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基金翻空击穿千三
9月8日，中国联通(资讯 行情 论坛)、中国石化(资讯 行情 论坛)突然大跌，次日，宝钢股份接棒暴挫，号称“铁底”、“政策底”的千三关口在大盘指标股的轮番跳水中无声击穿，市场情绪极度恐慌，五年的大底最终被跌破，股市再次到了生死关头。
面对所谓大盘蓝筹股的狂泻，作为最有发言权的基金们对记者的采访却退避三舍，“无可奉告”，即便是部分出于薄面而勉强接受采访的基金对后市谨慎的观点占据了主流，甚至部分基金认为期待大行情是不现实的。这与5个月前，上证综指还在1783点附近时判断大牛市的豪言壮语形成了极大的反差。
基金们保持缄默，也许确实有他们的道理或苦衷。还是从基金重仓股在市场中的运行轨迹来看看，到底是谁拨动了跌穿千三这根最令人伤心甚至是绝望的市场神经吧。
从7月22日的大阴线开始，基金重仓股开始了新一轮的7月22日——8月11日——9月8日三级跳水。从7月22日至8月11日的15个交易日里，上证50(资讯 行情 论坛)指数在此期间下跌2.77％，上证综指下跌了4.42％，反映市场真实运行状况的深证综指(资讯 行情 论坛)在该期间下跌5.21％。如果说在此阶段的基金重仓股在间歇式下跌过程中还有一些护盘迹象的话，那么，从8月11日至9月8日13个交易日里，那些被贴上基金重仓股标签的个股则表现出赤裸裸的狂泻态势，成为大盘再创近5年来新低，甚至无声击穿1300点的元凶。在此期间，上证50指数下跌5.47％，上证综指下跌5.41％，深证综指下跌4.91％。期间部分基金重点持仓股甚至出现了接近10％的跌幅，如上海石化跌13.60％、万科(资讯 行情 论坛)A跌10.78％、中国联通跌10.57％、上海汽车跌8.87％、中国石化跌7.17％。
的确，虽然目前还无法断定是否因为基金的减仓造成了基金重仓股的狂泻，但至少可以明确一点，基金不再“死扛”了。
打压蓝筹敲山震虎
本周三中国联通、中国石化、长江电力、招商银行(资讯 行情 论坛)、宝钢股份(资讯 行情 论坛)5只个股成交金额超过13.38亿元，占沪市总成交额的67％，这些蓝筹股的放量下跌无疑成为做空千三的绝对主力。在大盘持续地量，跌势趋缓，人心思涨的市况下，大盘蓝筹突然暴跌并一举洞穿千三心理极限，似乎让人又一次切身地感受到了“无形之手”的存在。
当日，中国联通最大跌幅达6.67％，收盘跌5.15％，列沪市跌幅榜第二，收盘价为3.13元，已经完全回到去年9月底的启动平台，与3元配股价非常接近。北京首放分析师认为，通过对联通的打压，基金或其他机构有可能要实现两大目的：一是进一步摧毁投资者的持股信心，从侧面打击低价股的炒作，进而实现这些机构的某种战略目的；二是通过打击联通显示空头做空力量和决心，形成对中国石化、长江电力(资讯 行情 论坛)、招商银行、宝钢股份等高位基金重仓股敲山震虎，进而瓦解基金共同持股联盟。
综合市场各种分析，基金敢于在千三的敏感位置附近做空的目的主要有：首先，根据测算，目前不少基金普遍的净值损失达到5％，而机构持有人可承受的风险也就在5—10％，随着大盘的持续下跌，这些机构只能抛售筹码，被动止损。其次，以退为进，先向下打出恐慌盘，营造最后一跌，在市场彻底绝望中展开阶段性反弹。
据资料统计，到目前为止，两市跌破净资产的个股达到25只，有47只新股跌破了发行价，跌破比例为29.19％，约为今年上市新股的30％。在这种严重超跌的市场背景下，宝钢股份、中国石化、长江电力距去年底的启动位置分别还有14.50％、23.86％和26.86％的下跌空间。因此也有市场人士认为，本次大盘蓝筹的下跌是市场内在各种因素共同作用的结果，属于正常的补跌现象，释放大盘蓝筹的下跌风险。
铁底洞穿何去何从
大盘在此重压之下，千三铁底无声而破。面对水银泻地般的跌势，市场危机感越来越浓厚，投资者也越来越迷茫。如果大盘继续下跌，基金将面临持有人的集体大规模赎回。 因此关注股指的走向，基金重仓持有的蓝筹品种表现仍是关键。
从目前市场表现看，基金重仓的指标股大幅下挫，是股指未能扬升的最大障碍，长江电力、中国石化、宝钢股份以及中国联通的走势都很低迷，反映以基金为主的主力机构并不看好后市。博时基金的一位经理表示，股市近期已经连收5阴，各方面对反弹期望很高。抛开政策面、股权分置、升息预期、QDII、超级蓝筹扩容等种种不确定因素，单就市场本身而言，只有中国石化、宝钢股份、长江电力等大蓝筹真正止跌大盘才有可能止跌。
在我们为上证指数(资讯 行情 论坛)跌破1300点感到不安的同时，一些市场人士认为这未必是什么坏事。江苏天鼎分析师认为，由于近年来频频发行大盘股，再加上此类大盘股在近一年的升幅等也使得指数的含义早已失去作用，一个最显著的数据就是沪深两市的平均股价只有5.89元，远远低于5.19行情的点位。而市盈率则更是创下了8年以来的新低，如此种种，指数就失去了实际的意义，1300点只不过是一层窗户纸罢了。
从以往经验看，大底都是在意料不到的情况下出现的，也是在大家处于迷茫无助、全面做空和看空的情况下产生的。苏武康先生认为，尽管目前市场仍然受到宏观调控的困扰，但在目前平均股价和平均市盈率已创1996年以来新低，在股票的平均业绩同比仍不断增长，在证监会宣布暂停新股发行，在大盘的各项中线技术指标均已调整到位的情况下，我们不应盲目看空现在的中国股市！可以说短线的加速下跌正是为未来的大幅反弹作铺垫，股市的曙光就在前面。
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