。毕竟从上市首日24元涨到如今的66元(复权后)，1年175%的涨幅太高了，如今1.17亿元的流通股本不算小，43亿元的流通市值就更是太高了，这三个沉甸甸的压力不容忽视。

　　2 业绩暴涨能持续吗？

　　业绩是东方钽业神话不败的主要原因之一，2000年的净利润增长速度高达185%，并且公司的钽粉、钽丝产销量占国内首位(销量约占世界市场增量的40%)，分别占世界第三和第一。但是何以此前的增长速度(99年利润增长23%)却并不高呢？不可否认，2000年国际市场上钽的兴旺也是原因之一，由于手机、电脑等电子产品发展迅猛，带动片式钽电容器、电子功能材料的增长速度都达到了25%，但这种需求旺态能持续多久呢？

　　进入2001年，很明显国际电子市场显出疲软之势，国际上最知名的高科技企业纷纷开始露出不景气的苗头，如：朗讯、戴尔、摩托罗拉等企业裁员，爱立信退出手机生产，国际市场电脑销量锐减，由于市场疲软致使微软、思科都出现盈利下降的局面，这个迹象值得我们警惕，恐怕它所带来的冲击波也会影响“钽”这个电子功能材料的市场需求。而钽原料的供应问题也是限约东方钽业继续发展的一个瓶颈环节，为此公司已经制订了原料基地建设方案，按解决60%钽原料需求的开发目标，公司制定了在国内外建矿山的综合方案，2001年的资源需求矛盾也是影响公司的一个重大变素。同时，公司也提到目前钽原料现货市场和钽资源开发的热炒，故2001年的钽价走势极难把握。（黄硕）

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